Bez ohľadu na to, aký dobrý je váš názor na vytvorenie bezpečnej stratégie výberu svojho portfólia počas odchodu do dôchodku, je tu jedna vec, ktorú väčšina dlhodobých investorov nemôže prekonať: volatilita trhu.
Otázka načasovania
Z dlhodobého hľadiska sa priemerný výnos môže dokonca vyrovnať, ale ak je načasovanie volatilného trhu nepriaznivé vzhľadom na potreby dôchodkového príjmu, vždy existuje možnosť, že výbery uskutočnené v období poklesu budú vyčerpávať portfólio investora rýchlejšie, ako sa očakávalo. Môže k tomu dôjsť do tej miery, že pre investora alebo finančného poradcu bude ťažké znovu získať portfólio.
To je dôvod, prečo veľa sporiteľov a poradcov strategizuje, aby z tých akciových portfólií robili minimálne alebo žiadne rozdelenie počas tých rokov, keď akciové trhy zaostávajú. Môžu tak urobiť zriadením investičných skupín, ktoré sú určené na výber počas strát na trhu, alebo zavedením stratégie výberu, pri ktorej sa akcie predávajú len vtedy, keď sú trhy otvorené, a dlhopisy sa predávajú, alebo sa používa hotovosť, keď akciový trh je dole.
Výzva, ktorá prichádza s týmto scenárom, je však taká, že ak sa tieto stratégie používajú spolu s jednoduchým opätovným vyvážením portfólia, výsledok nie je lepší, ako keby sa portfólio spravovalo na základe celkového výnosu. Je to preto, že jednoduché vyváženie portfólia má vstavaný pozitívny účinok, ktorý pomáha kompenzovať nepriaznivé likvidácie. V skutočnosti použitie tohto procesu zabezpečí, že investície, ktoré sú hore, sa predávajú, zatiaľ čo investície, ktoré sú dole, sa nakupujú. Niektorí poradcovia preto môžu zvážiť použitie vyváženia ako alternatívy k vytváraniu vedier alebo stratégií založených na pravidlách.
Bezpečné prístavy
Populárnym riešením predaja akcií so stratou je stanovenie súboru pravidiel, ktoré stanovujú, že akcie sa nebudú predávať na trhoch s akciami a poradca rozdelí portfólio do troch alebo štyroch skupín, ktoré zahŕňajú akcie, dlhopisy a hotovosť alebo pokladnicu poukážky. Týmto spôsobom môže klient čerpať z akcií, keď sú hore, z dlhopisov, keď sú akcie dole, a z Treasury, keď sú trh dlhopisov a akcií v nízkom bode. V tomto scenári dôjde k likvidácii na konci roka a portfólio sa na začiatku roka znovu vyváži.
Pohľad na medziročné výnosy pomocou tohto typu metódy ukazuje, že likvidáciu možno skutočne využiť pri výbere aktív z rôznych vedier v priebehu času, čím sa predchádza investíciám z predaja po ich poklese. Týmto spôsobom by si mal byť dôchodca schopný zachovať si istinu a súčasne udržať navrhovanú 4% mieru stiahnutia, a to aj na zložitých trhoch.
Holistický prístup
Zatiaľ čo sa mnohí poradcovia snažia spravovať portfólio holisticky, na základe celkového výnosu, prístup nie je v súlade so stratégiou likvidácie založenej na segmentoch, ktorá obsahuje pravidlá založené na rozhodovaní. V skutočnosti sú portfóliá, ktoré sú spravované pomocou prístupu založeného na celkovej návratnosti, často tiež systematicky vyvážené, aby sa predajom a nákupom aktív udržiavali na cieľovej hodnote. Stále však neexistuje žiadna zrejmá stratégia, ktorá by umožňovala vyhnúť sa rozdeľovaniu dôchodkových príjmov z tried aktív, ktoré boli v predchádzajúcom roku, zatiaľ čo rozdeľovanie sa bude uskutočňovať iba z investícií, ktoré boli vyššie.
Spodný riadok
S cieľom vyrovnať vyčerpanie dôchodkového portfólia pri poklese akciových trhov môžu dôchodcovia stanoviť stratégie na prijímanie minimálnej alebo žiadnej distribúcie zo svojich akciových portfólií počas obdobia nedostatočnej výkonnosti akciového trhu a namiesto toho vyberať z dlhopisových alebo hotovostných vedier. Môžu tiež používať stratégie totálneho návratu v podobnom štýle.
