Ak je to príliš dobré na to, aby to bola pravda, zvyčajne to tak je. To je mantra, ktorá vychádza z nástroja JPMorgan Asset Management, pokiaľ ide o hodnotu akcií v pasci alebo akcií, ktoré sa obchodujú na tak nízkej úrovni, že investori vidia príležitosť na nákup. Rybolov na dne má tendenciu byť zlou stávkou s hodnotami pascí a je niečo, čo JPMorgan varuje, že by sa mohlo stať častejšie v súčasnom investičnom prostredí.
Vo výskumnej správe, na ktorú sa odvoláva Bloomberg, Mark Richards, globálny stratég spoločnosti JPMorgan Asset Management, varoval, že pasce na hodnoty sú na globálnom základe takmer 30-ročné. Jeho červené upozornenie prichádza, keď sa zdá, že hodnota akcií sa zdá byť pripravená na zotavenie po nejakom nedostatočnom výkone. (Viac informácií: Disney, Amgen ťaží z posunu na hodnotové zásoby.)
Nízke násobky zavádzania
„Riziko výberu lacnej akcie, ktorá sa ukáže ako pasca na hodnoty, bolo väčšie iba v hĺbke globálnej finančnej krízy, “ napísal stratég, pričom poznamenal, že prerušenie technologických inovácií a globalizácia viedli k zvýšeniu hodnotových pascí. aj keď zvyčajne stúpajú v období recesie. Richards poukázal na vplyv elektronického obchodu na fyzických maloobchodníkov, na neschopnosť spoločností zvyšovať ceny z dôvodu jednoduchosti nástrojov na porovnávanie cien a zvyšujúcich sa konkurenčných tlakov, keďže technológia znižuje bariéry vstupu na trh ako príklad narušenia. Výsledkom je, že Richards povedal, že nízky zisk alebo viacnásobná účtovná hodnota neznamená, že cena akcie predstavuje dobrý obchod.
Hodnota sa zlepšila ako rast
Pre investorov s hodnotami to môže byť ťažké prehltnúť danú hodnotu. Od začiatku augusta sa uvádza správa Bloombergu lepšie ako rast akcií. Keďže investori očakávali viac z výnosu spoločnosti počas druhého štvrťroka spolu s niekoľkými výpadkami zo strany technologicky silných hitterov, investori sa presúvali k hodnotným akciám, čo skupine pomohli. Tieto obavy však môžu byť tiež prehnané.
Zatiaľ čo niektorí sa obávajú vznešených ocenení vedúcich technologických akcií, býci tvrdia, že samotné ocenenia neposkytujú presný obraz o perspektívach technologických spoločností. Radšej sa zameriavajú na finančný a strategický pokrok, ktorý, ako zdôrazňujú, je dôležitejšou metrikou pre vytváranie dlhodobej hodnoty pre akcionárov. (Viac informácií: Prečo býky tvrdia, že ocenenia zásob FAANG sú prehnané.)
Napriek tomu, že hodnotové akcie dosahujú lepšie výsledky ako rast, na Richardsa to neprekvapuje. Zameral sa na kvalitu a rast so zameraním na americké akcie pred medzinárodnými, poznamenal Bloomberg.