Akcie čínskych technologických firiem, ktoré väčšinou zostali nedotknuté hrozbou obchodnej vojny proti Číne zo strany súčasnej administratívy, klesli po tom, čo prezident Donald Trump oznámil uvalenie nových ciel na citlivé technológie. Alibaba Group Holdings Inc. (BABA) včera klesla až o 6% zo svojich maximov, zatiaľ čo Baidu Inc. (BIDU) bola včera o 4% nižšia ako cena. Od tohto písania sa obidve zásoby zotavili.
Prezident Trump včera povedal, že poveril úrad amerického obchodného zástupcu, aby v budúcnosti zostavil zoznam taríf za technológie, ktoré sú životne dôležité pre americké hospodárstvo. Zoznam, ktorý obsahuje umelú inteligenciu a robotiku, by mal pokrývať tovar v hodnote 60 miliárd dolárov. "Ak bude Čína dominovať technológiám budúcnosti, USA nebudú mať budúcnosť, " uviedol pre internetovú publikáciu MarketWatch úradník Bieleho domu. Čínske technologické spoločnosti sa presadili so svojimi náprotivkami v Silicon Valley pri vývoji nových technológií. Napríklad Baidu urobil rýchle pokroky v umelej inteligencii a má ambície viesť svet v tejto technológii.
Prinášať BAT?
Na prvý pohľad sa môže zdať, že cieľom ciel je poškodiť čínsky technologický priemysel. Ale môže to byť viac. Čínska štátna vláda sa od minulého roka aktívne snaží prilákať svoje zahraničné technické firmy späť domov. Trumpovými nedávnymi ťahmi môže byť príslovečná slama, ktorá prelomí chrbát ťavy.
Tri najväčšie čínske technologické firmy, tiež známe spoločne ako BAT (Alibaba, Baidu, Tencent), sú kótované v zahraničí. To znamenalo, že zámorskí investori dosiahli vynikajúce výnosy z úspechu trojice na čínskych trhoch.
Okrem iných problémov čelia čínske technické spoločnosti dvom hlavným výzvam pri kótovaní domácich burz. Prvým je byrokracia. Podľa niektorých odhadov môže spoločnostiam vstúpiť na miestne burzy až dva roky. Porovnajte to s relatívne krátkymi časovými obdobiami na serveri NYSE, ktorý je podľa Reuters hostiteľom najväčšieho počtu IPO. Rôzne odhady uvedené v príručke IPO burzy sa pohybujú od 12 do 20 týždňov.
Nevýhody súdneho dvora
Druhým problémom čínskych technologických firiem sú vládne pravidlá, ktoré zakazujú zahraničné vlastníctvo miestnych spoločností. Aj keď sa čínske technické spoločnosti zameriavajú na miestne trhy, často sa v Číne registrujú ako WFOE (úplne zahraničné podniky). Táto štruktúra im umožňuje prístup k zahraničnému kapitálu, ktorý je potrebný na financovanie ich nepretržitého domáceho rastu a na rozsiahle investície do výskumu a vývoja. Technické spoločnosti pôsobia v Číne prostredníctvom miestnych dcérskych spoločností, ktoré sú v spojení so svojimi vlastníkmi prostredníctvom komplikovaného súboru právnych zmlúv.
Správa z časopisu South China Morning Post začiatkom tohto roka citovala anonymných vládnych predstaviteľov, podľa ktorých sa pripravujú nové pravidlá, ktoré umožnia obchodovanie s čínskymi firmami kótovanými na zozname USA už začiatkom tohto roka. Poskytnutie prístupu čínskym technologickým firmám kótovaným na zozname v USA by mohlo mať niekoľko podôb. Napríklad by sa mohla premietnuť do koša takýchto zásob, s ktorými sa obchoduje na čínskych burzách. Alebo by to mohlo znamenať vydávanie Čína depozitných potvrdení (CDR), čo sú certifikáty, ktoré umožňujú rezidentom vlastniť akcie kótované na devízových burzách. V správe agentúry Reuters dnes ráno sa uvádza, že spoločnosť Alibaba by mohla mať záujem o vydanie CDR v hodnote 1, 58 miliárd dolárov.
