Ako môžu mať dva obchody rovnaké riziko a odmenu, keď vyzerajú veľmi odlišne?
To je častá reakcia, keď sa investori prvýkrát dozvedia, že každá opčná pozícia je ekvivalentná inej opčnej pozícii. Na objasnenie sa výraz „ekvivalent“ vzťahuje na skutočnosť, že pozície získajú / stratia rovnakú sumu za každú cenu (po uplynutí jej platnosti) pre podkladové akcie. Neznamená to, že pozície sú identické.
Zo všetkých nápadov, s ktorými sa obchodník s nováčikmi stretne, je myšlienka rovnocennosti skutočným otváračom očí. Tí, ktorí pochopia význam tohto pojmu, majú väčšiu šancu uspieť ako obchodník.
Rôzne, ale rovnaké
Začnime príkladom a potom si preberieme, prečo existujú rovnaké pozície a ako ich môžete využiť vo svoj prospech. A je to výhoda. Niekedy zistíte, že zarobením ekvivalentného obchodu získate ďalších 5 alebo 10 dolárov. Inokedy ekvivalent ušetrí na províziách.
Existujú dve bežne používané obchodné stratégie, ktoré sú navzájom rovnocenné. Ale nikdy by ste to nevedeli, ako makléri zvládajú tieto pozície. Mám na mysli písanie krytých hovorov a predaj nahých hovorov.
Tieto dve polohy sú rovnocenné:
- Nakúpte 300 akcií QZZ
Predajte 3 hovory QZZ 40 augusta
Predajte 3 QZZ Aug 40 put
Čo sa stane, keď dôjde k vypršaniu platnosti každej z týchto pozícií?
- Ak je QZZ nad 40, majiteľ hovoru uplatní opcie, vaše akcie sa predajú za 40 USD za akciu a nemáte žiadnu zostávajúcu pozíciu.Ak je QZZ pod 40, platnosť opcií zanikne a vy vlastníte 300 akcií
- Ak je QZZ nad 40, putá vypršia bezpredmetné a nemáte žiadnu zostávajúcu pozíciu.Ak je QZZ pod 40, majiteľ puta uplatní opcie a vy ste povinní kúpiť 300 akcií za 40 dolárov za akciu. Vlastníte 300 zdieľaní.
Obchodný záver
Po uplynutí platnosti je vaša pozícia rovnaká. Pre tých, ktorí sa zaoberajú podrobnosťami (a musia sa to týkať opčných obchodníkov), vyvstáva otázka, čo sa stane, keď konečný obchod s akciami vyprší po uplynutí 40 rokov. Odpoveď je, že máte dve možnosti:
- Nerob nič
Nemôžete urobiť nič a čakať, či vlastník opcie umožní bezvýznamné hovory vypršať alebo sa rozhodne vykonať. Toto dáva rozhodnutie do rúk niekoho iného.
Opäť odkúpte možnosti
Predtým, ako sa trh uzavrie pre obchodovanie v piatok, môžete predané možnosti odkúpiť. Keď to urobíte, už vám už nebude pridelené oznámenie o cvičení. Cieľom je kúpiť tieto možnosti za čo najmenšie a navrhujem ponúknuť 5 centov za tieto možnosti. Možno budete chcieť byť agresívnejší a zvýšiť ponuku na 10 centov, ale to by nemalo byť potrebné, ak sa akcie skutočne obchodujú za realizačnú cenu, keď zaznie zvonček.
Pozície sú po uplynutí platnosti rovnocenné. Ukazuje to však, že zisk / strata je vždy rovnaká? Nie, nie. Pravdou však je, že možnosti sú takmer vždy cenovo dostupné. Ak sú ceny neefektívne, profesionálni arbitri prichádzajú na scénu a obchodujú, aby zobrali ponúkané „voľné peniaze“. Toto pre vás nie je obchodný nápad. Namiesto toho je ubezpečenie, že nenájdete možnosti, ktoré sú príliš často ocenené. Dostupný zisk z týchto arbitrážnych príležitostí je veľmi obmedzený, ale „oblúky“ sú ochotné vynaložiť čas a úsilie, aby často zarobili tých pár halierov na akciu.
dôkaz
Na určenie, či je jedna pozícia rovnocenná s inou, potrebujete iba túto jednoduchú rovnicu:
S = C - P
Táto rovnica definuje vzťah medzi zásobami (S), hovormi (C) a putmi (P). Dlho sto akcií na akcii zodpovedá vlastneniu jednej opcie na kúpu a predaju jednej opcie na predaj, ak sú tieto opcie na rovnakom podkladovom základe a opcie majú rovnakú realizačnú cenu a dátum expirácie.
Rovnica môže byť usporiadaná tak, aby sa riešila pre C alebo P takto:
C = S + P |
P = C - S |
Takto získame ďalšie dve rovnocenné pozície:
- Hovorová opcia je rovnocenná dlhej akcii plus dlhá predajná cena (často sa to nazýva vydatá predajná cena).Výberná opcia je ekvivalentná dlhej výzve plus krátka zásoba.
Ak z poslednej rovnice zmeníme znamienka každého atribútu, dostaneme:
-P = S - C alebo krátke trvanie sa rovná zakrytému hovoru
Pokiaľ máte zabezpečenú hotovosť, čo znamená, že na svojom účte máte dostatok hotovosti na nákup akcií, ak vám bolo pridelené oznámenie o cvičení, existujú dva veľmi praktické dôvody na predaj nahého puta:
- Znížené provízie
Nahý put je jediný obchod. Krytý hovor vyžaduje, aby ste si kúpili akcie a predali hovor. To sú dva obchody.
Ukončenie obchodu pred vypršaním platnosti
Niekedy sa spread zmení na rýchleho víťaza, keď sa akcie zhromaždia vysoko nad realizačnou cenou. Pri predaji puta je často ľahké pozíciu uzavrieť a ľahko vziať svoj zisk. Všetko, čo musíte urobiť, je kúpiť za veľmi nízku cenu, napríklad 5 centov. V prípade zakrytého hovoru si zakúpte možnosti volania s hlbokými peniazmi. Zvyčajne majú veľmi široký trh a neexistuje takmer žiadna šanca na kúpu tohto hovoru za dobrú cenu (a potom akcie rýchlo predať). Strategická hranica teda patrí predajcovi predaja, nie krytému tvorcovi hovorov.
- Predať ZXQ 50/60 - Spread Spread = Kúpiť ZYQ 50/60 - Spread SpreadSell JJK 15/20/20 Spread Spread = Kúpiť JKK Dec 15/20 Put SpreadSell XYZ Nov 80/85 Put Spread = Kúpiť 100 XYZ; Kúpte si jeden november put; Predajte jeden hovor nov. 85
Tieto pozície sú rovnocenné iba vtedy, ak majú opcie rovnakú realizačnú cenu a dátum vypršania platnosti.
Predaj stávky s putom je rovnocenný s nákupom stávky s hovorom, takže:
Predaj šírenia hovorov je rovnocenný s nákupom predaja s putom, takže:
Predajná predajná spread je rovnocenný s nákupným obojkom. so:
Ak chcete previesť hovor na put, jednoducho predajte akcie (pretože C - S = P)
Ak chcete previesť hovor na volanie, stačí kúpiť akciu (pretože P + S = C)
Spodný riadok
Existujú aj iné rovnocenné pozície. V skutočnosti pomocou základnej rovnice (S = C - P) môžete nájsť ekvivalent pre akúkoľvek pozíciu. Z praktického hľadiska, čím zložitejšie je rovnaké postavenie, tým ľahšie sa s ním môže obchodovať. Myšlienka pochopenia toho, že niektoré pozície sú rovnocenné s ostatnými, je, že môže pomôcť zefektívniť vaše obchodovanie. Keď získate skúsenosti, zistíte, že je potrebné len veľmi málo úsilia rozpoznať, kedy je ekvivalentný. Potrebuje len trochu praktického myslenia z hľadiska ekvivalentov.
Porovnať investičné účty × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých Investopedia dostáva kompenzácie. Názov poskytovateľa PopisSúvisiace články
Možnosti obchodnej stratégie a vzdelávania
10 možností stratégie, ktoré by ste mali vedieť
Koncepty obchodovania s rozšírenými možnosťami
Obchodovanie s opciami OEX: Riziko skorého cvičenia
Možnosti obchodnej stratégie a vzdelávania
Základy ziskovosti opcií
investovanie
Stratégie obchodovania s opciami: Príručka pre začiatočníkov
Možnosti obchodnej stratégie a vzdelávania
Používanie kalendárového obchodovania a stratégií šírenia opcií
Možnosti obchodnej stratégie a vzdelávania
Naked Options Vystavujete sa riziku
Odkazy pre partnerovSúvisiace podmienky
Bez ohľadu na to, ako sa Stock pohybuje, môže uškrtiť vytlačiť zisky Uškrtiť je populárna stratégia opcií, ktorá zahŕňa držanie hovoru aj vloženie toho istého podkladového aktíva. Prináša zisk, ak sa cena aktíva dramaticky pohybuje nahor alebo nadol. viac Definícia opcie s právom predaja Opcia s právom predaja dáva majiteľovi právo predať určené množstvo podkladového cenného papiera za určenú cenu pred skončením platnosti opcie. viac Definícia nahej opcie Nahá opcia sa vytvára, keď predajca opcií v súčasnosti nevlastní žiadne alebo dostatočné množstvo podkladového cenného papiera na splnenie svojho potenciálneho záväzku. viac Automatické vymedzenie cvičenia Automatické cvičenie je postup, pri ktorom spoločnosť Option Clearing Corporation automaticky uplatní pre držiteľa možnosť „v peniazoch“. viac Ako opcie fungujú pre kupujúcich a predávajúcich Opcie sú finančné deriváty, ktoré dávajú kupujúcemu právo kúpiť alebo predať podkladové aktívum za stanovenú cenu v stanovenom období. viac Definícia spätného volania Opätovné uplatnenie sa vzťahuje na úkon uplatnenia opcie kupujúcim danej opcie. viac![Obchodujte inteligentnejšie s rovnakými pozíciami Obchodujte inteligentnejšie s rovnakými pozíciami](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/254/trade-smarter-with-equivalent-positions.jpg)