Obsah
- D / E v oblasti nehnuteľností
- Ako vyhodnotiť pomer D / E
- Prečo sa pomery D / E líšia
Sektor nehnuteľností zahŕňa rôzne skupiny spoločností, ktoré vlastnia, vyvíjajú a prevádzkujú nehnuteľnosti, ako sú obytné pozemky, budovy, priemyselné vlastníctvo a kancelárie. Keďže realitné spoločnosti obvykle nakupujú celý majetok, takéto transakcie si vyžadujú veľké počiatočné investície, ktoré sú často financované veľkým množstvom dlhov.
Jednou z metrík, ktorú investori venujú, je miera pákového efektu, ktorý má realitná spoločnosť, ktorá sa meria pomerom dlhu k vlastnému kapitálu (D / E).
Kľúčové jedlá
- Pomer dlhu k vlastnému kapitálu (D / E) je dôležitou metrikou, ktorá sa používa na určenie stupňa zadlženosti spoločnosti a finančnej páky. Keďže investície do nehnuteľností môžu niesť vysoké úrovne dlhu, toto odvetvie je vystavené úrokovému riziku. Pomery / E pre spoločnosti v sektore nehnuteľností, vrátane REIT, sa pohybujú okolo 3, 5: 1.
Pomery D / E v sektore nehnuteľností
Priemerný pomer D / E pre spoločnosti v oblasti nehnuteľností je približne 352% (alebo 3, 5: 1). Investičné fondy do nehnuteľností (REIT) prichádzajú o niečo vyššie, okolo 366%, zatiaľ čo spoločnosti spravujúce nehnuteľnosti majú v priemere D / E na nižších 164%.
Realitné spoločnosti sú jednou z najatraktívnejších investičných možností vďaka stabilnému toku príjmov a vysokým výnosom z dividend. Mnoho realitných spoločností je zaregistrovaných ako REIT, aby využili svoje osobitné daňové postavenie. Spoločnosť so sídlom v REIT môže odpočítať svoje dividendy zo zdaniteľného príjmu.
Realitné spoločnosti sú zvyčajne vysoko zadlžené z dôvodu veľkých transakcií s odkúpením. Vyšší pomer D / E naznačuje vyššie riziko zlyhania realitnej spoločnosti.
150%
Priemerný pomer D / E medzi spoločnosťami S&P 500 je približne 1, 5: 1.
Ako vyhodnotiť pomer D / E
Pomer D / E je metrika, ktorá sa používa na určenie stupňa finančnej páky spoločnosti. Vzorec na výpočet tohto pomeru delí celkové záväzky spoločnosti od výšky vlastného imania poskytnutého akcionármi. Táto metrika odhaľuje príslušné sumy dlhu a vlastného imania, ktoré spoločnosť používa na financovanie svojich operácií.
Ak je pomer spoločnosti D / E vysoký, naznačuje to, že spoločnosť prijala so svojím dlhom agresívny prístup k financovaniu rastu. Jedným z problémov tohto prístupu sú dodatočné úrokové náklady, ktoré môžu často spôsobiť volatilitu v správach o výnosoch. Ak sú generované zisky vyššie ako úrokové náklady, akcionári majú úžitok. Ak však náklady na financovanie dlhu prevážia výnos generovaný dodatočným kapitálom, finančné zaťaženie môže byť pre spoločnosť príliš ťažké.
Prečo sa pomery D / E líšia
Pomery D / E by sa mali posudzovať v porovnaní s podobnými spoločnosťami v tom istom odvetví. Jedným z hlavných dôvodov, prečo sa ukazovatele D / E líšia, je kapitálovo náročná povaha odvetvia. Kapitálovo náročné odvetvia, ako napríklad rafinácia ropy a zemného plynu alebo telekomunikácie, si na výrobu tovaru alebo služieb vyžadujú značné finančné zdroje a veľké množstvo peňazí.
Napríklad telekomunikačný priemysel musí veľmi investovať do infraštruktúry a inštalovať tisíce kilometrov káblov, aby zákazníkom poskytoval služby. Okrem počiatočných kapitálových výdavkov si potrebná údržba, modernizácia a rozširovanie oblastí služieb vyžadujú ďalšie veľké kapitálové výdavky. Odvetvia ako telekomunikácie alebo verejné služby vyžadujú, aby spoločnosť urobila veľký finančný záväzok pred dodaním svojho prvého tovaru alebo služby a vytvorením akéhokoľvek príjmu.
Ďalším dôvodom, prečo sa ukazovatele D / E líšia, je to, či povaha podniku znamená, že dokáže zvládnuť vysokú úroveň dlhu. Napríklad verejnoprospešné spoločnosti prinášajú stabilný príjem; Dopyt po ich službách zostáva relatívne konštantný bez ohľadu na celkové ekonomické podmienky.
Väčšina verejných služieb tiež funguje ako virtuálne monopoly v regiónoch, v ktorých podnikajú, takže sa nemusia obávať, že ich konkurent vylúči z trhu. Takéto spoločnosti môžu niesť väčšie sumy dlhu s menšou skutočnou expozíciou voči riziku ako podnik s príjmami, ktoré sú viac predmetom fluktuácie v súlade s celkovým zdravotným stavom hospodárstva.
![Typický dlh Typický dlh](https://img.icotokenfund.com/img/marijuana-investing/603/typical-debt-equity-ratios.jpg)