UBS pripustil, že jeho medvedie hodnotenie spoločnosti Micron Technology Inc. (MU). minulý týždeň bol mierne nesprávny.
Vo výskumnej správe, ktorú uviedli spoločnosti Barron a MarketWatch, analytik Timothy Arcuri aktualizoval svoje hodnotenie akcií na neutrálne z predaja, a to menej ako týždeň po varovaní, že výrobca čipov čelil „veľkej korekcii“ v roku 2019. Vo svojej poslednej aktualizácii spoločnosť Micron bear Arcuri pripustil, že spoločnosť zaznamenala pri poklese cien pamäťových čipov lepšie zisky, ako predtým odhadoval, čo ho nútilo prehodnotiť svoj výhľad na trh s dynamickou pamäťou s priamym prístupom (DRAM) a zvýšiť svoj cenový cieľ na akciách spoločnosti Micron o 43 % na 60 dolárov.
Aj keď ceny pamäťových čipov klesajú, analytik je teraz presvedčený, že „aktívnejší prístup k kapacite spoločnosti Micron“ by mal zmierniť tlak na hrubé ziskové rozpätie spoločnosti. Toto pozorovanie spojené so záväzkom manažmentu minúť 10 miliárd dolárov v najbližších rokoch na odkúpenie akcií znamená, že Arcuri je teraz presvedčený, že spoločnosť Micron dokáže generovať 7 až 10 dolárov na akciu, a nie 3 až 6 dolárov na akciu, ktorú predtým predpokladal.
„Hlavní producenti pristupujú k predvídavejšiemu prístupu k bitovej ponuke DRAM - odvracajú negatívny prípad, ktorý sme uviedli pri spustení spoločnosti Micron“ s ratingom predaja v apríli, napísal Arcuri. „Aj keď si zachovávame dosť drakonické názory na tvorbu cien NAND a zotavenie 2H sa zdá nepravdepodobné, táto dynamika nás núti prehodnotiť negatívny prípad pre MU, najmä vzhľadom na náš dlhodobý vzostupný pohľad na dopyt.“
Napriek tomu, že Arcuri pripustil, že jeho počiatočné prevzatie výsledkov spoločnosti Micron za tretí štvrťrok bolo príliš tvrdé, stále trvá na tom, že mal pravdu, keď sa pri poskytovaní poradenstva klientom UBS pri kúpe akcií nedopustil iných sprostredkovaní. Zatiaľ čo cenové prostredie DRAM môže byť lepšie, ako sa pôvodne obávalo, analytik varoval, že výhľad pre NAND je naďalej ponurý a že hrubé marže sa pravdepodobne dostanú pod tlak, pretože vedúce úsilie spoločnosti v oblasti znižovania nákladov je pomalé.
„Dokonca aj s oveľa menej drastickým predpokladom stanovovania cien DRAM (naše predpoklady NAND sa nemenia), stále si myslíme, že MU má problémy s nákladmi špecifickými pre spoločnosť, ktoré budú mať za následok určitú kompresiu hrubej marže prostredníctvom C2019 a do roku 2020, “ napísal. „ Zníženie nákladov - ktoré bolo za posledných niekoľko rokov lepšie ako v priemysle - sa výrazne zníži v C2019 a C2020 v NAND aj DRAM (kvôli jednoročnému prechodu). Akcie spoločnosti Samsung nebránia kompresii hrubých marží MU, jednoducho menia veľkosť kompresie. “
![Ubs robí au Ubs robí au](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/818/ubs-does-u-turn-micron.jpg)