Čo je to neobmedzený daňový dlhopis
Neobmedzené daňové dlhopisy sú typom komunálnych dlhopisov podporovaných plnou vierou a záväzkom emitenta, ktorým je spravidla mesto alebo obec, zvyšovať dane bez obmedzenia, slúžiť dlhu až do jeho splatenia. Z tohto dôvodu môžu mať neobmedzené daňové dlhopisy vyššie úverové ratingy a ponúkajú nižšie výnosy ako iné porovnateľné komunálne dlhopisy s rovnakou splatnosťou.
VYPÚŠŤANIE Neobmedzený daňový dlhopis
Neobmedzené daňové dlhopisy patria do oblasti dlhopisov podporovaných daňovým systémom, jedného z dvoch primárnych zdrojov splátok komunálnych dlhopisov. Ďalším hlavným zdrojom splátok záložného práva sú výnosové dlhopisy, ktoré sú podporované tokmi výnosov z projektov, ako sú mýtne mosty, diaľnice alebo miestne štadióny, alebo zo základných služieb, ako sú poskytovatelia vody, kanalizácie a elektrickej energie.
Mestské dlhopisy s daňovou podporou, známe tiež ako obligácie so všeobecným záväzkom (GO), sa delia na dve podkategórie:
Neobmedzené daňové GO: S neobmedzenou daňovou silou emitenta môžu dlhopisy s neobmedzenou daňovou povinnosťou použiť na splatenie dlhopisov majetkové dane, dane z obratu, špeciálne dane a ďalšie zdroje príjmu, ako aj úroky pre investorov.
GOs s obmedzenou daňou: Tieto muni dlhopisy sú zabezpečené nejakou obmedzenou daňovou mocou emitenta. Napríklad, emisia môže byť zabezpečená mestskou daňou z nehnuteľností, ktorá podlieha maximálnej sadzbe, za ktorú sa môže daň uložiť.
Teoreticky môžu neobmedzení emitenti daňových dlhopisov vyberať dane neobmedzene. V praxi však môže byť zložité vyberať dane aj po určitom bode. Jedným z faktorov, ktorý úveroví analytici používajú na hodnotenie takýchto dlhopisov, je schopnosť emitenta vymáhať pokuty a vymáhať dane od delikventných daňovníkov.
Skutočné príklady neobmedzeného vydávania daňových dlhopisov
Od malých miest po veľké mestá až po celé štáty sa neobmedzené daňové obligácie pre mestá líšia rovnako ako geografické oblasti, z ktorých boli vydané. Uvádzame tri príklady neobmedzených daňových dlhopisov v reálnom svete ponúkaných v júni 2018, v ktorých sú podrobne uvedené emitenti, výška istiny dlhopisov, štáty pôvodu a splatnosti:
- 2 300 000 USD, Harris County, Texas, mestské štátne dlhopisy s neobmedzenou daňovou povinnosťou, splatné v období 2022 - 4545 140 265 000 dolárov Štátna federálna cesta vo Washingtone, okres s neobmedzenou daňovou povinnosťou GO, so splatnosťou 2019 - 2037 000 dolárov v meste Hampton vo Virgínii, neobmedzená daňová záruka na verejné dlhopisy, so splatnosťou 2019 - 2038
Schválenie voliča znižuje riziko neobmedzeného daňového dlhu
Neobmedzené daňové komunálne dlhopisy mali v minulosti nižšie riziko ako väčšina ostatných druhov dlhopisov, predovšetkým preto, že neobmedzené daňové dlhopisy je možné vytvoriť len vtedy, keď daňovníci hlasujú za schválenie emisií dlhopisov. Táto požiadavka jasne naznačuje úroveň dopytu po dlhopisoch. Schválenie voliča znamená aj to, že iniciatívu podporujú voliči danej populácie, a do hlasovacieho jazyka je zvyčajne zabudovaných viac ako dostatočné množstvo majetku alebo daňová právomoc, ktorá odmeňuje investorov, ktorí poskytujú finančné prostriedky.
![Neobmedzená daňová záruka Neobmedzená daňová záruka](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/389/unlimited-tax-bond.jpg)