Čo je kolo výplachu?
Vymývacie kolo (známe tiež ako „vyhorené kolo“ alebo „vyrovnávanie obchodov“) je, keď kolo nového financovania uzurpuje kontrolu nad predchádzajúcimi vlastníkmi akcií. Ak sa takéto financovanie uskutoční, nové vydanie drasticky zrúti majetkovú účasť predchádzajúcich investorov a vlastníkov. Noví investori sú tak schopní prevziať kontrolu nad spoločnosťou, pretože predchádzajúci vlastníci zúfalo potrebujú viac financií, aby sa vyhli bankrotu. Vyraďovacie kolá sa najčastejšie spájajú s menšími spoločnosťami alebo so začínajúcimi podnikmi, ktorým chýba finančná stabilita alebo silný manažérsky tím.
Kľúčové jedlá
- Vymývacie kolo je kolo financovania, v rámci ktorého noví investori účinne preberajú kontrolu nad spoločnosťou nad existujúcimi vlastníkmi akcií. Výplaty sú najčastejšie spojené s kolami núdzového financovania pre menšie alebo nové podniky a sú poslednou možnosťou, ako zabrániť bankrotu alebo vypínanie operácií. V závislosti od štruktúry štruktúry obchodu sa existujúce riadenie môže zachovať, pravdepodobne sa však nahradí (tj vyplaví).
Pochopenie kolón vymývania
V mnohých prípadoch je ponúkané umývacie kolo financovania s úmyslom zmocniť sa kontroly nad spoločnosťou, možno získať prístup k aktívam, ktoré môžu noví investori a manažment presadiť. Toto kolo zvyčajne oceňuje akcie za tak zníženú hodnotu a za taký obrovský záujem v spoločnosti, že podiel držaný predchádzajúcimi investormi a vlastníkmi sa môže považovať za takmer bezcenný. Pomer výnosov sa môže líšiť, ale zvyčajne sa financovanie financuje tak, aby donútilo predchádzajúcich vlastníkov podriadiť sa rozhodnutiam nových podporovateľov.
V prípade ťažko sa rozvíjajúcich podnikov je kolo podniku „wash-out“ často poslednou možnosťou financovania, ktorú majú podnikatelia k dispozícii predtým, ako je spoločnosť donútená k bankrotu. Kola vymývania sa často vyskytujú, keď spoločnosti nie sú schopné dosiahnuť úroveň výkonnosti stanovenú na získanie dodatočného financovania od investorov. Početné výplaty sa napríklad vyskytli počas dotykového šialenstva koncom 90. rokov, keď mnoho spoločností bolo výrazne nadhodnotených.
Účinok výplachového kola
Je možné, že niektoré predchádzajúce vedenie spoločnosti zostane v spoločnosti; existuje však vysoká tendencia k tomu, aby vedenie bolo odstránené počas vyplavovacieho kola. Vzhľadom na celkovú výkonnosť podniku z dôvodu vodcovských rozhodnutí, ktoré viedli k potrebe vyplavenia, nie je pravdepodobné, že by noví vlastníci chceli zachovať súčasný stav. V záujme uznania značky je pravdepodobné, že by sa mohli zachovať niektoré prvky predchádzajúceho riadenia a operácií. Noví vlastníci však môžu zistiť, že najlepšou návratnosťou investícií do umývacieho kola je nájsť kupcov aktív spoločnosti, ako sú duševné vlastníctvo, produktové rady alebo zákaznícke databázy.
Vymývacie kolá sa môžu vyskytnúť u spoločností, ktoré si vybudovali svoje ocenenie, ale došlo k náhlemu alebo postupnému zvratu udalostí, ktoré anulovali vyhliadky na rast za súčasných operácií a riadenia. Napríklad, ak regulačné orgány zamietnu hlavný produkt spoločnosti, ktorá vyvíja zdravotnícku pomôcku alebo nový biomedicín, spoločnosť nemusí mať pripravený iný podstatný produkt. Podobne, ak poskytnutá služba nedosiahne úroveň penetrácie trhu, ktorú potrebuje na dosiahnutie zisku, nemusí dosiahnuť svoje ciele týkajúce sa rastu výnosov. Tieto okolnosti môžu nechať spoločnosti hľadať finančné prostriedky na vyplavenie, ktoré by ako posledná možnosť mohli značku zachrániť.