Čo je vážený priemer zostávajúceho obdobia (WART)
Vážený priemer zostávajúceho obdobia (WART) je výpočet používaný na porovnanie času do splatnosti cenných papierov krytých aktívami, najčastejšie hypotéky. Portfólio obsahujúce veľký počet dlhodobých cenných papierov bude mať tendenciu mať vyššiu WART ako iná skupina s krátkodobými splatnosťami, v závislosti od relatívnych istín týchto cenných papierov. Vážený priemer zostávajúcej doby sa označuje aj ako vážený priemer splatnosti.
BREAKING DOWN Vážený priemer zostávajúceho obdobia (WART)
Vážený priemer zostávajúcej doby (WART) skupiny dlhových cenných papierov je funkciou dvoch premenných, doby do splatnosti a zostávajúcej istiny týchto cenných papierov. Pri výpočte WART portfólia hypoték investor spojí nesplatenú hodnotu hypotéky a určí výšku každej hypotéky ako percento z celého súboru. Ďalej zvážia zostávajúcu dobu každej hypotéky podľa relatívnej istiny úveru za predpokladu, že nedôjde k žiadnemu predplateniu. Nakoniec spočítajú vážené hypotekárne podmienky pre WART celého portfólia.
Vážený priemer zostávajúcej doby v akcii
WART sa najčastejšie používa na porovnanie relatívnych zostávajúcich časov rôznych portfólií. Naše vzorové portfólio má vyššie WART ako iné s WART päť rokov, a preto by počas svojej očakávanej životnosti podliehalo trhovým rizikám viac. Medzi riziká, ktoré majú vplyv na takéto portfólio, patria prevládajúce úrokové sadzby a predčasné splatenie dlžníkmi. Ak trhové podmienky viedli dlžníkov v našej skupine k tomu, aby splácali svoje pôžičky skôr, čím sa znížili nesplatené zásady týkajúce sa týchto úverov, je možné, že WART nášho portfólia by mohla klesnúť pod úroveň portfólia s WART päť rokov.
Freddie Mac bežne používa WART v informačných materiáloch spojených s cennými papiermi krytými spoločnými hypotékami. V tejto súvislosti WART neslúži na porovnanie dvoch cenných papierov, ale na preukázanie účinkov vonkajších síl, ako je predplatenie na WART cenného papiera. Investor, ktorý zvažuje zabezpečenie Freddie Mac, by tieto výpočty WART zvážil pri porovnaní s alternatívnou investíciou alebo pri snahe vytvoriť portfólio obsahujúce rôzne WART.
Výpočet vážených rokov
Napríklad, zvážte výber hypoték, kde má pôžička 1 zostávajúcu istinu 150 000 dolárov, splatná do 5 rokov, pôžička 2 má splatnú 200 000 dolárov za 7 rokov, pôžička 3 má splatnú 50 000 dolárov za 10 rokov a pôžička 4 má splatnú 100 000 dolárov za 20 rokov,
Celková zostávajúca hodnota pôžičiek je 150 000 + 200 000 + 50 000 + 100 000 = 500 000 dolárov
Percentuálna výška každej hypotéky je
- Úver 1: 150/500 = 30% z celkového portfólia istiny Úver 2: 200/500 = 40% Úver 3: 50/500 = 10% Úver 4: 100/500 = 20%
Zostávajúca doba každej hypotéky podľa relatívnej istiny úveru
- Úver 1: 5 rokov x.3 = 1, 5 vážených rokovÚver 2: 7 rokov x 0, 4 = 2, 8 vážených rokovÚver 3: 10 rokov x.1 = 1 vážených rokov Úver 4: 20 rokov x.2 = 4 vážené roky
V tomto príklade je vážený priemer zostávajúceho obdobia (WART) v príklade portfólia 1, 5 + 2, 8 + 1 + 4 = 9, 3 roka
![Vážený priemer zostávajúceho obdobia (bradavice) Vážený priemer zostávajúceho obdobia (bradavice)](https://img.icotokenfund.com/img/advanced-fixed-income-trading-concepts/136/weighted-average-remaining-term.jpg)