Devízový trh je rozsiahly, komplikovaný a nemilosrdne konkurencieschopný. Na trhu dominujú veľké banky, obchodné domy a fondy a rýchlo začleňujú nové informácie do cien.
Forexové obchodovanie preto nie je trhom pre nepripravených. Na to, aby bolo možné obchodovať forex zásadne, musia byť obchodníci oboznámení s hlavnými cudzími menami. Tieto znalosti by mali zahŕňať nielen súčasné ekonomické štatistiky za krajinu, ale aj opory príslušných ekonomík a špeciálne faktory, ktoré môžu ovplyvniť meny, ako napríklad pohyb komodít alebo zmeny úrokových sadzieb.
Kľúčové jedlá
- Yen je jednou z najobchodovanejších svetových mien na devízovom trhu, ktorá sa bežne označuje ako „forex“. Kurzy meny sa notoricky ťažko predpovedajú a väčšina modelov málokedy funguje dlhšie ako krátke časové obdobia. Japonský domáci dlh môže byť vysoká, len je často vnímaná ako investícia do bezpečného raja. Obchodovanie s jenom je notoricky ťažké a mali by sa oň usilovať iba skúsení obchodníci.
Úvod do jenu
Iba sedem mien predstavuje 80% devízového trhu a japonský jen je jednou z najväčších mien z hľadiska medzinárodného obchodu a forexového obchodovania. Japonsko je jednou z najväčších ekonomík na svete a medzi krajinami patrí k najvyšším HDP; je to tiež jeden z najväčších vývozcov, vyjadrený v dolároch.
Všetky hlavné meny na devízovom trhu majú za sebou centrálne banky. V prípade japonského jenu je to Bank of Japan (BoJ). Rovnako ako väčšina centrálnych bánk rozvinutých krajín, aj Bank of Japan má mandát konať spôsobom, ktorý podporuje rast a minimalizuje infláciu.
V prípade Japonska je však deflácia už mnoho rokov pretrvávajúcou hrozbou a BOJ presadzuje politiku veľmi nízkych mier v nádeji, že bude stimulovať dopyt a hospodársky rast; v rôznych obdobiach 2000. rokov boli reálne sadzby v Japonsku v skutočnosti mierne negatívne.
Ekonomika za jeny
Japonská ekonomika má niektoré osobitné a zvláštne črty, ktorým musia obchodníci s yenom rozumieť. Po prvé, napriek svojej veľkosti Japonsko v období od roku 1990, keď sa rozpadli bubliny jeho vlastného imania a nehnuteľností v roku 1990, chýbalo najmä jeho rast. Z tohto dôvodu autori často označujú nasledujúce roky ako „stratenú dekádu“ v Japonsku. Odvtedy rast v Japonsku v rokoch 2001 až 2011 zriedka prekročil 2% a viackrát sa znížil na nulové alebo záporné sadzby. Japonsko je tiež pozoruhodné infláciou alebo skôr jej takmer neexistenciou; Japonsko v skutočnosti prežilo defláciu po väčšinu posledného desaťročia.
Po druhé, Japonsko je tiež najstaršou významnou ekonomikou na svete a má jednu z najnižších mier plodnosti. To svedčí o stále starnúcej pracovnej sile s menším počtom mladých pracovníkov na podporu hospodárstva prostredníctvom daní a spotreby. Japonsko je tiež veľmi blízko k prisťahovalectvu, a to vytvára zložitú demografiu.
Nakoniec je Japonsko tiež vyspelou ekonomikou s dobre vzdelanou pracovnou silou. Hoci sa odvetvia ako lodiarstvo trochu migrovali do krajín ako Južná Kórea a Čína, Japonsko je stále popredným výrobcom spotrebnej elektroniky, automobilov a technologických komponentov. To spôsobilo, že Japonsko bolo výrazne vystavené svetovej ekonomike.
Vodiči jenu
Existuje niekoľko teórií, ktoré sa snažia vysvetliť devízové kurzy. Parita kúpnej sily, parita úrokovej sadzby, Fisherov efekt a modely platobnej bilancie ponúkajú vysvetlenie „správneho“ výmenného kurzu na základe faktorov, ako sú relatívne úrokové sadzby, cenové hladiny atď. V praxi tieto modely na reálnom trhu nefungujú veľmi dobre - reálne trhové výmenné kurzy sú určené ponukou a dopytom, ktorý zahŕňa rôzne faktory psychológie trhu.
Medzi hlavné ekonomické údaje patrí zverejňovanie HDP, maloobchodných tržieb, priemyselnej výroby, inflácie a obchodných bilancií. Investori by mali vziať na vedomie aj informácie o zamestnanosti, úrokových mierach (vrátane plánovaných stretnutí centrálnej banky) a dennom toku správ; prírodné katastrofy, voľby a nové vládne politiky môžu mať výrazný vplyv na výmenné kurzy.
V prípade japonských a japonských obchodníkov je mimoriadne pozoruhodný tankový prieskum. Mnoho krajín podáva informácie o dôvere v podnikanie a Tankan je štvrťročná správa, ktorú uverejňuje Bank of Japan. Tankan je považovaný za veľmi dôležitú správu a často presúva obchodovanie s japonskými akciami a menami.
V mnohých ohľadoch poháňa politika BoJ obchody na celom svete. Obchodovanie na burze sa týka požičiavania peňazí v prostredí s nízkymi úrokovými sadzbami a následného investovania týchto peňazí do aktív s vyšším výnosom z iných krajín. Pri stanovenej politike takmer nulových úrokových mier bolo Japonsko už dlho hlavným zdrojom kapitálu pre tento obchod. To však tiež znamená, že hovorenie o vyšších sadzbách v Japonsku môže poslať vlnky na menové trhy.
Jedinečné faktory pre japonský jen
Zatiaľ čo BoJ od zrútenia japonskej majetkovej bubliny udržiavala nízke sadzby, banka sa tiež zapojila do menových intervencií - predaj jenu s cieľom udržať konkurencieschopnosť japonského vývozu. Táto intervencia mala v minulosti politické následky, takže banka relatívne váha zasiahnuť na devízových trhoch.
Japonská obchodná bilancia ovplyvňuje aj politiku BoJ a forexové sadzby. Japonsko má veľké obchodné prebytky, ale veľmi vysoký verejný dlh a starnúce obyvateľstvo. Veľká časť tohto dlhu je však držaná na domácom trhu a zdá sa, že japonskí investori sú ochotní akceptovať nízke miery návratnosti.
Zatiaľ čo Japonsko má veľmi vysokú úroveň dlhu, obchodníci majú tendenciu byť pohodlnejšie s japonskou dlhovou bilanciou. Obchodníci navyše často vyrovnávajú vysokú úroveň dlhu Japonska s jeho vysokým obchodným prebytkom, hoci devalvácia dolára a stav jenu „bezpečný prístav“ spôsobili, že japonská minca sa stala tak silnou, že ohrozuje samotný prebytok obchodu, ktorý robí to atraktívnym.