Stále rastúce odvetvie legálnej marihuany vyvolalo vlnu dôvery medzi dychtivými investormi, ktorí očakávajú, že zásoby súvisiace s kanabisom budú naďalej rásť. Existuje dostatok dôvodov na to, aby sa táto trajektória prejavila, vrátane nedávneho posunu smerom k národnej legalizácii v Kanade a zvyšujúceho sa počtu štátov v USA, ktoré legalizovali marihuanu v tej či onej podobe. Napriek tomu by investori, ktorí sa chcú zúčastniť na rastúcom odvetví, mali starostlivo analyzovať svoje možnosti skôr, ako sa začnú potápať. Presne ako by sa teda malo rozhodnúť o tom, ktoré spoločnosti sú dobre riadené a ktoré pravdepodobne budú robiť dobre, keď sa trh bude naďalej rozvíjať a rásť?
Cieľom nedávnej epizódy podcastu Bloomberg Markets 'Odd Lots je odpovedať na túto otázku. Malá skupina analytikov známa ako „Cannalysts“ vyvinula dôsledný a podrobný proces analýzy spoločností v novom a do značnej miery nepreskúmanom priemysle. Craig Wiggins, jeden z troch analytikov tvoriacich skupinu „Cannalysts“, naznačuje, že legálny trh s kanabisom je vysoko rizikový, aj keď sa zdá rovnako sľubný. „Musíte byť veľmi opatrní, aby ste skočili na tento trh, “ dodáva a dodáva, že medzi oceneniami spoločnosti a základnými hodnotami existujú značné rozdiely v dôsledku vzrušenia v tomto odvetví.
Dôležitosť riadenia
Pri výbere legálnej kanabisovej spoločnosti, do ktorej majú investovať, musia investori zostať opatrní. Jedným z prvých aspektov spoločnosti, ktorú by mal investor zvážiť, je riadenie. Toto je, samozrejme, ťažké hodnotenie každej spoločnosti, najmä preto, že mnoho spoločností úspešne zdôvodnilo dôveryhodnosť a kvalifikáciu vedenia na papieri. Kľúčom je však zaistiť, aby manažment sledoval svoje ciele a sľuby: „uistiť sa, že mapovanie toho, čo vedenie hovorí, čo skutočne robia, je kritické, “ hovorí Wiggins.
Vzhľadom na to, že právne odvetvie výroby kanabisu je nové a že existuje množstvo regulačných a právnych nástrah a prekážok, ktorým čelí každá spoločnosť, musí byť vedenie postavené tak, aby bolo schopné riešiť tieto potenciálne problémy a pripravené pripraviť spoločnosť na úspech v meniacej sa oblasti.
škálovateľnosť
Ďalším zásadným aspektom, ktorý je potrebné zvážiť, je škálovateľnosť spoločnosti. Wiggins naznačuje, že veľkosť spoločnosti nie je taká dôležitá ako jej ziskovosť. Najpravdepodobnejšie budú mať úspech tie spoločnosti, ktoré sú schopné udržať sa a ďalej rásť a zvyšovať zisky v priebehu času. Spoločnosti, ktoré sa rozširujú príliš rýchlo, ktoré sa obmedzujú v určitom výklenku rohu právneho priestoru pre kanabis alebo ktoré nie sú správne spravované, budú s menšou pravdepodobnosťou časom škálovateľné.
Nízke výrobné náklady
Spoločnosti podieľajúce sa na raste a predaji kanabisových výrobkov sa pravdepodobne budú spoliehať na udržanie nízkych výrobných nákladov, aby sa im darilo, navrhuje Wiggins. Je to najmä prípad kanadských spoločností, ktoré sa zúčastňujú na trhu s rekreačným využitím. Jedným dôležitým dôvodom je to, že predpisy v Kanade ustanovujú, že licencovaný výrobca (LP), ktorý pestuje marihuanu, musí spolupracovať s vládnym skladom, aby mohol produkt umiestniť a distribuovať licencovaným maloobchodníkom. Vládne sklady budú zodpovedné aj za online predaj priamo spotrebiteľom, čo znamená, že medzi maloobchodníkmi (ktorí musia kupovať výrobky na predaj spotrebiteľom prostredníctvom vládnych skladov) a sprostredkovateľmi skladov bude intenzívna konkurencia. Spoločnosti s vyššími výrobnými nákladmi sú preto menej pravdepodobné, že budú schopné vytvárať udržateľné marže, čo im z dlhodobého hľadiska bude menej pravdepodobné.
Tento proces je odlišný v USA, kde jednotlivé štáty majú svoje vlastné nariadenia. Nízke výrobné náklady napriek tomu zostávajú kľúčovou súčasťou najúspešnejších legálnych spoločností zaoberajúcich sa kanabisom, najmä v štátoch ako Kalifornia a Colorado, kde medzi pestovateľmi a maloobchodníkmi existuje intenzívna konkurencia.
