Teória statického kompromisu a teória poradia objednávok sú dva finančné princípy, ktoré spoločnosti pomáhajú pri výbere jej kapitálovej štruktúry. Obe zohrávajú v rozhodovacom procese rovnakú úlohu v závislosti od typu kapitálovej štruktúry, ktorú chce spoločnosť dosiahnuť. Teória klovania objednávok sa však empiricky pozorovala ako najpoužívanejšia pri určovaní kapitálovej štruktúry spoločnosti.
Statická teória kompromisov
Statická kompromisná teória je finančná teória založená na práci ekonómov Modigliani a Miller. Pri statickej teórii kompromisu a keďže splátky dlhov spoločnosti sú odpočítateľné z daní a pri vyberaní dlhu za kmeňové akcie existuje menšie riziko, dlhové financovanie je spočiatku lacnejšie ako kapitálové financovanie. To znamená, že spoločnosť môže znížiť svoje vážené priemerné kapitálové náklady (WACC) prostredníctvom kapitálovej štruktúry s dlhom nad vlastným imaním. Zvýšenie dlhu však zvyšuje aj riziko pre spoločnosť, čo do istej miery kompenzuje pokles WACC. Preto statická teória kompromisu identifikuje kombináciu dlhu a vlastného imania, kde klesajúca WACC kompenzuje zvyšujúce sa finančné riziko pre spoločnosť.
Teória hierarchie objednávok
V teórii objednávok klovania sa uvádza, že spoločnosť by sa mala radšej financovať najskôr interne prostredníctvom nerozdeleného zisku. Ak tento zdroj financovania nie je k dispozícii, spoločnosť by sa potom mala financovať prostredníctvom dlhu. Nakoniec a ako posledná možnosť by sa spoločnosť mala financovať prostredníctvom emisie nového vlastného imania. Táto objednávka klovania je dôležitá, pretože signalizuje verejnosti, ako spoločnosť koná. Ak sa spoločnosť financuje interne, znamená to, že je silná. Ak sa spoločnosť financuje prostredníctvom dlhu, je to signál, že manažment je presvedčený, že spoločnosť dokáže splniť svoje mesačné povinnosti. Ak sa spoločnosť financuje vydávaním nových akcií, je to zvyčajne negatívny signál, pretože spoločnosť si myslí, že jej akcie sú nadhodnotené a snaží sa zarobiť peniaze pred poklesom ceny akcií.
![Ktoré finančné princípy pomáhajú spoločnostiam zvoliť si štruktúru kapitálu? Ktoré finančné princípy pomáhajú spoločnostiam zvoliť si štruktúru kapitálu?](https://img.icotokenfund.com/img/business-essentials/315/which-financial-principles-help-companies-choose-capital-structure.jpg)