Výnosová krivka sa v stredu krátko prevrátila, keď sa výnos 10-ročnej zmenky USA po prvý raz od roku 2007 znížil pod hranicu dvojročnej T-poznámky. Vzhľadom na to, že invertovaná výnosová krivka historicky signalizuje blížiacu sa recesiu a je daná že recesie môžu spustiť alebo prehĺbiť medvedie trhy, nervózni investori do akciového trhu spustili predajné šialenstvo, čím poslali index S&P 500 (SPX) o 2, 9% za deň.
Význam pre investorov: býčí v krátkodobom horizonte
Podľa podrobného príbehu v The Wall Street Journal však môže byť vyhliadky v krátkodobom horizonte býčieho vývoja lepšie. Na základe histórie od roku 1978 do roku 2005, keď sa výnosová krivka prvýkrát obrátila, S&P 500 postupovala v priebehu nasledujúcich troch mesiacov v priemere o 2, 53%, v nasledujúcich šiestich mesiacoch o 4, 87%, v nasledujúcom roku o 13, 48%, o 14, 73 % v nasledujúcich dvoch rokoch a 16, 41% v nasledujúcich troch rokoch podľa analýzy spoločnosti Dow Jones Market Data citovanej v časopise. Výsledkom je, že JPMorgan, Goldman Sachs a ďalšie firmy radia svojim klientom, aby očakávali oživenie cien akcií.
Kľúčové jedlá
- Invertovaná výnosová krivka historicky signalizuje blížiacu sa recesiu. Sprievodné akcie poklesli po krátkej inverzii 14. augusta. História však naznačuje, že môže dôjsť k ďalšiemu zvýšeniu zásob.
„Ľudia veria, že to spôsobí recesiu, že je to len otázka času. A v skutočnosti zistíme, že to trvá dosť dlho, “uviedla pre agentúru Bloomberg Mariann Montagne, manažérka fondu v spoločnosti Gradient Investments, ktorá má v správe aktíva v hodnote 2, 3 miliardy dolárov (AUM). "Od tejto chvíle máme veľa peňazí, " dodala.
James Bullard, prezident Federálnej rezervnej banky v St. Louis, patrí medzi tých, ktorí majú obavy z recesie. Hovorí o tom, že ekonomické podmienky USA sú „celkom dobré“. Podľa zaznamenaného komentára zverejneného na webovej stránke St. Louis Fedu 14. augusta to uviedol v ďalšej správe Bloomberga: „Ekonomika nie je v recesii. Nezamestnanosť je blízko 50-ročné minimum. Inflácia je nízka a stabilná. ““
Pred týždňom spoločnosť JPMorgan odporučila klientom, aby využívali indexové opcie, aby mohli profitovať z očakávaného oživenia S&P 500 na základe cenového cieľa na konci roku 2019 na 3 200 rokov, Bloomberg. To by predstavovalo 12, 9% zisk z ranného minima počas obchodovania 15. augusta. Medzitým v pondelok stratégovia spoločnosti Goldman Sachs vydali vlastné optimistické odporúčanie s tým, že relatívne nízka implikovaná volatilita zatraktívňuje ceny akcií. správa.
Na konci obchodovania 14. augusta sa výnos desaťročnej T-bankovky zlomil nad zlomkom dvojročnej T-bankovky, 1, 59% oproti 1, 58%, podľa amerického ministerstva financií.
Pozerať sa dopredu
Po preštudovaní 10 predchádzajúcich inverzií od roku 1956 medzi sadzbami 10-ročnej T-Note a 2-T-Note, Bank of America zistí, že každá predchádzala recesii, ale s oneskorením, ktoré môže byť dlhé, na Bloomberg. Ich štúdia tiež naznačuje, že investori, ktorí stávkujú na oživenie cien akcií po inverzii, musia byť trpezliví. Po 6 z týchto 10 inverzií bol S&P 500 v priebehu nasledujúcich 3 mesiacov mimo prevádzky a v ostatných 4 sa nezvýšil o najmenej 11 mesiacov neskôr.
![Prečo je obrátená výnosová krivka pre akcie býčia Prečo je obrátená výnosová krivka pre akcie býčia](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/505/why-an-inverted-yield-curve-is-bullish.jpg)