Investori sa čoraz viac obávajú, že prudký pokles cien akcií je na obzore vzhľadom na dĺžku býčieho trhu a historicky vysoké ocenenie plus ďalší faktor rastúceho obchodného napätia, ktoré môže spomaliť hospodársky rast. Sheila Patel, singapurská generálna riaditeľka International Goldman Sachs Asset Management, nevidí dôvod na paniku. Ako povedala CNBC: „Zdá sa nám trochu skoro, že sme znepokojení globálnym kolapsom akcií.“
Patel pokračoval: „Existujú problémy s oceňovaním? Určite. Videli sme, že klienti sú opatrnejší v takých oblastiach, ako sú americké akcie? Určite. Ale videli sme, že na trh prichádza strach v plnom rozsahu? Nie. kontrarians, ktorí hovoria, že strach je dobrá vec, takže nedostatok strachu sa týka. Na niektorých miestach sme opatrní, ale zatiaľ nie sme pripravení na túto trhlinu na trhu. ““
'Kvapka do vedra'
Rastúca perspektíva obchodnej vojny medzi USA a Čínou, ktorá je dvoma najväčšími ekonomikami na svete, pritiahla investorov, ale Patel sa snažil dať toto riziko do perspektívy. Ako poznamenala vo svojom rozhovore s CNBC: „Keď sa k tomu dostanete, 50 miliárd dolárov alebo 100 miliárd dolárov (v navrhovaných tarifách), ide o pokles v kbelíku v porovnaní s veľkosťou čínskeho alebo amerického hospodárstva. za 100 miliárd dolárov obchodu s Čínou predstavuje 0, 2 percenta hrubého domáceho produktu pre Čínu. “
Patel však poznamenal, že klienti spoločnosti Goldman aj Goldman v rozvíjajúcich sa trhových ekonomikách, najmä v Indii, presúvajú svoje kapitálové investície smerom k domácim podnikom, ktoré sú do značnej miery izolované od obchodného napätia. Ako povedala CNBC, „Veci, ktorým sa vyhýbajú, a veci, ktoré sa obávajú ľudí, sú veľké, globálne nadnárodné spoločnosti a ich vystavenie týmto druhom obchodných taríf.“ Medzitým poznamenala, že USA celkovo generujú iba asi 8% príjmov spoločností na rozvíjajúcich sa trhoch. Počas diskusie CNBC prebudila grafiku, z ktorej vyplýva, že spoločnosť Goldman teraz nachádza najatraktívnejšie príležitosti na investovanie do akcií na rozvíjajúcich sa trhoch.
Spoločnosť Credit Suisse sa obáva, že veľké množstvo veľkých amerických spoločností sa silne spolieha na globálne dodávateľské reťazce, ktoré hrozia narušením obchodných konfliktov. Tiež poznamenávajú, že čínska odveta môže zahŕňať podporu spotrebiteľských bojkotov amerických spoločností. (Viac informácií nájdete tiež v: 6 zásob s vysokým rizikom v obchodnej vojne .)
„Kolízny kurz s katastrofou“
Medzi tie menej sanguínske ako Patel je Scott Minerd, globálny investičný riaditeľ spoločnosti Guggenheim Partners. Domnieva sa, že akciový trh je na „kolíznom kurze s katastrofou“, pretože zvyšujúce sa úrokové sadzby tlačia spoločnosti s vysokou pákovou schopnosťou do zlyhania a zásoby klesajú o 40%. Vidí tiež masívne prestavby komerčných nehnuteľností a recesiu, ktorá sa pravdepodobne začne koncom roka 2019 alebo začiatkom roku 2020. (Viac informácií nájdete aj v časti: Zásoby na „kolíznom kurze s katastrofou“, čeliť 40% poklesu .)
Vedúci fondu veteránskych rozvíjajúcich sa trhov Mark Mobius medzitým zaznamenal pokles na trhu o 30%. Medzi jeho hlavné obavy patrí nadmerná dôvera spotrebiteľov a „snehová guľa“ z hromadného predaja ETF, zväčša generovaná obchodnými algoritmami. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Contrarian Mark Mobius vidí pokles v zásobe o 30% .)
JITTEROVÉ VÝKONY
Invertovaná výnosová krivka, v ktorej krátkodobé úrokové sadzby presahujú dlhodobé sadzby, zvyčajne signalizuje recesívne očakávania a často je sprevádzaná hospodárskym poklesom. Výnosová krivka cenných papierov americkej štátnej pokladnice sa vyrovnáva a teraz sú rozpätia výnosov medzi rôznymi krátkymi a dlhými splatnosťami na najnižšej úrovni za viac ako desať rokov, informujú Bloomberg.
„Matka všetkých rizík“
„Myslím si, že inflácia je matkou všetkých rizík, “ uvádza názor Torsten Slok, hlavného medzinárodného ekonóma Deutsche Bank, v poznámkach k CNBC. Index spotrebiteľských cien pre všetkých mestských spotrebiteľov (CPI-U) vzrástol o 12, 4% za 12 mesiacov až do marca a o 2, 1%, keď sa vylúčia viac prchavé zložky potravín a energie, podľa Štatistického úradu práce USA. Významné a nepretržité uvoľňovanie inflácie nad 2% pravdepodobne vyprovokuje agresívnejšie zvýšenie úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému, poznamenáva Slok, čo predstavuje riziko pre akcie. Okrem toho je pravdepodobné, že tieto zvýšenie sadzieb bude viesť k strmejšej výnosovej krivke, dodáva Slok, na CNBC.
![Prečo globálne akcie 'roztavenie' sa nestane skoro: zlatník Prečo globálne akcie 'roztavenie' sa nestane skoro: zlatník](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/291/why-global-stockmeltdownwont-happen-soon.jpg)