Americké akcie v pondelok pokračovali v klesajúcom trende po tom, čo v poslednom týždni utrpeli najhoršiu výkonnosť v priebehu zvyšujúceho sa obchodného napätia medzi USA a Čínou. Zlá správa: môže dôjsť k ďalšiemu poklesu. 65% pád na akciovom trhu by nebol prekvapujúci v očiach Johna Hussmana, bývalého profesora ekonómie a súčasného prezidenta Hussman Investment Trust, ktorý je presvedčený, že riziká sú v súčasnosti oveľa väčšie ako kedykoľvek predtým počas bubliny dotcom tech.
"Vzhľadom na súčasné extrémne hodnoty oceňovania som naďalej presvedčený, že skôr dokončenie bežného trhového cyklu, ktoré prebieha skôr v prevádzke, by znamenalo stratu v S&P 500 približne o dve tretiny hodnoty trhu, " napísal Hussman. nedávny príspevok na blogu Hľadám alfa.
Prečo je tento trh riskantnejší ako dotcom bublina
- Dotcom Bubble: zásoby klesli o 50% Dnešný trh: zásoby by mohli klesnúť o 65%
Čo to znamená pre investorov
Je to len pár týždňov, čo americké akciové trhy, ktoré sa zotavili z prepadu na konci roka 2018, tlačili na nové rekordné maximá. Ale s obchodnými rokovaniami medzi dvoma najväčšími svetovými ekonomikami, ktoré zasiahnu zádrhel, čo vedie k zvýšeniu colných sadzieb zo strany Trumpovej administratívy na dovoz z Číny a odvetných taríf z Číny, sa očakávania investorov začínajú zhoršovať.
„Najväčším problémom je obrovské odpojenie od toho, v čo trhy dúfajú a čo sa teraz prejavuje. Trhy ocenili najlepší scenár a šance sa posunuli smerom k najhoršiemu scenáru, “uviedol Nader Naeimi zo spoločnosti AMP Capital Investors Ltd. v Sydney. Dodal, že „odpoveďou Číny určite nie je to, v čo očakávajú rizikové trhy, “ tvrdí Bloomberg.
Naeimi okrem taríf poukázala na rastúce ceny a možné zvýšenie cien ropy uprostred krehkého hospodárskeho rastu na celom svete, keďže niektoré z rastúcich rizík, ktoré sa prejavili v „dokonalej búrke“ pre uspokojujúce akcie.
Sťažnosť je pre nich jedno slovo. Podľa Hussmana je nadhodnotené ďalšie a na rozdiel od bublinkovej bubliny, v ktorej boli nadhodnotené hlavne technické akcie, si Hussman myslí, že celý trh vyzerá na najdrahšej úrovni v histórii.
„Je potrebné si uvedomiť, že - s výnimkou medvedieho trhu z rokov 2000 - 2002, ktorý sa skončil ocenením, ktoré bolo stále približne o 25% nad historickými normami - každý pokles medveďa v histórii, vrátane poklesu v rokoch 2007 - 2009, prijal spoľahlivé oceňovacie opatrenia, aby historické normy, ktoré sú v súčasnosti o -60% až -65% pod súčasnou úrovňou trhu, “uviedol Hussman.
Pozerať sa dopredu
Aj keď nie všetci analytici sú takí medvedí, väčšina verí, že volatilita sa v najbližšom období zvýši, pretože trhy sa snažia oceniť nedávne udalosti a budúce riziká. Táto volatilita by sa však mohla predĺžiť aj v blízkej budúcnosti, ak sa budú naďalej objavovať trhové prekvapenia, čo zvyšuje riziko väčšieho zlyhania.
"Tvrdil by som, že musíme veriť, že prekvapenia na trhu budú viac smerovať k poklesu ako k rastu, " uviedol pre Bloomberg Jim Caron, portfólio manažér s pevným výnosom v spoločnosti Morgan Stanley Investment Management.
![Prečo akciový trh dnes čelí väčšiemu riziku ako dotcom bubble Prečo akciový trh dnes čelí väčšiemu riziku ako dotcom bubble](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/308/why-stock-market-today-faces-greater-risk-than-dotcom-bubble.jpg)