Obsah
- Vypracovanie menovej politiky
- Riešenie problémov špecifických pre jednotlivé krajiny
- Veriteľ poslednej inštancie
- Opatrenia na kontrolu inflácie
- Devalvácia meny
- Spodný riadok
Vytvorenie Európskej únie (EÚ) vydláždilo cestu zjednotenému viacnárodnému finančnému systému pod jednotnou menou - eurom. Zatiaľ čo väčšina členských štátov EÚ súhlasila s prijatím eura, niektoré z nich, napríklad Spojené kráľovstvo, Dánsko a Švédsko (okrem iných) sa rozhodli držať sa svojich vlastných pôvodných mien. Tento článok pojednáva o dôvodoch, prečo sa niektoré krajiny EÚ zbavili eura a aké výhody to môže priniesť ich ekonomikám.
V Európskej únii je v súčasnosti 28 krajín, z ktorých deväť krajín nie je v eurozóne - jednotný menový systém používajúci euro. Dve z týchto krajín, Spojené kráľovstvo a Dánsko, sú právne oslobodené od zavedenia eura (Spojené kráľovstvo hlasovalo o odchode z EÚ, pozri Brexit). Všetky ostatné krajiny EÚ musia vstúpiť do eurozóny po splnení určitých kritérií. Krajiny však majú právo odložiť splnenie kritérií eurozóny a tým odložiť prijatie eura.
Krajiny EÚ sú rozmanité z hľadiska kultúry, klímy, obyvateľstva a hospodárstva. Národy, ktorým musia krajiny čeliť, majú rôzne finančné potreby a výzvy. Spoločná mena ukladá jednotný systém centrálnej menovej politiky. Problém je však v tom, čo je dobré pre hospodárstvo jedného štátu eurozóny, môže byť pre druhého strašné. Väčšina krajín EÚ, ktoré sa vyhli eurozóne, tak robí v záujme zachovania hospodárskej nezávislosti. Tu je pohľad na problémy, ktoré chcú mnohé krajiny EÚ riešiť nezávisle.
Kľúčové jedlá
- V Európskej únii je 28 krajín, ale 9 z nich sa nenachádza v eurozóne, a preto nepoužívajú euro. 9 krajín sa rozhodlo používať svoju vlastnú menu ako spôsob udržania finančnej nezávislosti v určitých kľúčových otázkach. zahŕňajú nastavenie menovej politiky, riešenie problémov špecifických pre každú krajinu, riešenie štátneho dlhu, úpravu inflácie a za určitých okolností výber devalvácie meny.
Vypracovanie menovej politiky
Keďže Európska centrálna banka (ECB) stanovuje hospodárske a menové politiky pre všetky krajiny eurozóny, neexistuje nezávislosť jednotlivého štátu na tvorbe politík prispôsobených jeho vlastným podmienkam. Spojenému kráľovstvu, ktoré nie je euro, sa možno podarilo zotaviť z finančnej krízy v rokoch 2007 - 2008 rýchlym znížením domácich úrokových mier v októbri 2008 a začatím programu kvantitatívneho uvoľňovania v marci 2009. Na rozdiel od toho Európska centrálna banka čakala do roku 2015 začať program kvantitatívneho uvoľňovania (vytváranie peňazí na nákup štátnych dlhopisov s cieľom podnietiť hospodárstvo).
Riešenie problémov špecifických pre jednotlivé krajiny
Každá ekonomika má svoje vlastné výzvy. Napríklad Grécko má vysokú citlivosť na zmeny úrokových sadzieb, pretože väčšina jeho hypoték je skôr variabilná ako pevná. Grécko, ktoré je viazané nariadeniami Európskej centrálnej banky, však nemá nezávislosť spravovať úrokové sadzby tak, aby to najviac prospelo ľuďom a hospodárstvu. Medzitým je britské hospodárstvo tiež veľmi citlivé na zmeny úrokových sadzieb. Ako krajina, ktorá nepatrí do eurozóny, však dokázala udržať nízke úrokové sadzby prostredníctvom svojej centrálnej banky, Bank of England.
9
Počet krajín EÚ, ktoré nepoužívajú euro ako svoju menu; krajiny sú Bulharsko, Chorvátsko, Česká republika, Dánsko, Maďarsko, Poľsko, Rumunsko, Švédsko a Spojené kráľovstvo.
Veriteľ poslednej inštancie
Ekonomika krajiny je vysoko citlivá na výnosy štátnych dlhopisov. Krajiny mimo eurozóny majú opäť tu výhodu. Majú vlastné nezávislé centrálne banky, ktoré sú schopné pôsobiť ako poskytovateľ pôžičiek poslednej inštancie pre dlh krajiny. V prípade rastúcich výnosov dlhopisov začnú tieto centrálne banky dlhopisy kupovať a zvyšovať tak likviditu na trhoch. Krajiny eurozóny majú ECB ako svoju centrálnu banku, ale ECB v takýchto situáciách nekupuje dlhopisy špecifické pre členské štáty. Výsledkom je, že krajiny ako Taliansko čelili veľkým výzvam v dôsledku zvýšených výnosov dlhopisov.
Spoločná mena prináša výhody členským štátom eurozóny, znamená to však aj to, že systém centrálnej menovej politiky sa uplatňuje plošne; táto zjednotená politika znamená, že by sa mohla zaviesť ekonomická štruktúra, ktorá je vynikajúca pre jednu krajinu, ale nie pre inú tak užitočnú.
Opatrenia na kontrolu inflácie
Keď rastie inflácia v ekonomike, účinnou reakciou je zvýšenie úrokových sadzieb. Krajiny nepatriace do eurozóny to môžu dosiahnuť prostredníctvom menovej politiky svojich nezávislých regulačných orgánov. Krajiny eurozóny túto možnosť nemajú vždy. Napríklad po hospodárskej kríze zvýšila Európska centrálna banka úrokové sadzby, ktoré sa obávajú vysokej inflácie v Nemecku. Tento krok pomohol Nemecku, ale iné krajiny eurozóny, ako napríklad Taliansko a Portugalsko, utrpeli vysoké úrokové sadzby.
Devalvácia meny
Národy môžu čeliť hospodárskym problémom v dôsledku periodických cyklov vysokej inflácie, vysokých miezd, zníženého vývozu alebo zníženej priemyselnej výroby. Takéto situácie sa dajú účinne riešiť devalváciou národnej meny, vďaka čomu je vývoz lacnejší a konkurencieschopnejší a povzbudzuje zahraničné investície. Krajiny mimo eurozóny môžu podľa potreby devalvovať svoje príslušné meny. Eurozóna však nemôže nezávisle zmeniť ocenenie eura - ovplyvňuje 19 ďalších krajín a je kontrolovaná Európskou centrálnou bankou.
Spodný riadok
Národy v eurozóne sa prvýkrát rozvíjali v rámci eura. Spoločná mena so sebou priniesla odstránenie volatility výmenných kurzov (a súvisiacich nákladov), ľahký prístup na veľký a monetárne jednotný európsky trh a transparentnosť cien. Finančná kríza v rokoch 2007 - 2008 však odhalila určité úskalia eura. Niektoré ekonomiky eurozóny utrpeli viac ako iné (príklady sú Grécko, Španielsko, Taliansko a Portugalsko). Z dôvodu nedostatočnej hospodárskej nezávislosti nemohli tieto krajiny stanoviť menovú politiku, aby čo najlepšie podporovala svoje vlastné oživenie. Budúcnosť eura bude závisieť od vývoja politík EÚ na riešenie menových problémov jednotlivých krajín v rámci jednotnej menovej politiky.
