Býčí trh trval deväť rokov a investori sa oprávnene pýtajú, ako dlho môže pokračovať. Ekonóm a dlhoročný pozorovateľ trhu Ed Yardeni je v rozhovore pre Barrona neúprosne býčím predpovedaním 3 100 indexov S&P 500 (SPX), alebo 11, 2% nad úrovňou 9. marca. "Príbeh o zárobkoch je fenomenálny. Zníženie daní v tomto roku pridalo k rastu zárobkov sedem percentuálnych bodov, " uviedol pre Barrona. Pokiaľ ide o obchod a tarify, povedal, že „prezident získa veľa spätného nárazu; potom bude základná sila výnosov viesť trh vyššie“.
Od najnižšieho bodu posledného medvedieho trhu, ktorý sa dosiahol počas vnútrodenného obchodovania 6. marca 2009, dosiahol S&P 500 ziskom 318% prostredníctvom uzávierky 9. marca 2018, zatiaľ čo priemyselný priemer Dow Jones (DJIA) vzrástol o 292%, Väčšina analytikov vrátane spoločnosti Yardeni však na určovanie trhových vrcholov a minimov používa uzatváracie ceny. Na tomto základe sa posledný medvedí trh skončil o tri dni neskôr, 9. marca 2009. Od tohto momentu boli príslušné zisky 312% a 287%.
Hnacie sily
Yardeni vidí niekoľko hnacích síl pre ďalšie zvýšenie ceny akcií. Vzhľadom na nízku infláciu očakáva, že sa výnos 10-ročnej štátnej pokladničnej poukážky stabilizuje medzi 3% a 3, 5% a pravdepodobne nepresiahne 4%. „Očakávam, že inflácia zostane nízka z dôvodu silných síl globalizácie, technologických inovácií a starnúcej demografie, “ dodáva.
S rastom nominálneho HDP na úrovni približne 4, 4% predpokladá, že zisk S&P 500 sa v roku 2018 zvýši o 16, 8% a v roku 2019 o ďalších 7, 1%. Jeho predpoveď 3 100 na S&P 500 je založená na očakávaných príjmoch vo výške 166 USD v roku 2019 v hodnote forwardový pomer P / E 18, 7. To je nad jeho výpočtom z 9. marca 17, 3 podľa brífingu burzy jeho firmy. Skeptici však napriek tomu vidia mnoho dôvodov, prečo byť medvedí. Historicky vysoké ocenenia akcií sú iba jedným z nich. (Viac informácií nájdete tiež v: 6 síl, ktoré môžu ešte viac posúvať akciový trh .)
„Jeden prieskum verejnej mienky nasleduje“
Pokiaľ ide o obchod, Yardeni povedal Barronovi: „Akciový trh je jedným z prieskumov, ktorý Trump sleduje. Ak bude naďalej klesať, bude si uvedomovať, že to nie je spôsob, ako postupovať.“ Yardeni razil frázu „vigilanty dlhopisov“ v osemdesiatych rokoch, aby opísal investorov, ktorí predávali dlhopisy, čím prinútil zvyšovať úrokové sadzby na protest proti federálnemu utrateniu deficitu za CNBC. Dnes, Barronove poznámky, hovorí o „Dow bdelých“, ktorí posielajú správu do Washingtonu dumpingovými akciami.
Odvrátil však nedávne „obchodno-vojnové zdesenie“, ktoré poslalo zásoby smerom dole ako „panický útok č. 61 od začiatku býčieho trhu v roku 2009.“ Napriek tomu uznáva, že obchodné vojny nie sú dobré pre hospodársky rast, a uznáva, že nakoniec jeden z týchto „panických útokov“ začne skutočný medvedí trh. Minulý týždeň Daniel Pinto, spolupredseda spoločnosti JPMorgan Chase & Co. (JPM), varoval, že zásoby sa môžu v najbližších troch rokoch prehĺbiť o 40%, čo pravdepodobne čiastočne spôsobia tarify. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Investori Stock Stock by sa mali podieľať na poklese 40%: JPMorgan .)
„Spravodlivosť obchodu by bola pozitívna“
„Za predpokladu, že sa Trumpovi podarí dosiahnuť spravodlivejší obchod pre Američanov bez celkového ochromenia voľného obchodu, bolo by to pozitívne pre USA a pre zásoby, “ povedal Yardeni. Poznamenal, že „Ronald Reagan vstúpil aj ako ochranár a na japonských polovodičov uvalil 100% clá a skrútil ich zbrane obmedzením automatického vývozu. Fungovalo to: Prinieslo to veľa japonskej výroby.“ Yardeni verí, že prezident Trump zaujíma „obchod ako„ taktiku vyjednávania “„ s extrémnym postojom “, „ potom kompromisy, aby získal viac či menej to, čo chce. “
Viac býčích signálov
Základy zostávajú silné, so silnými podnikovými ziskami, ktoré rastú najrýchlejším tempom od roku 2011 a nezamestnanosť v USA je na 17-ročnom minime na pozadí zrýchľujúceho sa globálneho hospodárskeho rastu podľa denníka The Wall Street Journal. Kontrariáni sú zatiaľ povzbudzovaní relatívne „utlmeným“ optimizmom medzi investormi, dodáva časopis. Zhruba 26% respondentov, ktorých minulý týždeň oslovila Americká asociácia individuálnych investorov (AAII), si myslí, že zásoby sa v nasledujúcich šiestich mesiacoch zvýšia, výrazne pod dlhodobý priemer 39% a výrazne pod 75% býčiacich v Január 2000, počas Dotcom Bubble, tiež podľa časopisu.
Medvede reagujú
Podľa MarketWatch vysoko medvedí ukazovatele nadmerného ocenenia akcií zahŕňajú pomery cena k predaju a pomer P / E. Zo všetkého najviac zo všetkého je MarketWatch vysoký pomer akcií k celkovým finančným aktívam domácností. (Viac informácií nájdete tiež v téme: Prečo sa v roku 2018 mohlo stať, že sa burzový trh v roku 1929 stane .)
Medzitým napriek regulačným iniciatívam prijatým v rokoch od roku 2008 je nová banková a finančná kríza úplne možná. Sheila Bair, ktorá počas poslednej krízy viedla FDIC, patrí medzi tých, ktorí varujú, že jej ponaučenie bolo zabudnuté alebo ignorované. Horšie však je, že dnes vidí podobné negatívne sily. (Viac informácií nájdete tiež v: 4 Známky včasného varovania o budúcej finančnej kríze .)
Milióny čitateľov Investopédie z celého sveta sa však veľmi zaujímajú o trhy s cennými papiermi, merané indexom IAI (Investopedia Anxiety Index). V posledných týždňoch sa však ich úroveň obáv zmenšila.
![Prečo tento trh s býkmi nemožno zastaviť Prečo tento trh s býkmi nemožno zastaviť](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/551/why-this-bull-market-cant-be-stopped.jpg)