Trest investorov za stratové IPO, ktoré utrpeli stratu, tento rok privodil trh verejnej ponuky. Súčasne sa zvýšila pravdepodobnosť, že spoločnosť The We, jednorožec v hodnote 47 miliárd dolárov s veľkými finančnými stratami, môže zaznamenať prudký pokles svojich akcií, keď sa stane verejným, ako to uvádza The Wall Street Journal.
Čo je spoločnosť We Co.
We We, materská spoločnosť WeWork, je v jej jadre spolupracujúca sieť. Jej hlavnou činnosťou je prenájom nehnuteľností a ich premena na komunitné priestory, ktoré sa prenajímajú nezávislým osobám, začínajúcim firmám, podnikateľom a teraz niektorým veľkým podnikom.
Spoločnosť so sídlom v New Yorku, ktorá je teraz jediným najväčším nájomcom kancelárií v New Yorku, minulý rok stratila 1, 9 miliardy dolárov, čo je viac ako Uber Technologies Inc. (UBER), s obratom 1, 8 miliardy dolárov. Rovnako ako ostatní členovia triedy IPO v roku 2019, WeWork používa kreatívne účtovníctvo podobné IPO počas bublinovej bubliny, čo naznačuje, že by sa s ňou malo zaobchádzať ako s technickou firmou. Mnohí sú skeptickí k tomu, že spoločnosť vyvinula novú metriku zisku nazvanú „Ebitda prispôsobená komunite“. Táto metrika zmenila stratu spoločnosti WeWork vo výške 1, 9 miliárd dolárov, jednu z najväčších naštartovania spoločnosti, na zisk 467 miliónov dolárov.
Unicorns zamestnávajú nekonvenčné účtovníctvo
Zatiaľ čo mnoho mega-jednorožcov, vrátane spoločností zdieľajúcich jazdu, Airbnb Inc., Spotify Technology (SPOT) a ďalšie, uviedli svoj dlhodobý potenciál úplne narušiť tradičné odvetvia v oblasti zábavy, dopravy, hotelov a ďalších, sú tiež známy tým, že stráca historické sumy peňazí podľa denníka.
Napríklad spoločnosť Uber and Lyft Inc. (LYFT) vidí svoj celkový trhový potenciál až 1, 4 bilióna dolárov, ako celý dopravný priemysel, zatiaľ čo spoločnosti vnímajú podniky ako nie viac ako rozšírenú kabínkovú službu.
Uber, ktorý sa v piatok zverejnil, zverejnil za 12 mesiacov, ktoré sa skončili v marci, obrovskú stratu 3, 7 miliardy dolárov. Na základe opatrenia novej účtovnej metriky, podľa ktorej spoločnosť hovorí o lepšom meraní výkonu, ktorý sa nazýva „zisk z vkladu platforiem s platformou, “ Uber tvrdí, že vlani dosiahol 940 miliónov dolárov oproti prevádzkovej strate 3 miliárd dolárov. Najväčší americký konkurent v Ubere, Lyft, dosiahol v roku 2018 stratu 911 miliónov dolárov, avšak mierou zisku prispel 921 miliónmi dolárov.
Verejní investori to nekupujú
Zatiaľ čo Uber a Lyft určite nie sú jediné spoločnosti, ktoré vytvorili netradičné metriky, ktoré lepšie odrážajú ich obchodné zdravie a potenciál, investori si nekupujú svoje nové účtovníctvo.
"Prví investori sa snažia nájsť nejakého hlupáka, ktorý kúpi akcie na verejnom trhu, " uviedol časopis Journal Howard Schilit, forenzný účtovník známy pre odhaľovanie účtovných trikov. "Za účelom predaja obchodov vytvárajú nezmyselný faktický model."
Akcie spoločnosti Uber klesli o 8, 3% z ceny IPO v stredu blízko. Spoločnosť Lyft medzitým zaznamenala v marci pokles cien akcií o takmer 20% z ceny IPO.
Je dôležité si uvedomiť, že len preto, že akcie Uber a Lyft sa od ich IPO znížili, to neznamená, že nemôžu urobiť hviezdny návrat ako tech hviezda Facebook Inc. (FB), akonáhle klesli ďaleko od ceny IPO. Ako sa už uviedlo, ich nedávna slabina vytvorila menej ideálny trh pre nováčikov s podobnými problémami, aspoň v najbližšom období.
Odhliadnuc od účtovníctva, spoločnosť The We rastie veľmi rýchlo, zo 186 000 členov v roku 2017 na 466 000 členov v roku 2019 na takmer 500 miestach po celom svete, na video CNBC.
Tento druh rastu privádza súkromných investorov k tomu, aby pokračovali v zhodnocovaní peňazí do týchto začínajúcich startupov, ktoré podporujú rast za každú cenu. Verejní investori však ukázali, že požadujú silnejšie rozprávanie o tom, ako sa zlepšia stratové profily týchto spoločností, a žiadajú jasnejšiu cestu k ziskovosti.
Pozerať sa dopredu
Boli sme si istí, že býky WeWork citujú kľúčové rozdiely spoločnosti od spoločností zaoberajúcich sa zdieľaním jazdenia Uber a Lyft a iných vysoko hodnotných firiem pôsobiacich v červenej farbe.
Spoločnosť We, ktorá sa začiatkom tohto roka rebrandovala od spoločnosti WeWork, sa považuje za rozvíjajúcu sa na väčšiu a diverzifikovanejšiu technologickú spoločnosť, ktorá využíva kultúru spoločnosti, od vzdelávania, bývania, práce a prenikania cez všetky aspekty života.
Spoločnosť We sa popri svojich spolupracujúcich členoch zdvojnásobila na bývanie, vytvorila dohody o spoločnom bývaní WeLive, ako aj vzdelávanie prostredníctvom WeGrow, ziskovej predškolskej a základnej školy v New Yorku, ktorá sa zameriava na vedomé podnikanie a plány šíriť sa po celom svete. Spoločnosť tiež uviedla, že sa chce dostať do bankovníctva a nedávno oznámila nový investičný fond nehnuteľností s názvom 3 miliardy dolárov s názvom Ark, zameraný na nákup nehnuteľností.
