Čo je to spinning?
Pojem „pradenie“ sa vzťahuje na akt ponúkania akcií prednostných zákazníkov v počiatočnej verejnej ponuke (IPO) sprostredkovateľskou spoločnosťou alebo upisovateľom s cieľom zachovať alebo získať ich podnikanie. Spinning teoreticky prospieva upisovateľovi alebo sprostredkovateľskej spoločnosti, ako aj preferovanému zákazníkovi, ktorému sú akcie ponúkané. Prax spriadania, nazývaná aj spriadanie IPO, je nezákonná aj neetická. Akt spriadania nemá nič spoločné s odstreďovaním - keď spoločnosť rozdelí jeden zo svojich segmentov alebo divízií na samostatný subjekt.
Kľúčové jedlá
- Spinning je akt, ktorý ponúka akcie prioritných zákazníkov v pôvodnej verejnej ponuke sprostredkovateľskej spoločnosti alebo upisovateľa s cieľom udržať alebo získať ich podnikanie. Investičné sprostredkovateľské domy môžu zabezpečiť vyrovnaný pro quo typ dohody prostredníctvom spriadania. šanca na zisk a udržanie priaznivého podnikania, zatiaľ čo klienti môžu získať zisky investovaním do horúcich akcií IPO. Podpora je nezákonná aj neetická a môže viesť k vysokým pokutám pre jednotlivcov a / alebo spoločnosti.
Pochopenie Spinningu
Spinning je lukratívnym prostriedkom na pritiahnutie podnikania veľkých spoločností. Tým, že ovplyvnia rozhodnutie najvyšších výkonných pracovníkov, môžu sprostredkovateľské domy v oblasti nehnuteľností zaistiť vyrovnaný pro quo typ dohody. Firmy alebo upisovatelia ponúkajú klientom podhodnotené akcie IPO - zvyčajne tie, ktoré sú populárnym problémom - s cieľom získať nové obchody. Týmto spôsobom firma ponúkajúca akcie kultivuje lojalitu a / alebo širšiu klientsku základňu. Medzitým má preferovaný zákazník výhody ako zisky z akcií, ktoré prichádzajú s investovaním do novej dynamickej verejnej spoločnosti.
Pretože zisky IPO sa často vyskytujú väčšinou v prvý deň obchodovania, dopyt po veľmi vysokých akciách IPO, ktoré sa dajú ľahko prevrátiť v prvý deň obchodovania, je veľmi silný, aby sa dosiahol značný zisk pre upisujúceho makléra. IPO vytvárajú okamžité zisky pre distribútorov, ktorí sa majú distribuovať, najmä počas boomu dotcom koncom 90. rokov. Niektorí upisovatelia využili príležitosť na rozdelenie akcií svojim priateľom v tomto podnikaní v nádeji, že od nich získajú budúce investičné bankovníctvo.
Táto prax sa v súčasnosti považuje za nezákonnú, pretože sa uprednostňovala krádež a považuje sa aj za úplatkárstvo. Sociálna ujma, ktorá je v súčasnosti zakázaná, znamená nesprávne dodanie peňažnej hodnoty zliav prednostným investorom vybraným spoločnosťami cenných papierov. Spúšťacia spoločnosť predávajúca IPO mohla získať vyššiu cenu priamym predajom bežným investorom, ak ich spoločnosť s cennými papiermi nepredala vybraným investorom so zľavou. Jednotlivcom alebo spoločnostiam, u ktorých sa zistí porušenie, môžu byť uložené vysoké pokuty.
Spinning je nezákonný aj neetický.
Osobitné úvahy
Podľa štúdie z roku 2009, ktorú vypracovali profesori Xiaoding Liu a Jay R. Ritter z Floridskej univerzity, pradenie v skutočnosti dosahuje svoje ciele. Liu a Ritter zistili, že odstredené IPO mali o 23% vyššie výnosy ako IPO podobné. Priemerný zisk za prvý deň získaný z horúcich prídelov IPO vedúcich pracovníkov sa zistil na 1, 3 milióna dolárov. Pomer týchto čísel naznačuje, že iba 8% z dodatočného množstva peňazí, ktoré zostali na stole, tečie späť do pozície riadiacich pracovníkov.
Okrem toho spoločnosti ponúkajúce IPO zmenili upisovateľov iba 6% času v porovnaní s 31% času spoločností, ktorým neboli ponúknuté IPO. Autori štúdie však tiež poznamenali, že „od roku 2001 sa v USA prestalo točiť v podnikových vedúcich orgánoch. Je to kvôli regulačnému zákroku a nedostatku pridelených horúcich IPO“.
Príklad pradenia
Goldman Sachs a Meg Whitman, bývalý generálny riaditeľ spoločnosti eBay, boli zapletení do škandálu s konfliktom záujmov, ktorý sa považoval za rotáciu, ktorá sa datuje od začiatku 2000 rokov. Zatiaľ čo bola generálnou riaditeľkou, bola Whitman v roku 2001 vymenovaná za členku správnej rady Goldman Sachs. Jej vymenovanie jej pravdepodobne umožnilo prístup k informáciám o IPO horúcich akcií a bola menovaná v kongresovom vyšetrovaní pradenia. Počas prieskumu sa tvrdilo, že spoločnosť Goldman Sachs a ďalšie spoločnosti používali taktiku na obchodovanie s IPO s horúcimi akciami na iné investičné obchody. Whitman rezignoval z predstavenstva a skončil urovnanie sporu, ktorý sa týkal peňazí, ktoré zarobila z nákupov IPO.
