Firma, ktorá potrebuje peniaze na dlhodobé všeobecné obchodné operácie, môže získať kapitál prostredníctvom vlastného imania alebo dlhodobého dlhu. To, či firma používa dlh alebo kapitál na zvýšenie kapitálu, závisí od relatívnych nákladov na kapitál, súčasného pomeru dlhu k vlastnému imaniu spoločnosti a jeho predpokladaného peňažného toku. Vlastné imanie je pojem „catch-all“ pre nedlhové peniaze investované do spoločnosti a zvyčajne predstavuje posun v zložení vlastníckych podielov. Financovanie dlhu je vo všeobecnosti lacnejšie, vytvára však záväzky v oblasti peňažných tokov, ktoré musí spoločnosť riadne spravovať.
Vlastné imanie je vo všeobecnosti menej riskantné ako dlhodobý dlh. Viac vlastného imania má tendenciu vytvárať priaznivejšie účtovné pomery, na ktoré sa ostatní investori a potenciálni veritelia priaznivo pozerajú. Vlastné imanie tiež prináša množstvo príležitostných nákladov, najmä preto, že podniky môžu rýchlejšie expandovať pomocou dlhového financovania.
Aj keď je bežné obísť pojmy „dlh“ a „kapitál“, ako keby sa osobitne odvolávali na všeobecné homogénne zdroje, v skutočnosti existuje veľa rôznych podkategórií.
spravodlivosť
Napríklad kapitál sa môže vzťahovať na dodatočné financovanie súkromnými peniazmi od existujúcich vlastníkov - zriaďovateľ vloží viac svojich osobných prostriedkov. Môže odkazovať na príspevky investorov anjela alebo investorov rizikového kapitálu, ktorí zaznamenajú príležitosť na zvýšenie budúcich ziskov. Vlastné imanie môže zahŕňať aj vládny grant alebo inú priamu dotáciu.
V prípade verejne obchodovaných spoločností je vlastné imanie synonymom vydávania akcií spoločnosti. Môže to byť najohľadnenejšie zo všetkých metód vlastného imania, pretože akcionári môžu byť veľmi skeptickí a trpia „raz pokousanou, dvakrát plachou“ mentalitou, ak prestanú vidieť návratnosť.
Rozhodnutie o použití dlhu je výrazne ovplyvnené štruktúrou prevodu kapitálu. Zisky sa musia zdieľať s kapitálovými investormi. Ak by investícia bola dostatočne veľká, akciový investor by mohol ovplyvniť budúce obchodné rozhodnutia.
Dlhodobý dlh
Každý splatný do jedného roka alebo menej sa označuje ako krátkodobý dlh (alebo krátkodobý záväzok). Dlhy so splatnosťou dlhšou ako jeden rok sú dlhodobé dlhy (dlhodobé záväzky).
Dlh spoločnosti svojou povahou dáva inej strane nárok na budúce obchodné príjmy. Ak banka alebo držiteľ dlhopisov dodá obchod dnes 10 000 dolárov, potom banka alebo držiteľ dlhopisu očakáva, že firma vráti budúce príjmy rovnajúce sa 10 000 dolárov plus vzniknutý úrok.
To vytvára ďalšiu implicitnú povinnosť pre spoločnosť: Teraz musí generovať dostatok budúcich výnosov na pokrytie prevádzkových nákladov a splatenie 10 000 dolárov plus úrok. Presnejšie povedané, musí generovať dostatok prebiehajúcich peňažných tokov na pokrytie prebiehajúcich úrokových nákladov.
Možno najväčšou výhodou dlhodobého dlhu je to, že umožňuje expanziu bez okamžitých daňových povinností. Zakladajúce spoločnosti alebo spoločnosti s obmedzeným prístupom k hotovosti môžu použiť dlh na štrajk, keď je železo horúce, ak sú súčasné rezervy nedostatočné.
Dlhodobá splátka
Majetok aj dlhodobý dlh sa musia časom splácať. Pôžičky majú veľmi jasné priame splátky so stanovenou výškou úrokov a dátumami splatnosti. Vlastné imanie sa spláca prostredníctvom prebiehajúcich ziskov a zhodnocovania aktív, čo vytvára príležitosť na získanie kapitálových výnosov.
Aj keď splácanie dlhodobého dlhu je štruktúrovanejšie a má väčšiu zákonnú povinnosť ako vlastné imanie, vlastné imanie je v priebehu času často drahšie. Úspešné spoločnosti musia naďalej ponúkať výplaty majiteľom kapitálu natrvalo; dlhodobé dlhy nakoniec vypršia.
