Investor „The Big Short“ Michael Burry, ktorý pred finančnou krízou úspešne stavil proti subprime CDO, dnes tvrdí, že ďalším trendom je signalizácia finančného poklesu, podľa podrobnej správy Bloomberga.
Investor, ktorého príbeh sa stal filmom Oscar, ktorý sa stal víťazom a najpredávanejšou knihou, teraz dohliada na približne 340 miliónov dolárov v spoločnosti Cupionino v štáte Scion Asset Management so sídlom v Kalifornii. Jednou z otázok, ktoré sú v súčasnej situácii pre Burry najväčšie znepokojenie, je záplava peňazí, ktoré sa presúvajú do fondov pasívneho indexu a ktoré majú v majetku približne 4, 3 bilióna dolárov. Burry tvrdí, že popularita pasívnych investičných stratégií by mohla spôsobiť podobnú udalosť ako masívna bublina pred rokom 2008, ktorá bola výsledkom havárie v zhnitých cenných papieroch známych ako kolateralizované dlhové záväzky (CDO).
Pasívne investovanie „narušuje“ cenu akcií a dlhopisov
Zatiaľ čo úplný prechod investorov do pasívnych fondov a ETF je považovaný za menej riskantný ako umiestňovanie peňazí do aktívne spravovaných fondov, Burry tvrdí, že prílev indexových fondov v súčasnosti deformuje ceny akcií a dlhopisov, ktoré majú sledovať. Paraluje s tým, ako prudký nárast nákupov CDO skreslil hypotekárne záložné hypotéky pred posledným veľkým zlyhaním trhu.
„Pasívne investovanie odstránilo zisťovanie cien z akciových trhov, “ uviedol. „Jednoduché tézy a modely, ktoré ľudí dostávajú do sektorov, faktorov, indexov alebo ETF a podielových fondov napodobňujúcich tieto stratégie - nevyžadujú analýzu úrovne bezpečnosti, ktorá je potrebná na skutočné zisťovanie cien.“
Rovnako ako sa fondy pred desiatimi rokmi rýchlo stiahli zo systému, investori očakávajú veľké odlivy z pasívneho investovania, ale nenavrhli časový rámec. Je si však istý, že „to bude škaredé“.
„Je to veľmi podobné bubline v CDO krytých syntetickými aktívami pred Veľkou finančnou krízou v tom, že určovanie cien na tomto trhu sa neuskutočňovalo prostredníctvom základnej analýzy úrovne bezpečnosti, ale prostredníctvom veľkých kapitálových tokov založených na modeloch rizika schválených Nobelom. to sa ukázalo byť nepravdivé, “dodal Burry.
Toto prichádza ako pasívne investičné fondy takmer dohnali tie, ktoré sú spravované aktívnymi akciovými fondmi na americkom akciovom trhu, k 30. aprílu 4, 305 bilióna dolárov, oproti 4 311 dolárov za Quartz. „Trend smerom k investovaniu do nízkonákladových fondov získal na obrátkach, “ vysvetľuje analytik spoločnosti Morningstar Kevin McDevitt.
Čo bude ďalej?
"Rovnako ako väčšina bublín, čím dlhšie to bude, tým horšia bude havária, " povedal Burry v podrobnom rozhovore pre Bloomberga.
Odporúča investorom, aby sa pozreli na akcie s malou kapitalizáciou, pretože sú zvyčajne nedostatočne zastúpené v pasívnych fondoch. Má rád najmä spoločnosti zaoberajúce sa technológiami a technologickými komponentmi, čo naznačuje, že je „veľkým veriacim v pokračujúci rast a vzdialené a virtuálne technológie“.
![Prečo „veľký krátky“ investor tvrdí, že pasívne fondy sú ďalšou krízou na trhu s hypotékami Prečo „veľký krátky“ investor tvrdí, že pasívne fondy sú ďalšou krízou na trhu s hypotékami](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/438/whybig-shortinvestor-says-passive-funds-are-next-subprime-crisis.jpg)