Aj keď hlavné indexy akciového trhu v USA priniesli nové rekordné hodnoty, podľa Inigo Fraser-Jenkins, vedúceho kvantitatívnej stratégie vo výskumnej spoločnosti Sanford C. Bernstein, divízie AllianceBernstein, ostávajú dohody medzi akciovými akciami veľké. Odporúča kôš „hodnotných akcií s katalyzátorom“, ktoré sú lacnejšie ako trh, majú silnú dynamiku výnosov a majú pozitívne názory analytikov Bernsteina, správy spoločnosti Barron.
Medzi tieto akcie patria: Apple Inc. (AAPL), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Anthem Inc. (ANTM), UnitedHealth Group Inc. (UNH), Delta Air Lines Inc. (DAL), United Airlines Holdings Inc. (UAL), Rio Tinto PLC (RIO), LyondellBasell Industries NV (LYB), DuPont de Nemours Inc. (DD) a Centene Corp. (CNC).
Kľúčové jedlá
- Bernstein očakáva, že „hodnota zásob s katalyzátorom“ bude lepšia. Medzi výbery patria zásoby zdravotnej starostlivosti, priemysel a materiály. Nízke očakávania týkajúce sa výnosov pre tieto zásoby sú pozitívne.
Význam pre investorov
Fraser-Jenkins zistil, že korelácie medzi jednotlivými americkými akciami a rôznymi skupinami faktorov nedávno klesli na nízku úroveň. „To naznačuje, že manažéri portfólia môžu vytvárať portfóliá, v ktorých je riziko jednej akcie dominantnou hnacou silou portfólia, “ napísal.
Niektoré zásoby v Bernsteinovom koši sa môžu zdať drahé. Apple aj DuPont majú forwardové pomery P / E asi 18, čo je blízko priemeru S&P 500. Fraser-Jenkins napriek tomu tvrdí, že sú vzhľadom na svoju ziskovosť podhodnotení v porovnaní s rovesníkmi.
Tu je bližší pohľad na 3 z týchto zásob.
DuPont je jednou z troch spoločností, ktoré vznikli z chemického gigantu DowDuPont. „Očakávame, že DuPont bude vyzerať veľmi inak, ako tomu je dnes za 2 až 3 roky, “ píše analytik Citigroup PJ Juvekar za spoločnosť Barron. Hlavné obchodné segmenty spoločnosti predávajú automobilovým, elektronickým, stavebným a potravinárskym spoločnostiam a Juvekar vidí potenciálne konsolidácie z konsolidácie. Poznamenáva tiež, že konkurenčné spoločnosti majú vyššie ocenenia. Výnosy spoločnosti DuPont za Q3 2019 prekonali odhady.
Apple je lídrom na trhu v roku 2019, medziročne o 64, 5% viac ako do 3. decembra. „Multiplikát Apple je na vysokej úrovni po iPhone 6, čo považujeme za neprimerané vzhľadom na jeho spomaľujúci rast, “ varuje analytik spoločnosti Nomura Instinet Jeffrey. Kvaal, ako citoval Barron's. Dodal: „Konvenčné múdrosť drží 5G bude viesť k silnému predaju iPhone 12 náhradné. Nie sme príliš zaujatí vzhľadom na ceny zariadení / služieb, historický precedens a obmedzené výhody pre spotrebiteľov. Je pravdepodobné, že 5G telefóny iPhone budú stáť viac a neveríme, že by spotrebitelia boli ochotní zaplatiť za 5G viac o 200 dolárov, keď bude stačiť 4G. “
Delta v roku 2019 zaostala, medziročne o 11, 5%, je však lacná s forwardovým P / E okolo 8. EPS za Q3 2019 prekonal odhad o 2, 2% a príjmy medziročne vzrástli o 6, 5%. Aj keď spoločnosť predpokladá, že príjmy za Q4 medziročne porastú o 5%, vydala usmernenie o negatívnych príjmoch. „Očakáva sa, že nepalivové náklady vzrastú v dôsledku nedávneho zvýšenia miezd, načasovania údržbárskych udalostí a zmien poistno-matematických predpokladov, “ píše analytik Cowen Helane Becker, ako citoval Barron. Napriek tomu ohodnotila spoločnosť Delta a kúpila ju s cenovým cieľom 68 dolárov, čo je takmer o 23% vyššia ako jej súčasná cena.
Pozerať sa dopredu
Hodnotové akcie majú slabší než očakávaný rast ziskov, ale to sa zlepšuje, poznamenáva Fraser-Jenkins. Zdá sa tiež, že miera zníženia výnosov v prípade cenných papierov oproti iným zásobám sa znižuje. „Existujú náznaky, že podpora hodnoty môže pochádzať z veľmi nízkeho očakávania príjmov, čo by ich malo chrániť pred ďalším znížením kvality, “ poznamenal.
