Brazílska ekonomika sa nachádza v dokonalej búrke a predpoveď počasia na rok 2016 nie je priaznivá. Krajina závisí od vývozného obchodu s komoditami a spomaľujúci dopyt Číny po týchto výrobkoch je úder blesku.
Pre investorov do brazílskych akcií to bola rozvíjajúca sa katastrofa už štyri roky. Napríklad iShares MSCI Brazília ETF klesla o 75% z vysokej úrovne v roku 2011 na nedávne minimum v polovici decembra 2015. Mnoho hedžových fondov a inštitucionálnych investorov sa vzdalo a opustilo starú tézu Brazílie ako renesančnej krajiny vedúce Latinskú Ameriku. do lepších dní.
Brazília čelí v roku 2016 problémom na mnohých frontoch a keď prezident čelí obvineniu z obvinenia z korupcie, nie je ľahšie uniknúť búrke.
odstúpenie
Čínsky kedysi nenásytný dopyt po komoditách, od medenej a železnej rudy po hnojivá a ropu, bol motorom rastu v Brazílii. Od roku 2009 sa tento dopyt začal zmenšovať a neobnovil sa. Daňové príjmy klesajú spolu s predajom, Brazília je v recesii a rozpočtový deficit presahuje 9% hrubého domáceho produktu (HDP). Ekonomika sa v roku 2015 zníži o viac ako 3%.
Brazília nemá ekvivalent centrálnej banky s bazookovou menovou mocou Janet Yellen alebo Mario Draghi. Brazílska možnosť je puška malého kalibru, Medzinárodný menový fond (MMF), a to nestačí.
V treťom štvrťroku 2015 sa brazílsky HDP v porovnaní s rovnakým obdobím roku 2014 znížil o 4, 5%. Okrem toho rekordná miera klesla aj súkromná spotreba a fixné investície. Prognóza konsenzu predpokladá, že brazílska ekonomika sa v roku 2016 zníži o 2, 5%, ale veľa záleží na tom, či Čína znovu oživí svoju chuť k brazílskym komoditám.
Medzitým sa náklady na splácanie dlhu Brazílie pohybujú okolo 20% ročne. Platby dlhov spotrebujú 8% z celkovej produkcie a hrubý dlh predstavuje približne 70% HDP. Od roku 1997 Brazília odložila peniaze na splatenie veriteľov, ale to sa nestalo v roku 2015.
Miera inflácie a úrokov
Ročná inflácia Brazílie sa pohybuje nad 10%, čo je najrýchlejšia miera za 12 rokov. Krátkodobé úrokové výnosy sú na úrovni 14, 25%. Ekonomická teória naznačuje, že tieto vysoké výnosy by mali ochladzovať infláciu, existuje však riziko, že iba prehlbujú a predlžujú recesiu.
Investori môžu byť priťahovaní vysokými krátkodobými výnosmi, mnohí však zabezpečujú svoju expozíciu ešte vyšším výnosom. Brazílske úrady sa obávajú, že domáci aj zahraniční investori môžu prísť o všetky tieto príťažlivosti a hromadne stiahnuť svoje peniaze z krajiny.
Jedným z fantastických riešení dilemy dlhu je príchod inflačnej cunami, ktorá oslabuje skutočnú hodnotu a rozsah brazílskeho dlhu. Je to však jednoznačne prinajmenšom pyrrhické víťazstvo a nerieši to základné problémy, ktorým Brazília čelí.
Občania, ktorí zápasia s hypotekárnymi úrokmi od 14 do 20% a pôžičky na autá až 16% ročne, potrebujú niečo lepšie ako teoretické riešenie.
Hodnotenie nevyžiadaných dlhopisov
Brazília dostala ďalšiu ranu na konci decembra, keď Fitch Ratings znížil dlh krajiny na nezdravé dlhopisy tri mesiace potom, čo to urobili Standard & Poor's. Inštitucionálni investori, ktorí nevlastnia nezdravé dlhopisy, by mohli byť nútení zlikvidovať 20 miliárd dolárov v brazílskom suverénnom a firemnom dlhu. Krajina je teraz najväčším štátnym dlžníkom na svete s ratingom nezdravých dlhopisov. Moody's môže byť hneď vedľa, aby ju poslal do očistca haraburdí.
Náklady na poistenie brazílskeho dlhu swapmi na úverové zlyhanie prudko rastú a potenciálni investori sa pýtajú, kedy dôjde k nárastu vlastníctva. Medzitým sú úrokové rozpätia štátnych dlhopisov na úrovni naposledy zaznamenanej v Argentíne. Tento efekt pociťuje aj brazílsky real, ktorý za posledné štyri roky klesol o 60%.
Zníženie úverového ratingu Brazílie tiež zhoršilo vyhliadky veľkých podnikových dlžníkov, ako je spoločnosť na výrobu železnej rudy Vale SA, producent ropy Petrobras a veľké banky.
Ponuka dlhopisov brazílskych spoločností klesla v roku 2015 o 82% na približne 5, 7 miliárd dolárov a tento rok predstavovala iba 9% ponuky dlhov Latinskej Ameriky v porovnaní s 32% v roku 2014.
Perfektná búrka pokračovať v roku 2016
Vzhľadom na to, že Čína je stále v móde, čelí brazílska komoditná ekonomika v roku 2016 slabej vyhliadke na úspech. Surová ropa a mnoho ďalších komodít čelí nepríjemným medveďovým trhom, ktoré v blízkej budúcnosti vykazujú malú nádej. Pridajte k tomu pravdepodobné obvinenia z konania proti brazílskemu prezidentovi a je ťažké byť obviňovaný z oživenia Brazílie v roku 2016.
![3 Ekonomické výzvy, ktorým Brazília čelí v roku 2016 3 Ekonomické výzvy, ktorým Brazília čelí v roku 2016](https://img.icotokenfund.com/img/global-trade-guide/126/3-economic-challenges-brazil-faces-2016.jpg)