21. storočie sa ukázalo ako ekonomicky búrlivé ako predchádzajúce dve storočia, s mnohými finančnými krízami zasiahnutými krajinami, regiónmi a vo Veľkej recesii celým svetovým hospodárstvom. Všetky finančné krízy majú určité charakteristiky, každá však hovorí o svojom vlastnom jedinečnom príbehu a má svoje vlastné jedinečné ponaučenia do budúcnosti.
Kľúčové jedlá
- V 21. storočí nastali najmenej tri významné finančné krízy. Finančné a fiškálne krízy majú rozdiely a podobnosti.
Finančné vs. fiškálne krízy
Finančná kríza je všeobecný pojem pre systémové problémy vo väčšom finančnom sektore krajiny alebo krajín. Finančné krízy často, ale nie vždy, vedú k recesiám. Fiškálna kríza sa naopak týka problému súvahy s vládou alebo viacerými vládami. Ak dlhové zaťaženie vlády vytvára problémy s financovaním alebo výkonom, dá sa povedať, že došlo k fiškálnej kríze.
Ak si Spojené štáty požičiavajú príliš veľa a ocitnú sa mimo úverových trhov (takže nemôžu nájsť ochotných kupcov dlhopisov), alebo ak významná ratingová agentúra zníži dlh amerického ministerstva financií alebo ak federálna vláda potrebuje pozastaviť platby z dôvodu nedostatku rozpočtu, to je fiškálna kríza. Napríklad kríza štátneho dlhu, ktorá v roku 2010 uchopila veľkú časť južnej Európy, bola fiškálnou krízou, ale nebola to finančná kríza.
Ak americký bankový sektor kolektívne prijíma zlé rozhodnutia o poskytovaní úverov alebo ak je nesprávne regulovaný alebo zdaňovaný, alebo ak čelí nejakému ďalšiemu exogénnemu šoku, ktorý spôsobuje straty v celom odvetví a stratu cien akcií, je to finančná kríza. Zo všetkých sektorov hospodárstva je finančný sektor považovaný za najnebezpečnejší epicentrum krízy, pretože každý iný sektor sa naň spolieha na menovú a štrukturálnu podporu.
Finančné krízy a fiškálne krízy sa môžu vyskytnúť nezávisle alebo súbežne. Je možné, že fiškálna kríza vlády spôsobí priamu alebo nepriamu finančnú krízu, najmä ak vláda nesprávne reaguje na svoje rozpočtové problémy zhabaním úspor, útočením na kapitálové trhy alebo zničením hodnoty miestnej meny.
2001-2002 Argentínska hospodárska kríza
Spomedzi západných krajín v modernej dobe možno iba Grécko môže súperiť s opakovaným hospodárskym otrasom, ktoré Argentína zažila. Argentínska kríza je známa už od veľkej finančnej paniky v roku 1876. Posledná kríza sa začala v roku 2000, hoci sa nadácia začala rozpadávať už v roku 1998.
Kríza v rokoch 2001 - 2002 kombinovala menovú krízu a finančnú paniku. Neúspešné zavesenie tvrdej meny na americký dolár nechalo argentínske peso v nepokojoch. Vkladatelia bánk panikárili, keď argentínska vláda flirtovala s zmrazením vkladov, čo spôsobilo prudké zvýšenie úrokových sadzieb.
1. decembra 2001 minister hospodárstva Domingo Cavallo nariadil zmrazenie bankových vkladov. Rodiny boli zamknuté od svojich úspor a miera inflácie dosiahla astronomických 5 000%. Medzinárodný menový fond (MMF) v priebehu týždňa oznámil, že už nebude ponúkať podporu Argentíne; krajina bola sériovým neplatičom a medzinárodné orgány neverili, že dôjde k správnym reformám.
Argentínska vláda stratila prístup na kapitálové trhy a odrezali sa aj súkromné argentínske finančné inštitúcie. Mnoho firiem sa zatvorilo. Zahraničné banky - veľká prítomnosť - radšej vytiahli, než riskovali svoje aktíva. Nesprávna a extrémna povaha úrokových sadzieb znemožňovala akejkoľvek finančnej spoločnosti, aby správne fungovala.
Koncom 90. rokov bol argentínsky bankový sektor ocenený za progresívne nariadenia, ktoré však nezastavilo masaker pri havárii v rokoch 2001-2002. Do roku 2002 bola miera zlyhania medzi emitentmi dlhopisov takmer 60%; miestni dlžníci sa nijako nelíbili a ich následné nezaplatenie rozdrvilo komerčných veriteľov.
2007-2009 Globálna finančná kríza
Globálna finančná kríza v rokoch 2007 - 2009, ktorá sa všeobecne považovala za najhoršiu svetovú hospodársku krízu od veľkej hospodárskej krízy, sa v USA zapálila a rozšírila sa do väčšiny rozvinutého sveta. O povahe a príčinách Veľkej recesie sa toho už veľa napísalo, ale základné príbehové centrá okolo veľkých investičných bánk, ktoré sa nadmerne preťažili pomocou cenných papierov krytých hypotékou (MBS).
Výnosy a ceny nástrojov MBS bánk vychádzajú z rastúcich cien nehnuteľností na bývanie spôsobených neudržateľnou bublinou aktív na americkom trhu s nehnuteľnosťami. Klesajúce ceny nehnuteľností na bývanie vytvorili reťazovú reakciu zlyhaní emitentov dlhopisov v celej krajine, počnúc hypotekárnymi hypotékami s nižšou úrokovou sadzbou a nakoniec sa rozšírili na celom trhu MBS.
Bohužiaľ pre medzinárodné investičné banky sa celý svetový finančný systém v deväťdesiatych a začiatkom dvadsiatych rokov 20. storočia stále viac vzájomne prepojil. Nezdravé cenné papiere kryté hypotékami s nastaviteľnou úrokovou sadzbou - z ktorých mnohé nevysvetliteľne získali rating AAA od spoločností Moody's a Standard & Poor's - prenikli do portfólia japonských a európskych investorov.
Počiatočné fázy krízy sa začali v druhej polovici roku 2007 a nakoniec dosiahli vrchol v septembri 2008. Bolo ohrozených niekoľko globálnych investičných bánk vrátane spoločností Lehman Brothers, AIG, Bear Stearns, Countrywide Financial, Wachovia a Washington Mutual.
V Európe sa vyskytli aj početné bankové zlyhania, a dokonca aj krajiny, ktoré nemali byť v kríze, boli vďaka hospodárskej aliancii EÚ stále zasiahnuté. Najhoršia recesia v USA sa vyskytla koncom roka 2008 a začiatkom roku 2009, ale panike zasiahla Európu niekoľko mesiacov. Krajiny ako Grécko, Írsko a Portugalsko boli zasiahnuté najviac.
Účinok globálnej finančnej krízy je možné zhrnúť v tejto štatistike: V období po druhej svetovej vojne sa svetová ekonomika zmenšila iba počas jedného fiškálneho roka. V tom roku bol rok 2009, keď sa celkový globálny hrubý domáci produkt (HDP) znížil zo 63, 07 bilióna dolárov na 59, 78 bilióna dolárov.
Ruská finančná kríza v roku 2014
Ruská ekonomika pod vedením Vladimíra Putina sa v prvej polovici 21. storočia výrazne zvýšila, a to najmä vďaka prosperujúcemu energetickému sektoru a rastúcim cenám svetových komodít. Ruská ekonomika sa stala tak závislou od vývozu energie, že takmer polovica príjmov ruskej vlády sa generovala predajom ropy a zemného plynu.
Od júna 2014 sa globálne ceny ropy zdráhali. Priemerná cena za barel ropy klesla takmer o 40% za šesť mesiacov od predchádzajúcej hranice 100 dolárov. Pokles pod 100 dolárov bol pozoruhodný, pretože to bol počet ruských úradníkov, ktorý sa podľa odhadov musel udržiavať vyrovnaným rozpočtom.
Putin zhoršil energetický problém napadnutím a pripojením Krymu a Ukrajiny, čo malo za následok ekonomické sankcie zo strany USA a Európy. Hlavné finančné inštitúcie, ako napríklad Goldman Sachs, začali rezať kapitál a hotovosť Rusku. Ruská vláda reagovala agresívnou menovou expanziou, čo viedlo k vysokej inflácii a ochromujúcim stratám medzi ruskými bankami.
Od decembra 2015 sa ruská finančná a hospodárska kríza nevyriešila. Mnoho ekonómov predpovedá v roku 2016 vysokú infláciu a kontrakcie, najmä preto, že ruské vzťahy so Západom naďalej trpia.
![3 Finančné krízy v 21. storočí 3 Finančné krízy v 21. storočí](https://img.icotokenfund.com/img/global-trade-guide/776/3-financial-crises-21st-century.jpg)