Hlavné pohyby
Úroveň zostupného odporu, ktorá od decembra 2018 núti nižšie a nižšie 10-ročné štátne dlhopisy (TNX), je stále v plnej miere účinná, pretože ukazovateľ sa zmenil na ďalšie medvedí obrat. Obchodníci sa snažia kúpiť americké štátne pokladnice, aby podporili svoje portfóliá s potenciálnym medvedím útlmom na akciovom trhu. Väčšina obchodníkov považuje štátne pokladnice za aktívum s bezpečným rajom, ktoré počas hospodárskeho poklesu ochráni ich kapitál.
S rastúcim dopytom po Štátnych pokladniciach klesá aj cena - ktorá tlačí výnos do Štátnych pokladníc nižšie, pretože cena a výnos majú nepriamy vzťah. To je to, čo dnes vidíme. Výnosy štátnej pokladnice ako TNX klesajú, pretože obchodníci tlačia vyššie ceny štátnej pokladnice, keď túžba chrániť svoj kapitál začína prevažovať nad túžbou po statočnej návratnosti ich kapitálu.
TNX sa v posledných týždňoch konsolidovala tesne nad 2, 5%, ale dnes klesla na 2, 45%, čo je najnižšia úroveň od 29. marca. Zatiaľ čo nižšie dlhodobé výnosy štátnej pokladnice môžu byť dobré pre dlžníkov, ktorí chcú kúpiť alebo refinancovať domov, nie sú dobré pre veľké finančné inštitúcie alebo ako potvrdenie dôvery obchodníka.
Ak bude TNX naďalej klesať, je pravdepodobné, že obchodníci presúvajú peniaze z akcií do štátnej pokladnice, čo by niečo, čo by na burze Wall Street nechcel uvidel žiaden býk na burze.
S&P 500
S&P 500 dnes zaslala rázové vlny nahor a nadol na Wall Street, keď index klesol na najnižšiu úroveň od 2. apríla, čím vytvoril medvedí deliaci pásikový vzor.
Vzor deliacej čiary sviečky sa vytvorí, keď sa otvorená cena býčieho svietnika z predchádzajúceho dňa zhoduje s otvorenou cenou medvedieho sviečkového vzoru aktuálneho dňa. Tento model je medvedí, pretože ukazuje, že obchodníci boli dosť nervózni nielen preto, aby vyhladili zisky z predchádzajúceho dňa pred začatím zvonenia, ale aj aby pokračovali v tlačení indexu nižšie počas celého obchodného dňa.
Okrem vytvorenia medvedieho sviečkového vzoru sa S&P 500 tiež pokazil v rastúcej úrovni podpory, ktorú index po celé mesiace liezol.
Je zaujímavé, že býci na Wall Street sa dokázali zhromaždiť pred zatváracím zvonom, tlačili index z minima a dávali nádej na zotavenie. Akákoľvek nádej bude závisieť od toho, či Trumpova administratíva znáša svoje nebezpečenstvo, že v piatok zvýši clá na 200 miliárd dolárov čínskeho tovaru z 10% na 25%.
Ak sa administratíva oneskorí, zásoby budú mať pravdepodobne šancu sa zotaviť. Ak administratíva vykonáva svoje hrozby, sledujte ďalší predaj a test 2 800 na S&P 500.
:
Ktoré ekonomické faktory ovplyvňujú výnosy štátnej pokladnice?
Pochopenie výnosov a úrokových sadzieb štátnej pokladnice
Prečo je 10-ročný výnos americkej štátnej pokladnice dôležitý?
Indikátory rizika - VIX vs. VIX3M
Ak si obchodníci chcú získať predstavu o tom, ako nervózni sú ostatní účastníci akciového trhu, často sa pozerajú na indexy volatility, ako je index volatility CBOE (VIX). VIX je meranie predpokladanej volatility, ktorá sa oceňuje pri opciách S&P 500 na nasledujúcich 30 dní.
Ak sa obchodníci domnievajú, že S&P 500 pravdepodobne počas nasledujúcich 30 dní urobí malý krok, bude hodnota modelu VIX nízka. Naopak, ak sa obchodníci domnievajú, že S&P 500 sa počas nasledujúcich 30 dní výrazne posunie, hodnota VIX bude vysoká.
30 dní však nie je vždy dostatočne dlhá lehota na to, aby sme získali zmysel pre obavy, ktoré môžu mať obchodníci s dlhšou dobou platnosti. Ak je potrebný dlhodobejší výhľad, obchodníci sa často obracajú na index 3-mesačnej volatility CBOE S&P 500 (VIX3M). VIX3M je meranie predpokladanej volatility, ktorá sa oceňuje pri opciách S&P 500 na nasledujúce tri mesiace alebo 90 dní.
Za normálnych trhových okolností bude hodnota modelu VIX3M vyššia ako hodnota modelu VIX, pretože S&P 500 s väčšou pravdepodobnosťou urobí veľký krok, ak mu poskytnete tri mesiace - namiesto jedného mesiaca - aby tento krok urobil.
Obchodníci prekvapivo zvýšia hodnotu VIX vyššie ako hodnota VIX3M z času na čas, keď sa obzvlášť obávajú, že S&P 500 sa v krátkodobom horizonte dramaticky posunie. Tieto momenty môžete identifikovať vytvorením grafu relatívnej sily medzi VIX a VIX3M.
Za normálnych trhových podmienok, keď vydelíte hodnotu VIX hodnotou VIX3M, zvyčajne dostanete hodnotu <1, pretože hodnota VIX je zvyčajne menšia ako hodnota VIX3M. Avšak za podmienok nervózneho trhu, keď vydelíte hodnotu VIX hodnotou VIX3M, zvyčajne dostanete hodnotu> 1, pretože hodnota VIX vyskočila vyššie ako hodnota VIX3M.
To je presne to, čo sa dnes stalo. Naposledy sa tabuľka relatívnej pevnosti VIX / VIX3M vyšplhala takmer nad 1 na 22. januára. Od tej doby sa v klesajúcom kanáli neustále pohybovala. Dnes sa tabuľka relatívnej sily VIX / VIX3M vyšplhala takmer na úroveň nad 1, najvyššiu úroveň od 28. decembra 2018.
Tento dramatický skok nad 1 nám hovorí, že obchodníci sú veľmi nervózni, že S&P 500 by mohol tento mesiac naďalej korigovať nižšie hodnoty, ak Spojené štáty a Čína nedokážu vyriešiť svoje obchodné rozdiely.
:
Čo naznačuje index volatility (VIX)?
Ukazovatele trhu, ktoré odrážajú volatilitu na akciovom trhu
10 zásob s nízkou volatilitou pre divoké trhy
Zrátané a podčiarknuté - oklamajte ma raz
Obchodníci sú tento týždeň oprávnene šikovní, pretože S&P 500 sa pohybuje tesne pod svojimi nedávnymi maximami, zatiaľ čo čínska a americká delegácia sa snažia obchodnú dohodu pod hrozbou zvýšenia taríf vyraziť.
Naposledy bol index taký vysoký, obrátil sa na juh a za desať rokov vstúpil na svoj prvý medvedí trh. Nikto nechce byť chytený, keď drží tašku, ak index urobí to isté znova. Klamte ma raz, hanbte sa za vás. Blázni ma dvakrát, hanbíš sa za mňa.