V roku 2019 spoločnosť Goldman Sachs zostavila niekoľko košov s akciami, ktoré dosahujú lepšie výkony. Tri z týchto košov, vysoký rast výnosov, vysoký pomer Sharpe Ratio a Dual Beta, všetky priniesli celkové výnosy vrátane dividend vo výške 11% za medziročné obdobie. dátum (YTD) do 25. januára 2019 oproti 6% pre index S&P 500 (SPX).
Americké akcie vzrástli popoludní v stredu 30. januára, keď sa dozvedeli, že Federálny rezervný systém bude udržiavať svoju referenčnú úrokovú sadzbu stabilnú. "Dôvod zvyšovania sadzieb sa trochu oslabil, " uviedol predseda Fedu Jerome Powell, citoval The Wall Street Journal. Dopad by mal byť pozitívny pre všetky tri Goldmanove koše.
V nasledujúcej tabuľke sú uvedené tri reprezentatívne zásoby v každom z týchto košov. Toto je prvý z dvoch príbehov Goldmanových košov. Druhý príde vo štvrtok popoludní.
3 Víťazné portfóliá spoločnosti Goldman
(Celkový výnos YTD, reprezentatívne zásoby)
- Vysoký rast výnosov: + 11%; Align Technology Inc. (ALGN), finančná skupina SVB (SIVB), Autodesk Inc. (ADSK) vysoký pomer Sharpe: + 11%; Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (HUM), Assurant Inc. (AIZ) Dual Beta: + 11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp. (FLR), Newfield Exploration Co. (NFX)
Význam pre investorov
Koše uvedené vyššie vykázali najväčší celkový výnos z YTD 2019 z 39 tematických a sektorových košov od spoločnosti Goldman, ktoré obchodujú v reálnom čase na Bloomberg a Marquee. Podrobnosti o týchto troch košoch sú uvedené nižšie.
Vysoký rast výnosov. Tento kôš obsahuje 50 akcií S&P 500 s najvyšším očakávaným rastom výnosov v roku 2019 na základe odhadov konsenzu. Tieto spoločnosti sú pripravené zvýšiť zisk na základe zvýšenia predaja, a nie prostredníctvom rozšírenia ziskového rozpätia.
Stredná hodnota zásob v tomto koši má 11% očakávaný rast výnosov v roku 2019 a 12% nárast EPS v porovnaní s 5% a 8% v prípade priemerných zásob S&P 500. Tri vyššie zvýraznené zásoby predpokladali mieru rastu výnosov 23% alebo viac.
Vysoký pomer ostrosti. Táto skupina zahŕňa 50 akcií S&P 500 s najvyššou potenciálnou návratnosťou prispôsobenou rizikám. Potenciálne výnosy sa vypočítali na základe ziskov vyplývajúcich z konsenzuálnych cenových cieľov pre každú akciu. Mierou rizika bola implikovaná volatilita cien každej zásoby pomocou zmlúv o opciách, ktorých platnosť vyprší o šesť mesiacov vopred.
Stredná hodnota zásob v tomto koši takmer zdvojnásobila očakávaný výnos strednej hodnoty S&P 500, 32% oproti 17%, s iba mierne zvýšenou očakávanou 6-mesačnou implikovanou volatilitou, 31% oproti 28%. Tri ilustratívne zásoby majú pomery očakávaných výnosov k implikovanej volatilite, ktoré sú najmenej o 30% vyššie ako priemerné zásoby v koši.
Dual Beta. Do tejto skupiny patrí 50 akcií s najvyššou kombinovanou beta verziou alebo pozitívnou koreláciou s ekonomikou USA a S&P 500. Pre ekonomiku Goldman používa index ekonomických údajov US MAP (platforma na hodnotenie makroúdajov) prekvapení - rozdiel medzi vykazovanými hodnotami hlavných ukazovateľov a očakávaniami konsenzu - škálovanými podľa ich relatívneho významu pre trhy.
Tento kôš by mal v podstate prekonať trh, pokiaľ hospodárske údaje prekračujú očakávania a S&P 500 ako celok stúpa. V opačnom prípade by mal mať na trhu slabý výkon. Stredná hodnota zásob v tomto koši je takmer trikrát citlivejšia na tieto dva faktory ako priemerná hodnota zásoby S&P 500. Priemyselná zásoba Fluor je štyrikrát citlivejšia ako stredná zásoba S&P 500, umelý tvorca srdca ABIOMED je päťkrát a energetická spoločnosť Newfield je sedemkrát.
Pozerať sa dopredu
V januári sa veľa portfólií javilo dobre, vrátane všetkých 39 zlatých košov. Skutočný test príde, ak trh poklesne.
