Obsah
- Madoff Investment Scandal
- SAC Capital
- Galleonova skupina
- Správa dlhodobého kapitálu
V priebehu rokov došlo k mnohým škandálom týkajúcim sa hedžových fondov. Medzi niektoré z týchto škandálov patrí investičný škandál Bernie Madoff a škandály týkajúce sa zasvätených obchodov s Galleon Group a SAC Capital. Napriek týmto škandálom v hedgeových fondoch, ktoré kolísajú v investičnej komunite, počet spravovaných aktív v hedgeových fondoch naďalej rastie.
Hedžové fondy využívajú združené fondy veľkých inštitucionálnych investorov alebo jednotlivcov s vysokou čistou hodnotou (HNWI) na využívanie rôznych stratégií, ktoré sa snažia vytvoriť pre svojich investorov alfa. Mnoho hedžových fondov má nižšie korelácie s akciovými indexmi a inými spoločnými investíciami. Vďaka tomu sú hedžové fondy dobrým spôsobom, ako diverzifikovať portfólio. Väčšina hedžových fondov je dobre riadená a nezaoberajú sa neetickým alebo nezákonným správaním. Pri intenzívnej hospodárskej súťaži a veľkom množstve kapitálu tu však existuje menej než úzkostlivé hedžové fondy.
Madoff Investment Scandal
Škandál Bernie Madoff je skutočne najhorším scenárom hedžového fondu. Spoločnosť Madoff v podstate prevádzkovala schému Ponzi so spoločnosťou Bernard L. Madoff Investment Securities, LLC. Madoff bol počas svojej kariéry uznávaným investičným profesionálom, hoci niektorí pozorovatelia spochybňovali jeho legitimitu. Dokonca pôsobil ako predseda Národnej asociácie obchodníkov s cennými papiermi (NASD), samoregulačnej organizácie pre odvetvie cenných papierov, a pomohol spustiť burzu NASDAQ.
Madoff priznal svojim synom, ktorí vo firme pracovali, že v oblasti správy majetku došlo v roku 2009 k podvodom a veľkou ložou. Odhaduje sa, že podvod bol okolo 64 miliárd dolárov. Madoff sa priznal k viacerým federálnym zločinom podvodu, prania špinavých peňazí, krivej prísahy a krádeže. Bol odsúdený na 150 rokov väzenia a reštitučná suma 170 miliárd dolárov. Zatiaľ čo veľa investorov prišlo o peniaze, niektorí boli schopní získať späť časť svojich aktív.
Madoff prevádzkoval svoj fond sľubnými vysokými konzistentnými výnosmi, ktoré nedokázal dosiahnuť. Na vyplatenie prisľúbených výnosov predchádzajúcim investorom použil peniaze od nových investorov. Niekoľko investičných odborníkov sa pýtalo Madoffa a jeho údajného výkonu. Harry Markopolos, obchodník s opciami a manažér portfólia, vykonal rozsiahly výskum a zistil, že výsledky spoločnosti Madoff boli podvodné. V priebehu rokov oslovil SEC niekoľkokrát a poskytol dôkazy o podvode. SEK však obvinenia po minimálnom vyšetrovaní vyhladila. Od septembra 2015 Madoff vykonáva svoje tresty odňatia slobody.
Kľúčové jedlá
- Hedžové fondy boli atraktívne pre jednotlivcov a organizácie s mimoriadne vysokou čistou hodnotou, ktoré sa snažia zvýšiť návratnosť pomocou ezoterických a komplexných obchodných stratégií. Zatiaľ čo väčšina hedžových fondov je dobre kapitalizovaná a nepriehľadná, väčšina z nich funguje eticky a bez príliš veľkého množstva systémových problémov. Niektorí na druhej strane podviedli investorov o miliardy dolárov a dokonca takmer zredukovali globálny finančný systém.
SAC Capital
Spoločnosť SAC Capital, ktorú prevádzkuje Steven Cohen, bola jedným z popredných hedžových fondov na Wall Street s aktívami v správe vo výške 50 miliárd dolárov na vrchole. SEC skúmala hedgeový fond niekoľko rokov predtým, ako v roku 2010 uskutočnila razie v kanceláriách investičných spoločností prevádzkovaných bývalými obchodníkmi SAC. Počet obchodníkov vo fonde bol v rokoch 2011 až 2014 obvinený z obchodovania s využitím dôverných informácií. Bývalý portfólio manažér Mathew Martoma bol v roku 2014 odsúdený za sprisahanie a podvody s cennými papiermi. Celkovo bolo odsúdených osem bývalých zamestnancov spoločnosti SAC Capital.
SEC nikdy nepriniesla obvinenia proti Cohenovi osobne, hoci v roku 2013 proti SAC Capital podala občianskoprávny spor. SAC Capital sa nakoniec dohodla na zaplatení pokuty vo výške 1, 2 miliardy dolárov a na zastavenie spravovania cudzích peňazí na vyrovnanie sporu. Od septembra 2015 prevádzkuje Cohen Point72 Asset Management, ktorý riadi jeho osobné bohatstvo okolo 9 miliárd dolárov.
Galleonova skupina
Pred zrušením v roku 2009 bola Galleon veľmi veľká skupina pre hedgeové fondy s viac ako 7 miliardami dolárov v AUM. Fond založil a spravuje Raj Rajaratnam. Rajaratnam bol v roku 2009 spolu s ďalšími piatimi ďalšími osobami zatknutý za podvod a obchodovanie s využitím dôverných informácií. V roku 2011 bol odsúdený na 14 obvinení a v roku 2011 bol odsúdený na 11 rokov väzenia.
Rajaratnam dostal tip na investíciu, ktorú Warren Buffet robil v Goldman Sachs, Rajat Gupta, bývalý riaditeľ investičnej spoločnosti. Rajaratnam kúpil akcie spoločnosti Goldman pred uzavretím trhu v ten deň. Dohoda bola oznámená večer. Rajaratnam nasledujúce ráno predal akcie a dosiahol zisk približne 900 000 dolárov. Rajaratnam mal podobný model obchodovania s ostatnými akciami s prsteňom zasvätených, ktorí mu poskytli materiálne informácie, z ktorých bol schopný profitovať.
Správa dlhodobého kapitálu
Long-Term Capital Management (LTCM) bol veľký hedžový fond vedený ekonómami získajúcimi Nobelovu cenu a známymi obchodníkmi na Wall Street. Spoločnosť bola od roku 1994 do roku 1998 veľmi úspešná a prilákala viac ako miliardu dolárov investovaného kapitálu s prísľubom arbitrážnej stratégie, ktorá by mohla využiť dočasné zmeny v správaní sa na trhu a teoreticky znížiť úroveň rizika na nulu.
Fond však v roku 1998 takmer zrútil globálny finančný systém. Bolo to spôsobené obchodnými stratégiami spoločnosti LTCM, ktoré nedokázali presadiť. Nakoniec, LTCM muselo dostať pomoc zo strany konzorcia bánk na Wall Street, aby sa zabránilo systémovej nákaze. Keby sa LTCM dostal do omeškania, vyvolalo by to globálnu finančnú krízu z dôvodu rozsiahlych odpisov, ktoré by jeho veritelia museli urobiť. V septembri 1998 bol fond, ktorý pokračoval v utrpení strát, vyplatený za pomoci Federálneho rezervného systému. Potom sa prevzali jej veritelia a zabránilo sa systematickému rozpadu trhu.
