Obsah
- 1. Obchodné straty
- 2. Inflácia
- 3. Fondy dlhopisov a peňažného trhu
- 4. Zahraničné dlhopisy
- 5. Cenné papiere zabezpečené hypotékou
- 6. Mestské dlhopisy
- 7. Depozitné certifikáty
- Spodný riadok
Mnoho investorov vníma investovanie na trhu s pevným výnosom ako spôsob, ako zachovať kapitál. Iróniou je, že existuje veľa spôsobov, ako prísť o peniaze na dlhopisy - niektoré známe a iné nie také. Tu sa snažíme zistiť hlavné príčiny strát, a to doslova aj z hľadiska skutočného návratu, aby ste sa mohli naučiť vyhnúť sa potenciálnym problémom a lepšie sa pripraviť na nevyhnutné.
1. Obchodné straty
Strata peňazí je jednoduchá, ak kupujete a predávate dlhopisy ako obchodník. Toto sú hlavné spôsoby, ako môžete hrať s cennými papiermi s pevným výnosom, čo vám môže spôsobiť krvácanie v hotovosti.
- Úroková sadzba sa pohybuje
Ako všetci obchodníci s dlhopismi vedia, keď ceny stúpajú, ceny dlhopisov klesajú. Ak ste nečítali klimatické podmienky efektívne, bolí vás to. Toto je pravdepodobne jediný najväčší zdroj obchodných strát na trhu. Zníženie kreditov
Niekoľko zlých štvrtí alebo potrestanie jednorazovej udalosti môžu donútiť ratingové agentúry, aby prehodnotili úverovú bonitu dlžníka. V prípade, že z úverového ratingu emitenta bude vyňatý aj jediný zárez, jeho dlhopisy budú mať významný dosah. Reštrukturalizácia / firemné akcie
Ak sa spoločnosti zlúčia alebo odkúpia, celá ich kapitálová štruktúra sa môže zmeniť cez noc. Zmeny v podnikovej štruktúre môžu spôsobiť, že majitelia dlhopisov budú čeliť všetkému, od prudkej straty hodnoty dlhopisov až po veľké a tučné investície. Sledujte nasledujúce faktory:
- Dôvody reštrukturalizácieAký druh finančnej formy, v ktorej sú spoločnosti, v akom je uvedený prospekt bývalého dlhopisuČo je nový mandát dohody?
Výrobky s pevným výnosom sa väčšinou obchodujú na prepážke, čo znamená, že v určitých otázkach nie je vždy veľa viditeľných. Nebudete mať prístup ku všetkým relevantným cenovým informáciám - konkrétne k informáciám o všetkých dôležitých spreadoch ponuky / dopytu. Ak je šírenie mimoriadne široké, môžete naraziť na problémy. Napríklad by ste si mohli kúpiť dlhopis spoločnosti ABC za 96 dolárov, keď jej rozpätie ponúkania a dopytu bolo 88/96, a potom ho predať o mesiac neskôr, keď to ocenilo a cena / ponuka bola 95 dolárov / 103 dolárov. Vaša predajná cena za 95 dolárov je však stále o bod nižšia ako vaša nákupná cena. Neplatnosť znamená, že váš hovor mal pravdu, ale stratili ste, kde sa to počítalo.
2. Inflácia
Vaša ďalšia príležitosť stratiť peniaze pochádza z inflácie. Veľmi stručne, ak zarábate 5% ročne vo svojom portfóliu s pevným výnosom a inflácia beží na 6%, strácate peniaze. Je to také jednoduché.
Odpoveďou na túto inflačnú otázku by mali byť cenné papiere chránené štátnou infláciou (TIPS), ktoré sa pre kanadských investorov nazývajú dlhopisy so skutočným výnosom. Bohužiaľ existuje niekoľko rôznych spôsobov, ako prísť o tieto investície.
- deflácie
Toto nie je každodenná udalosť, ale určite možnosť. Vzhľadom na spôsob, akým sa vypočítavajú hodnoty v systéme TIPS, by vám predĺžené obdobie deflácie mohlo vrátiť menej hotovosti pri splatnosti, ako ste pôvodne investovali. Vaša kúpna sila môže byť neporušená, ale objavili by ste sa s menej ako bežným dlhopisom, ktorý by vám zaplatil. Index spotrebiteľských cien
Zmeny vo výpočte indexu spotrebiteľských cien (CPI) môžu tiež spôsobiť straty. Opäť to nie je každodenný výskyt, ale už sa to stalo a pravidelne sa testujú a propagujú nové metódy výpočtu, ktoré vedú k zníženiu hodnoty vášho TIPS. zdanenie
Nakoniec, TIPS sa zdaňujú tak z výnosovej, ako aj z kapitálovej časti (CPI-linked) časti dlhopisu. Je celkom možné, že vysoké inflácie by vyvolali významné daňové účty, vďaka ktorým by bol skutočný výnos dlhopisu nižší ako miera inflácie. Účty chránené daňou sú preto najlepšie na vedenie týchto nástrojov.
3. Fondy dlhopisov a peňažného trhu
Existujú dva odlišné spôsoby, ako stratiť z dlhopisových fondov.
- odkupy
Ak dôjde k veľkej výzve na vyplatenie prostriedkov z fondu (pri odchode populárneho manažéra, podozrení z korupcie atď.), Môže byť vedenie prinútené odpredať významné podiely na výplate investorov. Ak by tieto problémy boli nelikvidné, fond aj investori by utrpeli straty. V niektorých prípadoch môžu poplatky za spätné odkúpenie tiež výrazne prispieť k stratám. Zlá správa
Straty vo fondoch sú častejšie výsledkom príliš agresívnych manažérov prenasledujúcich výnosy z problémov s nižšou kvalitou, ktoré potom zlyhali.
4. Zahraničné dlhopisy
Tu sú štyri zaujímavé spôsoby, ako prísť o ťažko zarobený príjem investovaním do emisií zahraničných dlhopisov.
- Výmena ovládacích prvkov
Váš štát vydávajúci zahraničné dlhopisy sa rozhodne uvaliť devízové kontroly, vládne obmedzenia na nákup a / alebo predaj mien. Peniaze nemôžu opustiť krajinu. Kolísanie sadzby
Výmenný kurz medzi vašim národom, ktorý vydáva dlhopisy, a vaším vlastným, sa mení k horšiemu. Veľmi rýchlo prídete o (veľa) peňazí. To isté platí pre rastúce úrokové sadzby v tejto cudzej krajine. Zákony o dlhopisoch sú univerzálne: cena vášho dlhopisu klesá s rastúcimi sadzbami. zdanenie
Niektoré priateľské krajiny, ktoré vydávajú zahraničné dlhopisy, nemajú daňové režimy, ktoré by neboli také priateľské. Až miestny (zahraničný) daňový človek uhryzne, môže to skončiť oveľa menej. Ak odídete s nižšími výnosmi ako inflácia, opäť stratíte. znárodnenie
Ak hľadáte výnos vo vzdialených krajinách, je pravdepodobné, že sa stretnete s krajinami, kde vláda môže zákonne prevziať podniky dekrétom. Keď k tomu dôjde, na vlastnej koži zažijete, ako sa ratingové agentúry a trhy cítia v súvislosti so znárodnením (tip: Necítia sa dobre). A to za predpokladu, že záväzky podnikových dlhopisov nie sú vládou okamžite vyhlásené za neplatné.
5. Cenné papiere zabezpečené hypotékou
Cenné papiere kryté hypotékou (MBS) sú zabezpečené mesačnými splátkami hypotéky od Johna Q. Householder. Keď sa stretne s osobnými finančnými problémami alebo keď sa hodnota jeho domu výrazne zníži, môže splácať hypotéku. Ak sa k nemu pripojí dostatok susedov, stratí váš MBS veľkú hodnotu a pravdepodobne veľkú likviditu. Keď sa nakoniec rozhodnete ju predať - ak ju dokážete predať - stratíte peniaze. To sa stalo, až do výšky miliárd dolárov, v čase hypotekárneho úveru v rokoch 2008 - 2009. A všetci vieme, k čomu to viedlo.
6. Mestské dlhopisy
Tu sú tri spôsoby, ako stratiť s komunálnymi dlhopismi, tzv.
- Zníženie dane
Áno, má pravdu, klesá. Mestské dlhopisy sa všeobecne oceňujú za oslobodenie od federálneho zdanenia - a často od štátnych a miestnych daní. Pokiaľ sú tieto dane významné, existuje výhoda pri nákupe munis. Keď sa však znížia daňové sadzby, zníži sa aj hodnota holdingových samospráv spolu s ich cenami. Zmena predpisov
Aby sa zachoval ich stav oslobodený od dane, cenné papiere, ako sú komunálne dlhopisy, musia tiež spĺňať náročné právne požiadavky. Zákony sa však pravidelne menia, a tak sa mení aj postavenie emitentov komunálnych dlhopisov. Ak k tomu dôjde, vaše muni bude ocenené za podobné problémy s vyššou výnosnosťou (a lacnejšie). Napríklad obciam (hoci nie často) sa ratingy ratingových agentúr znižujú potom, čo agentúry rozhodli, že nedávny rozpočet obsahuje obozretné výdavky alebo že investičné portfólio utrpelo značné straty. K zníženiu hodnoty môže dôjsť aj v prípade, že spoločnosť, ktorá poisťuje dlhopis, stratí rating AAA. Súkromní emitenti
Napokon si dávajte pozor na súkromné spoločnosti, ktoré vydávajú komunálne dlhopisy pod menom obce, v ktorej pôsobia (napríklad letecká spoločnosť, ktorá predáva komunálny dlhopis, s cieľom vybudovať nový terminál). Aj keď dlhopisy dostali rating AAA, boli ručiteľmi súkromné spoločnosti - a kedy a ak sa tieto spoločnosti dostali do zlyhania, dlhopis klesol.
7. Depozitné certifikáty
Je pravda, že sú úplne rovnaké ako dlhopisy, ale keďže v portfóliu často slúžia rovnakému účelu príjmu, zahrnujeme ich. Predčasné vyplatenie vkladového certifikátu (CD) (ak je to povolené) môže viesť k sankcii. Ak je táto pokuta započítaná proti nahromadenému úroku a inflácii, je veľká šanca, že prídete o peniaze.
Spodný riadok
Môžete prísť o peniaze na dlhopisy a iné investície s pevným výnosom? Áno, skutočne - na trhu dlhopisov je oveľa viac spôsobov, ako stratiť peniaze, ako si ľudia myslia. Dobrou správou je, že ak viete o najbežnejších príčinách strát, môžete sa im vyhnúť, lepšie sa týmto finančným nešťastiam budete môcť vyhnúť skôr, ako k nim dôjde.
