Analytici spoločnosti Goldman Sachs očakávajú, že holubická politika Fedu by nakoniec mohla viesť k postupnému zvyšovaniu inflácie, pričom by uprednostňovala akcie s vysokými maržami s „cenovou silou“. Fed vo svojom vyhlásení o politike dnes uviedol, že v hlavných a hlavných indexoch očakáva 2% infláciu. v priebehu nasledujúcich 2 rokov v súlade s jeho cieľmi. Podľa nedávnej správy výskumnej skupiny investičnej spoločnosti je kôš akcií, ktorý za posledný rok zaznamenal výrazne nadpriemernú výkonnosť, v lepšom postavení v nadchádzajúcom období ešte lepší. Analytici dodávajú, že táto skupina zásob s vysokou maržou je mimoriadne dobre vybavená na to, aby v roku 2019 mohla dosiahnuť výkonnosť, pretože rastúce náklady na materiál, náklady na pracovnú silu a spomalenie hospodárskeho rastu v tomto roku a počas hospodárskeho poklesu vplývajú na zisky spoločností.
„Rastúce tlaky na marže viedli k lepšiemu výkonu akcií s vysokou cenovou silou, “ napísal Goldman. „Naša obrazovka zásob s vysokými a stabilnými hrubými maržami prekonala v uplynulom roku zásoby energie s nízkymi cenami o 20 percentuálnych bodov.“
Goldman kontroloval akcie s vysokými a stabilnými maržami, čo znamená vysokú cenovú silu. Kôš obsahuje Penumbra Inc. (PEN), Amgen Inc. (AMGN), Monolithic Power Systems Inc. (MPWR), National Instruments Corp. (NATI), Citrix Systems Inc. (CTXS), VMWare Inc. (VMW), Eli Lilly & Co. (LLY), Expedia Group Inc. (EXPE) a Xilinx Inc. (XLNX). Toto je časť dva z dvoch článkov Investopedia, ktoré sa zaoberajú touto konkrétnou Goldmanovou výskumnou správou z 15. marca 2019.
9 Zásoby s cenou
- Penumbra Inc. (PEN); 66% Amgen (AMGN); 81% Monolithic Power Systems Inc. (MPWR); 54% National Instruments Corp. (NATI); 74% Citrix Systems Inc. (CTXS); 83% VMWare Inc. (VMW); 85% Eli Lilly & Co. (LLY); 75% Expedia Group Inc. (EXPE); 74% Xilinx Inc. (XLNX); 69%
Rastúce vstupné náklady ohrozujú firmy
Goldman Sachs zdôrazňuje, že ziskové marže spoločností - nedávno na rekordných úrovniach - sú už pod rastúcim cenovým tlakom.
„Ziskové marže prešli v posledných mesiacoch podstatnými negatívnymi úpravami, čo viedlo k zníženiu odhadov vlastného kapitálu EPS, “ napísal Goldman. „Aj pri súčasnom politickom postoji Fedu je zvyšovanie cien dosť na vyrovnanie rastúcich nákladov na vstup pre americké podniky výzvou.“
S rastúcim tlakom na maržu začína akciový trh odmeňovať firmy dostatočnou cenovou silou, ktorá im umožňuje udržať si svoje zisky. Iné subjekty, ktoré sú menej schopné preniesť náklady, a to buď prostredníctvom vyšších cien, alebo prijímajú nižšie ziskové marže, začínajú upadať v prospech investorov a budú tak robiť aj naďalej, podľa Goldmana.
„Dynamika výkonnosti akcií s vysokou cenovou silou sa v tomto roku zrýchlila, pravdepodobne sa zvýšila stúpajúcou pravdepodobnosťou, že sa Fed posunie v prospech vyššej inflácie a rizík, ktoré by takýto posun znamenal pre ziskové marže spoločností, “ prečítajte si správu.
Tento krok v prospech akcií s vysokou cenovou úrovňou viedol od zoznamu spoločností zverejneného v máji 2018 v zozname Goldmanovho zoznamu vysoko cenových marží, aby porazil svoj zoznam akcií s nízkou cenovou silou o 17 percentuálnych bodov (+ 13% oproti -4%). Analytici poznamenávajú, že nedávny trend sleduje historický vývoj počas období tlaku na ziskové rozpätie. Od najmenej roku 1985 sa akcie s vyššou cenovou schopnosťou zvyčajne vyvíjali lepšie, keď trh zaznamenal hroziaci pokles marží spoločností. Na druhej strane, počas období rozširovania ziskových marží, napríklad v období rokov 2012 až 2017, investori podľa Goldmanovej správy odstránili prémiu za nedostatok pridelenú silným cenotvorným energetickým spoločnostiam a akciám s cyklickejšími ziskovými maržami.
Cloud Computing Company
Akcie poskytovateľa softvéru VMware už výrazne porazili širší trh v roku 2019, medziročne o 33, 7% (YTD) a 47, 4% za 12 mesiacov v porovnaní s výnosmi spoločnosti S&P 500 v rovnakých obdobiach o 12, 4% a 3, 9%. Priemerná 5-ročná marža spoločnosti VMware je neuveriteľných 85% v porovnaní s priemernou maržou spoločnosti Russell 1000 za 35% za dané obdobie a strednou hodnotou koša pri 56%.
Minulý mesiac zaznamenala technická firma výsledky za štvrté štvrťroky, v ktorých výnosy oproti minulému roku vzrástli o 16% na 2, 59 miliardy. Zisk na akciu dosiahol za štvrťrok 1, 87 USD, čo predčilo aj odhady EPS vo výške 1, 68 USD.
Pozerať sa dopredu
Aj keď by tieto spoločnosti mohli pokračovať v zhromažďovaní, pretože investori tlieskajú firmám, ktoré sú schopné bojovať proti vyšším nákladom, pre mnohé z týchto spoločností by pravdepodobne došlo k vážnemu poklesu. Vzhľadom na to, že zoznam je sektorovo neutrálny, akékoľvek protivety v danom odvetví by tiež mohli presúvať akcie smerom nadol.
![9 Vysoká 9 Vysoká](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/869/9-high-margin-stocks-seen-leading-feds-new-dovish-era.jpg)