Čo je AAA?
AAA je najvyšší možný rating, ktorý môže ktorýkoľvek z hlavných ratingových agentúr priradiť dlhopisom emitenta. Dlhopisy s ratingom AAA sa môžu pochváliť vysokým stupňom úverovej bonity, pretože ich emitenti sú vo všeobecnosti ľahko schopní splniť svoje finančné záväzky, a preto sú vystavení nižšiemu riziku zlyhania. Agentúry Standard & Poor's (S&P) a Fitch Ratings označujú ratingové agentúry písmená „AAA“ na identifikáciu dlhopisov s najvyššou kreditnou kvalitou, zatiaľ čo Moody's používa podobný rating „Aaa“ na označenie najvyššieho ratingu dlhopisov.
Rozklad AAA
Pojem „zlyhanie“ sa vzťahuje na emitenta dlhopisu, ktorý nevykonal istinu a / alebo platbu úroku kvôli investorovi. Keďže dlhopisy s ratingom AAA sú vnímané ako subjekty s najmenším rizikom zlyhania, tieto nástroje majú tendenciu ponúkať investorom najnižšie výnosy medzi dlhopismi s podobnými dátumami splatnosti.
Globálna úverová kríza v roku 2008 viedla k tomu, že množstvo spoločností stratilo rating AAA, najmä spoločnosť General Electric. Do polovice roka 2009 mali iba štyri spoločnosti v S&P 500 prestížne rating AAA. A od roku 2017 mali rating AAA iba dve spoločnosti.
Kľúčové jedlá
- Najvyšší možný rating, ktorý môže dlhopis dosiahnuť, je AAA, ktorá udeľuje iba tie dlhopisy, ktoré vykazujú najvyššiu úroveň úverovej bonity.
- Tento rating AAA poskytuje ratingy Fitch Ratings a Standard & Poor's, zatiaľ čo S&P), zatiaľ čo spoločnosť Moody's používa podobné označenie „Aaa“ na označenie najvyššieho úverového ratingu dlhopisov.
- Dlhopisy, ktoré dostávajú rating AAA, sa považujú za menej pravdepodobné, že zlyhajú, a preto nemajú problém nájsť investorov ochotných požičať svoje peniaze na tieto ponuky.
- dlhopisy s ratingom AAA často dávajú vydávajúcim konkurenčným výhodám nad spoločnosťami s lepším ratingom, pretože bývalá skupina môže získané peniaze použiť na úsilie o rozšírenie podnikania.
Ako vysoký úverový rating pomáha firme
Vysoký úverový rating znižuje náklady na pôžičky emitenta. Preto je logické, že spoločnosti s vysokými ratingmi majú lepšiu pozíciu na požičiavanie veľkých súm peňazí ako nástroje s pevným výnosom s nižšími úverovými ratingmi. Nízke náklady na pôžičky poskytujú firmám podstatnú konkurenčnú výhodu tým, že im umožňujú ľahký prístup k úverom potrebným na rozvoj ich podnikania. Napríklad podnik môže použiť prichádzajúce prostriedky z novej emisie dlhopisov na spustenie novej produktovej rady, zriadenie obchodu na novom mieste alebo na získanie konkurenta. Všetky tieto iniciatívy môžu spoločnosti pomôcť zvýšiť jej podiel na trhu a prosperovať na dlhých cestách.
Faktoring v zabezpečených a nezabezpečených dlhopisoch
Emitenti môžu predávať zabezpečené aj nezabezpečené dlhopisy. Každý typ dlhopisov so sebou nesie iný rizikový profil. Zabezpečený dlhopis znamená, že konkrétne aktívum sa založí ako kolaterál pre dlhopis a veriteľ má pohľadávku na aktívum, ak emitent zlyhá. Zabezpečené dlhopisy môžu byť zabezpečené hmotnými predmetmi, ako sú vybavenie, stroje alebo nehnuteľný majetok. Zabezpečené zabezpečené ponuky môžu mať vyšší úverový rating ako nezabezpečené dlhopisy predávané tým istým emitentom. Naopak nezabezpečené dlhopisy sú jednoducho kryté sľúbenou schopnosťou emitenta zaplatiť, preto sa úverový rating týchto nástrojov vo veľkej miere spolieha na zdroje príjmu emitenta.
Rozdiely medzi výnosmi a dlhopismi so všeobecnou povinnosťou (GO)
Mestské dlhopisy sa môžu vydávať buď ako dlhopisy s výnosom alebo ako obligácie so všeobecným záväzkom - pričom každý typ závisí od rôznych zdrojov príjmu. Napríklad dlhopisy s príjmami sa platia pomocou poplatkov a iných špecifických zdrojov generujúcich príjmy, ako sú mestské bazény a športové miesta. Na druhej strane dlhopisy so všeobecnými záväzkami sú podporené schopnosťou emitenta získavať kapitál vyberaním daní. Pochopiteľne: štátne dlhopisy sa spoliehajú na štátne dane z príjmu, zatiaľ čo miestne školské obvody závisia od dane z majetku.
