Čo sú náklady agentúry na dlh
Agentúrne náklady na dlhy sú problémom vyplývajúcim z konfliktu záujmov spôsobeným oddelením správy od vlastníctva (akcionári) vo verejnom vlastníctve. V snahe zmenšiť tento konflikt záujmov sa používajú mechanizmy správy a riadenia spoločností, ako napríklad predstavenstvo a vydávanie dlhov. Zavedenie dlhu do obrazu však vytvára ďalší potenciálny konflikt záujmov, pretože sú do neho zapojené tri strany: majitelia, manažéri a veritelia (majitelia dlhopisov), z ktorých každá má iné ciele.
Náklady agentúry
BREAKING DOWN Náklady agentúry na dlh
Manažéri sa napríklad môžu chcieť zapojiť do riskantných akcií, o ktorých dúfajú, že prospejú akcionárom, ktorí sa usilujú dosiahnuť vysokú mieru návratnosti. Majitelia dlhopisov, ktorí sa zvyčajne zaujímajú o bezpečnejšiu investíciu, možno budú chcieť obmedziť používanie svojich peňazí na zníženie rizika. Náklady vyplývajúce z týchto konfliktov sa nazývajú náklady agentúry na dlhy.
Keďže manažéri majú kontrolu nad svojimi peniazmi, je veľká pravdepodobnosť, že sa vyskytnú problémy s hlavným agentom. Tieto problémy sa zaoberajú nedostatočnou súdržnosťou medzi túžbami príkazcu (akcionárov) a agentom (manažmentom). Manažment môže robiť skôr strategické rozhodnutia, ktoré sú v ich najlepšom záujme ako akcionári alebo držitelia dlhopisov.
Implementácia zmlúv o dlhu umožňuje veriteľom chrániť sa pred dlžníkmi, ktorí si neplnia svoje povinnosti, v dôsledku finančných krokov, ktoré poškodzujú samy seba alebo obchod. Dohovory sú často zastúpené z hľadiska kľúčových finančných ukazovateľov, ktoré sa musia zachovať, ako je maximálny pomer dlhu k aktívam. Môžu pokryť úroveň prevádzkového kapitálu alebo dokonca udržanie kľúčových zamestnancov. Ak dôjde k porušeniu zmluvy, požičiavateľ má obvykle právo dlžníka splatiť dlhový záväzok.
Existuje niekoľko nariadení a zákonov, ktoré definujú vzťah medzi príkazcom a agentom, ktorých cieľom je minimalizovať účinky konfliktu záujmov. Spoločnostiam tiež vznikajú vysoké náklady, aby platili externým audítorom za posúdenie presnosti a súladu s finančnými výkazmi spoločnosti.
Minimalizácia nákladov agentúry
Podniknutie krokov na motiváciu agenta, aby konal v najlepšom záujme príkazcu, môže navyše pomôcť znížiť problémy súvisiace s nákladmi na agentúru. Napríklad odmeňovanie založené na výkone, ako je zdieľanie zisku alebo akciové opcie, alebo dokonca celý rad nepeňažných stimulov, môže úspešne motivovať riadenie, aby lepšie konalo v najlepšom záujme príkazcov.
Aj keď tieto stimuly v skutočnosti predstavujú náklady na agentúry, ich cieľom je poskytnúť akcionárom a veriteľom ďalšie výhody, ktoré presahujú náklady na implementáciu.
![Agentúrne náklady na dlh Agentúrne náklady na dlh](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/761/agency-cost-debt.jpg)