Čo je problém agentúry?
Problém agentúry je konflikt záujmov spojený so všetkými vzťahmi, pri ktorých sa očakáva, že jedna strana koná v najlepšom záujme druhej strany. V podnikovom financovaní sa problém agentúry zvyčajne týka konfliktu záujmov medzi vedením spoločnosti a akcionármi spoločnosti. Manažér, ktorý koná ako zástupca akcionárov alebo riaditeľov, by mal robiť rozhodnutia, ktoré maximalizujú bohatstvo akcionárov, aj keď je v jeho najlepšom záujme maximalizovať svoje vlastné bohatstvo.
Problém agentúry
Kľúčové jedlá
- Problém agentúry je konflikt záujmov spojený s akýmkoľvek vzťahom, pri ktorom sa od jednej strany očakáva, že bude konať v najlepšom záujme druhej strany. Núdzový problém nastane, keď sa stimuly alebo motivácie predložia agentovi, aby nekonal v najlepšom najlepšom záujme príkazcu.
Porozumenie problému agentúry
Problém agentúry neexistuje bez vzťahu medzi príkazcom a agentom. V takom prípade agent vykonáva úlohu v mene príkazcu. Zástupcovia sú obyčajne zamestnávaní riaditeľmi kvôli rôznym úrovniam zručností, rôznym pracovným pozíciám alebo obmedzeniam času a prístupu. Napríklad príkazca si najme inštalatéra - agenta - na vyriešenie problémov s inštalatérmi. Aj keď je inštalatér najlepším záujmom zhromažďovať toľko príjmu, koľko dokáže, je mu zverená zodpovednosť vykonávať svoju činnosť v akejkoľvek situácii, ktorá má pre príkazcu najväčší úžitok.
Problém agentúry vzniká v dôsledku problému s podnetmi a existencie diskrečnej právomoci pri plnení úloh. Zástupca môže byť motivovaný, aby konal spôsobom, ktorý nie je pre príkazcu priaznivý, ak je agentovi ponúknuté motivovanie konať týmto spôsobom. Napríklad v inštalačnom príklade môže inštalatér zarobiť trikrát toľko peňazí, keď odporučí službu, ktorú agent nepotrebuje. Existuje motivácia (trojnásobná mzda), čo spôsobuje problémy agentúry.
Problémy agentúry sú bežné vo zvereneckých vzťahoch, napríklad medzi správcami a príjemcami; členovia predstavenstva a akcionári; a právnici a klienti. Tieto vzťahy môžu byť prísne v právnom zmysle, ako je to vo vzťahu medzi právnikmi a ich klientmi kvôli tvrdeniu Najvyššieho súdu USA, že právnik musí konať voči svojim klientom úplne nestranne, lojálne a verne.
Minimalizácia rizík spojených s problémom agentúry
Náklady agentúry sú typom vnútorných nákladov, ktoré môže príkazcovi vzniknúť v dôsledku problému agentúry. Zahŕňajú náklady na všetky neefektívnosti, ktoré môžu vzniknúť pri zamestnávaní agenta na prevzatie úlohy, spolu s nákladmi spojenými so správou vzťahov medzi hlavným a agentom a riešením rôznych priorít.
Aj keď nie je možné odstrániť problém s agentúrou, principáli môžu podniknúť kroky na minimalizovanie rizika nákladov na agentúry. Vzťahy medzi princípmi a agentmi môžu byť regulované a často sú to zmluvy alebo zákony v prípade zvereneckého nastavenia. Fiduciárne pravidlo je príkladom pokusu o reguláciu vznikajúceho problému agentúry vo vzťahu medzi finančnými poradcami a ich klientmi.
Problém agentúry sa môže tiež minimalizovať motivovaním agenta, aby konal v lepšom súlade s najlepšími záujmami príkazcu. Napríklad manažér môže byť motivovaný konať v najlepšom záujme akcionárov prostredníctvom stimulov, ako je napríklad kompenzácia založená na výkone, priamy vplyv akcionárov, hrozba prepúšťania alebo hrozba prevzatia. Riaditelia môžu tiež zmeniť štruktúru odmien agenta. Ak je napríklad agent vyplácaný nie na hodinovom základe, ale po dokončení projektu, existuje menšia motivácia konať v najlepšom záujme príkazcu. Spätná väzba o výkone a nezávislé hodnotenia navyše vedú agenta k zodpovednosti za svoje rozhodnutia.
Historický príklad problému agentúry
V roku 2001 energetický gigant Enron požiadal o bankrot. Účtovné správy boli vypracované tak, aby spoločnosť vyzerala tak, že majú viac peňazí, než sa skutočne zarobilo. Tieto falšovania umožnili zvýšenie ceny akcií spoločnosti v čase, keď vedúci pracovníci predávali časti svojich akcií. Aj keď manažment bol zodpovedný za starostlivosť o najlepšie záujmy akcionára, problém agentúry spôsobil, že manažment konal vo svojom vlastnom najlepšom záujme.
