Čo je to Airbag Swap
Swap airbagu je druh úrokového swapu, ktorého nominálna hodnota sa upravuje v závislosti od výkyvov úrokových sadzieb. Vývoj týchto derivátov mal poskytnúť protistranám metódu na prepojenie úrokových platieb spojených so swapom so zmenami úrokových mier.
BREAKING DOWN Airbag Swap
Zatiaľ čo teoretická hodnota swapu airbagu sa prispôsobí meniacim sa úrokovým sadzbám, iné deriváty, ako napríklad vanilkový swap, budú používať rovnakú nominálnu istinu. V prípade vanilkového swapu zostáva nominálna istina od založenia statická, pretože určuje úrokové sadzby pre každú časť swapu. Swap potom vykoná platby na základe pôvodnej nominálnej istiny počas trvania swapu.
Vanilkové swapy majú pohyblivú časť, ktorá je obvykle spojená s bežnou indexovou sadzbou, ako je napríklad London Interbank Offered Rate. Plávajúce rameno swapu airbagu sa pripája k swapu s konštantnou splatnosťou (CMS), ktorý sa periodicky vynuluje proti sadzbe nástroja s pevnou splatnosťou.
CMS reaguje na zmeny prevládajúcich úrokových mier a protistrany prepočítavajú nominálnu hodnotu úveru na základe tohto prepojenia. V dôsledku toho rastúce alebo klesajúce úrokové sadzby menia nominálnu hodnotu podkladovej pôžičky. Táto fluktuácia zase mení výšku zaplateného úroku, keď sa úrokové sadzby prepočítavajú na väčšie alebo menšie množstvo nominálnej istiny.
Keď zmluvné strany nastavia vzťah medzi plávajúcou vetvou swapu a nominálnou hodnotou swapu, môžu tak urobiť, aby uprednostnili zmeny sadzieb v oboch smeroch. V závislosti od vzťahu medzi plávajúcou vetvou a CMS sa nominálna hodnota môže pohybovať buď v rovnakom smere ako sadzby alebo v opačnom smere, v závislosti od účinku, ktorý si protistrany želajú dosiahnuť.
V každom prípade zvýšenie teoretickej alebo teoretickej hodnoty swapu vedie k vyšším úrokovým platbám a pokles nominálnej sumy by znížil počet úrokových platieb. Airbagové swapy sú preto užitočné pre spoločnosti, ktoré sa snažia zaistiť investície, ktoré sú citlivé na výkyvy úrokových sadzieb. Štruktúra týchto nástrojov môže za rovnakých okolností priniesť výraznejšie zisky ako vanilkové swapy.
Príklad výmeny airbagu
Spoločnosť s vysokou citlivosťou na zvyšujúce sa úrokové sadzby v dôsledku zvýšeného splácania na dlhopisovom trhu by sa mohla snažiť získať späť niektoré zo svojich strát prostredníctvom swapu s airbagom, ktorý má zvýšiť pomyselnú hodnotu swapu pri zvyšovaní sadzieb. Zvýšenie nominálnej hodnoty by pre spoločnosť prinieslo zisky, pretože čistá platba swapu pri vyšších úrokových sadzbách by bola vyššia ako jej čistá suma pri nižších úrokových sadzbách.
![Výmena airbagu Výmena airbagu](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/875/airbag-swap.jpg)