Čo je to Angel Bond
Angel Bond je dlhopis investičného stupňa, ktorý vďaka nízkemu úverovému ratingu emitujúcej spoločnosti platí nižšiu úrokovú sadzbu. Anjelské putá sú opakom padlých anjelov, čo sú dlhopisy, ktoré boli pôvodne investičné, ale boli preradené do kategórie „nezdravých“, a preto sú oveľa rizikovejšie.
VYDÁVANIE DOLIA Angel Bond
Anjelské dlhopisy dostávajú úverové ratingy s investičným stupňom, ktoré sa môžu pohybovať od vysokej hodnoty AAA od spoločností S&P a Fitch a Aaa od spoločnosti Moody's po minimálne ratingy pre ratingy vydané každou službou spoločnosti „BBB“ spoločnosťou S&P a Fitch a „Baa“ od spoločnosti Moody's., Ak sa zníži schopnosť spoločnosti splácať istinu dlhopisu, rating dlhopisov môže klesnúť pod minimálnu úroveň investičného stupňa a stať sa padlým anjelom.
Anjelské putá sa najčastejšie používajú ako referenčný bod pri popisovaní padlých anjelov. Posledne menované sa „znížili“ tým, že videli, ako sa ich úverové ratingy znižujú cez rôzne úrovne ratingových stupňov investovania do oblasti s nižšou investičnou úrovňou, ktorá sa označuje aj ako kategórie s vysokými výnosmi alebo nevyžiadanými ratingmi. Padlí anjeli sa líšia od iných dlhopisov s vysokým výnosom, ktoré boli pôvodne hodnotené pod investičným stupňom.
Rating dlhopisov je trieda daná dlhopisom, ktorá vyjadruje ich kreditnú kvalitu. Súkromné nezávislé ratingové služby, ako napríklad Standard & Poor's, Moody's Investors Service a Fitch Ratings Inc., poskytujú tieto hodnotenia finančnej sily emitenta dlhopisu alebo jeho schopnosti včas splácať istinu a úroky z dlhopisu.
Úverové ratingy vo všeobecnosti odrážajú relatívne hodnotenie úverového rizika. Napríklad ratingová agentúra hodnotí dlžníka alebo dlhový cenný papier s vysokým úverovým ratingom s nižšou pravdepodobnosťou zlyhania ako emitent alebo dlhový cenný papier s nižším úverovým ratingom.
Príklady znížených angelských dlhopisov
Padlé anjelské dlhopisy sú zvyčajne väčšie a dobre zavedené spoločnosti, ktoré mali finančné problémy, ako je pokles predaja, zvýšená konkurencia alebo rastúci dlh, čo negatívne ovplyvnilo ich schopnosť splácať dlhové záväzky.
Maloobchodník JC Penney je príkladom kedysi silnej spoločnosti, ktorá sa stala padlým anjelom. Spoločnosť JC Penney začínala s rekordným dovolenkovým predajom a udržala rating S&P s investičným stupňom A v roku 1997, keď sa stal jediným maloobchodníkom zo skupiny emitentov anjelských dlhopisov, ktorí predávali 100-ročné dlhopisy. Avšak pokles tržieb spôsobený nesprávnymi cenotvorbami a marketingom, ako aj neúspešné pokusy prilákať bohatších nakupujúcich spôsobili, že dlhopisy spoločnosti stratili v nasledujúcom desaťročí rating svojich investičných stupňov a dostali sa hlboko na územie nezdravých dlhopisov.
Medzi ďalšie anjelské dlhopisy, ktoré boli znížené na nižšie ratingy, patria Ford, Sprint a Gap.