Napriek veľkému množstvu zásob spoločnosti Apple Inc. (AAPL) tento týždeň zostávajú vyhliadky niektorých jej dodávateľov medveďové, čo signalizuje potenciálny pokles akcií akcií výrobcov polovodičov vrátane spoločnosti Cirrus Logic Inc. (CRUS), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), a Qorvo Inc. (QRVO). Opatrnosť voči týmto trom dodávateľom vyplýva zo závislosti od jedného veľkého zákazníka, zvyšovania rizika a zvyšovania volatility skupiny zásob než ich lepšie diverzifikovaných partnerov. Všetci traja títo výrobcovia čipov sa do značnej miery spoliehajú na príjmy spoločnosti Apple, najmä z iPhone, ktorý by mal v súčasnom štvrťroku Apple opäť spomaliť dopyt.
Aj keď tieto rovnaké zásoby mali úžitok z minulých „super cyklov“ spoločnosti Apple, v ktorých by nové generácie produktov vytvorili pre dodávateľov chvost bohatstva, rozdelenie tohto cyklu a predpovede poklesu alebo slabšieho predaja iPhone majú teraz opačný účinok. Začiatkom tohto mesiaca technický gigant založený na Cupertine znížil svoj výnosový cieľ a pripísal slabosť nižšiemu ako očakávanému predaju iPhone, ktorý bol sužovaný vysokými zásobami a slabým dopytom na rozvíjajúcich sa trhoch za barón.
3 Dodávatelia spoločnosti Apple môžu čeliť ďalším poklesom
- Cirrus Logic Inc.; 25, 6% Skyworks Solutions Inc.; 36, 5% Qorvo Inc.; 24, 5%
Trh s smartfónmi dozrie
Aj napriek tomu, že akcie spoločnosti Apple v stredu dosiahli 5, 5%, akcie zostávajú o 30% pod úrovňou 52-týždňového maxima, čo znížilo Barronov index 50-plusových dodávateľov spoločnosti Apple o 33% od ich jednoročného maxima. Odhady spoločnosti Barron odhadujú trhovú hodnotu 300 miliárd dolárov od dodávateľov spoločnosti Apple, keďže sa objavila slabá stránka dopytu po iPhone.
Varovanie spoločnosti Apple začiatkom tohto mesiaca nasledovalo varovania výrobcov čipov vrátane spoločnosti Qorvo, ktorí v polovici novembra uviedli, že príjmy nedosiahnu predpovede, a spoločnosť Skyworks, ktorá ponúkla neuspokojivé usmernenie len o týždeň skôr.
Posledné štvrťročné výsledky od výrobcu iPhone zverejnené v utorok večer ponúkli pohľad na hlavné podnikanie spoločnosti, pretože zápasí s dlhšími cyklami výmeny. Spoločnosť Apple teraz očakáva, že predá tovar v hodnote 57 miliárd dolárov, čo je o 900 miliónov menej, ako je priemerná prognóza analytikov, pretože firma zdvojnásobuje svoje rastúce aktivity v oblasti softvéru a služieb. Keď sa trh smartfónov spomalí, dodávatelia budú musieť čakať dlhšie, kým sa neobnovia objednávky komponentov.
„Napriek príležitostiam na získanie obsahu si myslíme, že pre zásoby dodávateľov spoločnosti Apple bude pracovať v súčasnom cykle veľmi náročné, “ napísal analytik KeyBanc John Vinh, ktorý uznal možnosť dodávateľov vyrábať väčšiu časť častí zariadení Apple.
Jedno jasné miesto pre výrobcov čipov
Cirrus generuje 82% svojich tržieb od spoločnosti Apple, za ňou nasleduje spoločnosť Skyworks s 47% a Qorvo s 36%. Medzitým je výrobca čipov Broadcom Inc. (AVGO) príkladom priemyselného hráča, ktorý sa stal menej riskantným z dôvodu jeho úspešnej diverzifikácie mimo trhu s mobilnými telefónmi. V súčasnosti pripadá na spoločnosť Barron 25 až 34% z predaja spoločnosti Apple.
Zatiaľ čo spoločnosť Broadcom nie je ani zďaleka imunná voči slabosti iPhone, Vinh považuje túto akciu za atraktívny výhodný nákup, pričom sa odvoláva na pokračujúcu stratégiu manažmentu na posilnenie svojej odolnosti diverzifikáciou svojho podnikania.
Akcie výrobcu čipov v San Jose v Kalifornii sa počas troch mesiacov zvýšili o takmer 22% v porovnaní so stratou 1, 5% S&P 500 za rovnaké obdobie. Napriek tomu sa akcie Broadcomu stále obchodujú menej ako 12-krát oproti odhadovaným ziskom za rok 2019. Na tejto úrovni akcie odrážajú 18% zľavu v porovnaní s jej historickým násobkom ocenenia.
Medzitým sa manažment Broadcomu zasadzoval za agresívnu stratégiu fúzií a akvizícií av novembri dokončil prevzatie výrobcu softvéru VA za 18 miliárd dolárov.
Ukladanie rozvíjajúcich sa trhov si vyžaduje „záväzok na plný úväzok“
Sidarth Kapoor, manažér portfólia spoločnosti Avasar, navrhuje, aby výrobca iPhone „získal Indiu, vyžaduje si záväzok a investíciu na plný úväzok“, ktorú spoločnosť Apple pravdepodobne neponúka. "Nemôžu predávať zastarané telefóny iPhone za zľavnené ceny, aby získali Indov, ktorí si môžu vybrať z množstva dodávateľov, " dodal.
Pozerať sa dopredu
Nie všetci tvorcovia čipov zostávajú na milosť iPhone spoločnosti Apple. Dodávatelia ako Broadcom a iní, ktorí sa aktívne diverzifikujú, môžu uniknúť plnému účinku problémov spoločnosti Apple. Začiatkom decembra spoločnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) a Foxconn Technology Co Ltd. vykázali solídne výsledky predaja, čo naznačuje, že mnohí výrobcovia čipov môžu mať stále dlhodobý potenciál. Okrem toho, ak sa spoločnosti Apple podarí zaujať pozíciu na rozvíjajúcich sa trhoch a vylepšiť dopyt po produktoch, jeho dodávatelia by mohli vidieť predaj a ceny akcií, aby sa vrátili.
