Právo na posúdenie je zákonné právo menšinových akcionárov korporácie nechať súdne konanie alebo nezávislý odhadca určiť spravodlivú cenu akcií a prinútiť nadobúdajúcu spoločnosť, aby odkúpila akcie za túto cenu. Právo na posúdenie je politika ochrany akcionárov, ktorá bráni spoločnostiam zapojeným do zlúčenia alebo splynutia platiť menej, ako je hodnota spoločnosti pre akcionárov.
Rozdelenie hodnotiaceho práva
Analytici môžu pri určovaní reálnej ceny akcií a hodnoty nadobudnutej spoločnosti používať viac metód oceňovania vrátane metód založených na aktívach, metódach príjmu alebo peňažných tokov, porovnateľných trhových dátových modelov a hybridných metód alebo metód vzorcovania. Hoci väčšina prípadov práv na oceňovanie je založená na zlúčení alebo splynutí, môžu sa vzťahovať aj na prípady, keď spoločnosť podnikne akékoľvek mimoriadne kroky, ktoré akcionári považujú za škodlivé pre ich záujmy. Pri fúziách a akvizíciách práva na ocenenie zaručujú, že akcionári dostanú primeranú kompenzáciu, ak fúzia alebo akvizícia prevážia nad ich želaním.
Metódy oceňovania a oceňovanie podnikov
Ako je uvedené vyššie, existuje niekoľko spôsobov, ako oceniť firmu a dospieť k spravodlivej cene akcií, ktorá upokojí akcionárov. Jedným zo spôsobov je ocenenie na základe aktív, ktoré sa zameriava na čistú hodnotu aktív spoločnosti (NAV) alebo na reálnu trhovú hodnotu jej celkových aktív mínus jej celkové pasíva. Táto metóda v podstate určuje náklady na fyzické obnovenie podnikania. Existuje priestor na interpretáciu, pokiaľ ide o rozhodnutie o tom, ktoré aktíva a pasíva spoločnosti sa majú zahrnúť do ocenenia, a ako merať hodnotu každého z nich. Napríklad, metódy nákladovej inventúry (napr. LIFO alebo FIFO) určite ocenia zásoby spoločnosti odlišným spôsobom, čo povedie k zmenám v celkovej hodnote aktív spoločnosti.
Ďalšou formou oceňovania podnikov je použitie porovnateľných ukazovateľov výnosov, ako je napríklad pomer ceny k zisku alebo pomer P / E, aby sa určilo, ako sa podnik stavia proti konkurentom. Napríklad, ak je pomer P / E spoločnosti medzi jej partnerskými skupinami najvyšší, má skutočne sľubnú výhodu v tejto oblasti (možno novú technológiu alebo akvizíciu na novom trhovom výklenku) alebo je nadhodnotený (tj. Jeho cena je príliš vysoký v porovnaní so skutočným ziskom).
Nezávislí hodnotitelia napokon môžu pomocou diskontovaných peňažných tokov alebo metódy DCF dospieť k objektívnej cene akcií pri vydaní práva na posúdenie. Na rozdiel od vyššie uvedenej porovnateľnej metódy, ktorá je metódou relatívneho oceňovania, sa metóda DCF považuje za vnútornú metódu, nezávislú od akýchkoľvek konkurentov. Metóda DCF sa v jadre spolieha na projekcie budúcich peňažných tokov. Tieto sa potom upravia tak, aby sa získala aktuálna trhová hodnota spoločnosti.
![Čo je právo na hodnotenie? Čo je právo na hodnotenie?](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/194/appraisal-right.jpg)