Čo je zápis premenného pomeru?
Písanie s variabilným ukazovateľom je stratégia opcií definovaná investorom alebo obchodníkom, ktorý má v podkladovom aktívach dlhú pozíciu pri súčasnom písaní viacerých opcií na kúpu za meniace sa realizačné ceny. Je to v zásade stratégia nákupu a zápisu.
Zápisy s variabilným ukazovateľom majú obmedzený potenciál zisku, pretože obchodník sa snaží zachytiť len poistné zaplatené za kúpne opcie. Táto stratégia sa najlepšie používa na zásoby s malou očakávanou volatilitou, najmä v blízkej budúcnosti.
Vysvetlené zápisy variabilného pomeru
Pri písaní výziev na prevod pomerov predstavuje pomer predaných opcií na každých 100 akcií vlastnených v podkladových akciách. Táto stratégia je podobná ako pri písaní pomerových volaní, ale namiesto písania telefonických hovorov obchodník zapisuje do peňažných aj z peňažných hovorov. Napríklad pri zápise s variabilným pomerom 2: 1 bude obchodníkom dlhých 100 akcií podkladovej akcie. Písajú sa dve hovory: jedno je z peňazí a druhé z peňazí. Výnos v zápise s premenlivým pomerom sa podobá výnosu z reverzného škrtenia.
Neskúseným obchodníkom s opciami by sa ako investičnej stratégii malo zabrániť technike písania s premenlivým pomerom, pretože táto stratégia má neobmedzený potenciál rizika. Pretože straty začínajú, keď cena akcií výrazne posunie nahor alebo nadol za horné a dolné body zlomu, neexistuje maximálna možná strata na pozícii zápisu variabilného pomeru. Aj keď sa zdá, že táto stratégia predstavuje významné riziká, technika zápisu s variabilným pomerom ponúka primeranú mieru flexibility s riadeným trhovým rizikom a zároveň poskytuje atraktívny príjem skúsenému obchodníkovi.
Pre pozíciu zápisu s premenlivým pomerom existujú dva body zlomu. Tieto zlomové body možno nájsť takto:
Horný zlomový bod = SPH + PMPLower Breakeven Point = SPL −PMP kdekoľvek: SPH = štrajková cena vyššieho štrajku krátka výzvaPMP = body maximálneho zisku
Príklad zápisu v premennom pomere v reálnom svete
Zoberme si ako hypotetický príklad investora, ktorý verí, že akcie XYZ (ktoré sa obchodujú za 100 USD) sa pravdepodobne v najbližších dvoch mesiacoch nebudú veľmi pohybovať. Ako investor pravdepodobne nebude zvyšovať alebo znižovať svoju pozíciu na akciách, ak vlastní 1 000 akcií XYZ. Stále však môže získať pozitívny výnos, ak je jeho predpoveď správna tým, že iniciuje zápis variabilného pomeru predajom 30 zo 110 štrajkových hovorov na XYZ, ktorých platnosť vyprší o dva mesiace. Prémia za opcie na 110 hovorov je 0, 25 USD, a preto náš investor získa 750 dolárov z predaja opcií.
Po dvoch mesiacoch, ak akcie XYZ skutočne zostanú pod hranicou 110 dolárov, potom investor zaúčtuje celú prémiu vo výške 750 dolárov ako zisk, pretože hovory vypršia bezcenné. Ak však akcie stúpnu nad hranicu zlomenia 110, 25 dolárov, zisky z dlhej pozície na burze budú viac ako vyvážené stratami z krátkych výziev, za ktoré predal viac (čo predstavuje 3 000 akcií XYZ), než ktoré vlastní.
![Definícia zápisu variabilného pomeru Definícia zápisu variabilného pomeru](https://img.icotokenfund.com/img/growth-stocks/617/variable-ratio-write-definition.jpg)