Hlavné pohyby
Medzi obchodníkmi boli medzi mesiacmi optimizmus a pesimizmus, pokiaľ ide o obchodné rokovania medzi USA a Čínou. Keď sa rokovania zdajú byť úspešné, obchodníci presunú peniaze z bezpečia štátnej pokladnice a na akciový trh. A naopak, keď sa zdá, že rokovania nie sú v poriadku, obchodníci presunú peniaze zo zásob do štátnych pokladníc.
Dnes obchodníci začali presúvať peniaze späť do štátnej pokladnice potom, čo minister obchodu Wilbur Ross povedal, že USA a Čína sú „kilometre a míle ďaleko od dosiahnutia riešenia“. Tento zvýšený dopyt po štátnych pokladniciach tlačil vyššie ceny štátnej pokladnice a nižšie výnosy štátnej pokladnice.
10-ročný výnos štátnej pokladnice (TNX) potvrdil tento obrat dokončením medvedieho trendu pokračovania klinov, keď sa zlomil pod rastúcu úroveň podpory, ktorá slúžila ako spodná časť konsolidačného rozsahu, v ktorom bol ukazovateľ za posledný mesiac. Toto je potenciálna červená vlajka pre obchodníkov s akciami. Ak sa správcovia peňazí budú naďalej presúvať čoraz viac kapitálu do štátnych pokladníc, bude mať akciový trh ťažkosti udržať svoj krátkodobý vzostupný trend.
S&P 500
Aj keď dnes výnosy štátnej pokladnice klesli, S&P 500 s nimi nesťahovali. S&P 500 zostal od včerajška prakticky nezmenený, pretože vytvoril malý rotujúci top doji. Tento nedostatok pohybu mi hovorí, že Wall Street je pohodlná v držiackej štruktúre, ktorá bola za celý týždeň, pretože čaká na ďalšie zárobky a ekonomické správy.
Stále sledujem odpor na 2 675, 47 (maximum z 18. januára) a podporujem 2 600 na potvrdenie buď býčieho, alebo medvedieho úteku v indexe, zdá sa však, že sa v tomto rozsahu môžeme na chvíľu konsolidovať.
:
5 dôvodov, prečo investori obchodujú s dlhopismi
Sú americké štátne pokladnice stále riskantné?
Ako nakupovať štátne pokladnice priamo z Fedu
Ukazovatele rizika
Medvedí trend, ktorý sme boli svedkami výnosov štátnej pokladnice, mal určité pozitívne vedľajšie účinky. Nižšie výnosy vedú k zatraktívneniu akcií, najmä akcií vyplácaných dividend. Taktiež znižujú úrokové sadzby hypoték, čo podporuje sektor bývania.
Výnos 10-ročnej štátnej pokladnice (TNX) má pozitívnu koreláciu s 30-ročnou úrokovou sadzbou hypotéky. Keď TNX stúpa, hypotekárne sadzby majú tendenciu stúpať. Keď TNX klesne, úrokové sadzby hypoték majú tendenciu klesať.
Túto pozitívnu koreláciu vedú najmä banky a iné finančné inštitúcie. Ak banky hľadajú dlhodobé investičné príležitosti, ktoré poskytnú spoľahlivý výnos, môžu si kúpiť americké ministerstvo financií, ktoré so sebou nesie len málo rizika, alebo môžu vydávať hypotekárne úvery, ktoré so sebou nesú väčšie riziko.
Na kompenzáciu dodatočného rizika, ktoré preberajú pri vydávaní hypotéky, budú banky účtovať rizikovú prirážku. Riziková prirážka medzi TNX a 30-ročnou hypotékou s pevnou úrokovou sadzbou sa zvyčajne pohybuje okolo 2%.
To znamená, že ak je TNX 2%, hypotéka s pevnou úrokovou sadzbou na 30 rokov bude pravdepodobne blízko 4% (2% TNX + 2% riziková prémia = 4% 30-ročná sadzba). Podobne, ak TNX stúpne na 3%, 30-ročná miera pravdepodobne stúpne niekde okolo 5%. Inými slovami, čím vyšší je TNX, tým drahšie hypotéky sa stávajú. Opak je samozrejme tiež pravdou. Čím je TNX nižšia, tým lacnejšie sú hypotéky.
Obchodníci sledujú hodnotu TNX, pretože vedia, že lacné hypotéky podporujú rast v sektore bývania. Pretože TNX klesá, tak aj sadzby hypoték. 30-ročná hypotéka s pevnou úrokovou sadzbou klesla zo 4, 94% 15. novembra na 4, 45% dnes - čím sa zvýšila podpora pre domácnosti.
Akciové domy v domácnosti mali doteraz dobrý mesiac a tento trend pokračoval aj dnes, keď TNX dokončil svoj medvedí charakter pokračovania. Spoločnosti ako DR Horton, Inc. (DHI), Beazer Homes USA, Inc. (BZH) a Lennar Corporation (LEN) stúpali vyššie, pretože očakávania vyšších cien domov a zvyšovania dopytu po kúpe domov spôsobili obchodníkom, aby zlepšili svoje očakávania pre priemyselnú skupinu., :
Najlepšie 3 ETF pre domácnosti
Prognóza hypotekárnych sadzieb: kúpiť, predať alebo refi?
Index trhu s bývaním NAHB / Wells Fargo
Zrátané a podčiarknuté: Klady a zápory
Kolísanie výnosov štátnej pokladnice je zložité, pretože s každým výkyvom sú spojené výhody a nevýhody. Nižšie výnosy sú vynikajúce pre sektor bývania a pre všeobecné pôžičky v americkej ekonomike, ale často sú signálom toho, že sentiment investorov sa stáva čoraz väčšou averziou voči riziku. Vyššie výnosy sťažujú prijímanie pôžičiek, ale poskytujú lepšiu návratnosť pre investorov s pevným výnosom a často sú znakom silného hospodárskeho rastu a dôvery.
V súčasnosti sa zdá, že finančné trhy nachádzajú šťastné médium umožňujúce pokles výnosov, pretože Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) ustupuje od očakávaní budúceho zvyšovania sadzieb, pričom stále zvyšuje ceny akcií. Rovnováha je však chúlostivá, ktorú možno ľahko narušiť.
![Sú klesajúce výnosy štátnej pokladnice dobré alebo zlé? Sú klesajúce výnosy štátnej pokladnice dobré alebo zlé?](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/139/are-falling-treasury-yields-good.jpg)