Zvyšujúce sa úrokové sadzby dobre slúžia na zisky bánk, čo im dáva väčší priestor na zvýšenie ich čistého úrokového rozpätia alebo ziskových marží medzi tým, čo platia vkladateľom a účtujú si dlžníci. Keď sa výnos 10-ročnej štátnej pokladničnej poukážky prvýkrát uzavrie nad úrovňou 3% po viac ako štyroch rokoch v stredu, finančné akcie sa v súčasnosti stávajú stále atraktívnejšími investíciami, píše sa v správe CNBC.
Regionálne banky, ako napríklad East West Bancorp Inc. so sídlom v Kalifornii (EWBC), BB&T Corp. so sídlom v Severnej Karolíne a US Bancorp so sídlom v Minnesote (USB), sa v poslednej dobe darili veľmi dobre, pričom ich ceny akcií vzrástli o 9, 6%., 4, 7%, respektíve 2, 2%, od ukončenia 2. apríla do konca 25. apríla podľa údajov CNBC.
Malý je krásny
Z posledného zatváracieho minima 2, 721% 2. apríla sa 10-ročný výnos T-Note ukončil v stredu obchodnú reláciu na 3, 024%, potom sa vo štvrtok uzavrel na 2, 975%. Regionálne bankovníctvo SPDR S&P ETF (KRE), ktoré sleduje menšie banky, ako sú uvedené vyššie, sa v rovnakom období zvýšilo o 5, 0%.
Naopak, akcie veľkých národných bánk sa doteraz ukázali ako menej citlivé na nedávny skok úrokových sadzieb. Fond SPDR s finančným výberom (XLF), ktorý je viazaný na ceny akcií týchto inštitúcií, vzrástol o 2, 6% aj na základe údajov CNBC. Medzi veľké banky v XLF SPDR patrí JPMorgan Chase & Co. (JPM), nárast o 1, 9%; Bank of America Corp. (BAC), o 2, 6% a Wells Fargo & Co. (WFC), o 2, 1%.
Ako ďalší bod porovnania sa index S&P 500 (SPX) v rovnakom období zvýšil o 3, 3%. Jeho konečná hodnota 2 581, 88 z 2. apríla bola tesne nad úrovňou najnižšej hodnoty za posledný rok, 2 581, 00 dňa 8. februára.
Dlhšie zobrazenie
Začiatkom tohto roka, rešpektovaný analytik bankového sektora Dick Bove naznačil, že je presvedčený, že banky vstupujú do éry trvalého sekulárneho rastu. Okrem zvýšenia úrokových sadzieb, ktoré očakáva v posledných desaťročiach, uvádza ako dôvod optimizmu aj daňovú reformu, regulačnú reformu a technologický pokrok.
Výťažkové krivky
Peter Cecchini, hlavný trhový stratég v oblasti investičného bankovníctva, obchodovania s cennými papiermi a sprostredkovateľskej firmy s cennými papiermi Cantor Fitzgerald, hovorí spoločnosti CNBC, že rastúce úrokové sadzby sú pre banky a ďalšie finančné akcie na vzostupe, iba ak sa výnosová krivka prudko zvyšuje a dlhodobé sadzby rastú rýchlejšie ako krátke - dlhodobé sadzby. Dôvodom je skutočnosť, že banky vo všeobecnosti získavajú prostriedky za krátkodobé úrokové sadzby prostredníctvom vkladov a komerčných cenných papierov, zatiaľ čo pôžičky poskytujú najmä za dlhodobé úrokové sadzby.
Nedávny trend však smeroval k rovnomernej výnosovej krivke. CNBC poznamenáva, že medzi výnosmi medzi dvojročným a desaťročným znižovaním dlhu štátnej pokladnice USA je rozdiel. Ak sa plochá výnosová krivka premení na obrátenú výnosovú krivku s krátkymi sadzbami vyššími ako dlhé, je to obvykle signál s istotou, že nastane recesia.
Obchodné stratégie
Pokiaľ ide o investorov s dlhodobým pôsobením, Cecchini hovorí spoločnosti CNBC, že zvyšujúce sa úrokové sadzby sú tiež dobrou správou pre poisťovacie spoločnosti, pretože to zvýši výnosy z ich dlhopisových portfólií. Medzitým, aby získala ochranu proti nepriaznivému stavu svojich majetkových účastí v bankách, Cecchini navrhuje kúpiť opciu s právom predaja v banke ETF a predať ju za nižšiu realizačnú cenu, pričom prirážku za ňu uhradí prirážkou získanou prémiou. Možnosti regionálneho bankovníctva SPDR, dodáva, majú tendenciu mať vyššiu volatilitu, a teda vyššie poistné, ako SPDR veľkej banky.
Pokiaľ ide o býčích investorov, CNBC cituje odporúčanie od Credit Suisse Group AG kúpiť kúpnu opciu pre regionálne bankovníctvo SPDR a čiastočne ju financovať predajom hovoru za vyššiu realizačnú cenu. Navrhujú, ako uvádza správa CNBC, nákup júnového hovoru so štrajkovou cenou približne 63 dolárov a predaj hovoru so štrajkovou cenou približne 67 dolárov. Regionálne bankovníctvo SPDR dosiahlo v piatok ráno o 10:40 hod. Newyorského času maximum 62, 90 dolárov.
![Bankové býky sa pripravujú na zvyšovanie sadzieb Bankové býky sa pripravujú na zvyšovanie sadzieb](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/757/bank-bulls-get-ready.jpg)