Na spätné odkúpenie zásob sa v posledných rokoch vynaložili bilióny dolárov. Očakáva sa, že v roku 2019 len spätné odkúpenie akcií vyskočí o 13% a dosiahne neuveriteľných 940 miliárd dolárov. Napriek masívnemu rozmachu vo výdavkoch spoločnosti, ktoré investovali značné prostriedky do spätného odkúpenia, ako aj spoločnosti, ktoré zvýšili investície do kapitálu a dividend, v poslednom období výrazne zaostali za širším indexom S&P 500. Podľa analytikov spoločnosti Goldman Sachs sa za posledných 12 mesiacov košík zásob spätného odkupu zvýšil iba na polovicu širšieho tempa S&P 500.
Akcie spätného odkupu zle S Lag S&P 500
- Odkupné zásoby; 7% spätne odkúpené a dividendové akcie; 8% kapitálové výdavky a zásoby na výskum a vývoj; 8% dividendové akcie: index 10% S & P 500; 13%
Americké korporácie v roku 2018 zvýšili svoje celkové hotovostné výdavky o 25% na 2, 8 bilióna dolárov. Spoločnosti, ktoré intenzívne investovali do spätného odkúpenia, však zaznamenali nárast svojich akcií iba o 7% oproti 13% nárastu pre S&P 500, podľa Goldmanovej týždennej správy Kickstart USA z 26. apríla 2019.
Táto nedostatočná výkonnosť robí tieto spoločnosti veľmi zraniteľnými voči kritike spätného odkupovania politikov vo Washingtone. Kým Goldman očakáva, že silné spätné odkúpenia budú pokračovať až do roku 2019, zatiaľ čo tento rok je schválených 191 miliárd dolárov, analytici poznamenávajú, že súčasná politická diskusia o spätnom odkúpení akcií zvyšuje neistotu v súvislosti s ich prognózou spätného odkúpenia. Ak by boli spätné odkúpenia nakoniec zakázané, spoločnosti by pravdepodobne zvýšili dividendy a zvýšili hotovostné výdavky na fúzie a akvizície alebo znížili nesplatený dlh, píše Goldman.
Výsledky výkonnosti akcií boli podobne zlé pre iné druhy investícií. Spoločnosti, ktoré uprednostnili výdavky na kapitál a výskum a vývoj, vzrástli iba o 8%, podniky, ktoré sa zamerali na kombináciu spätného odkupovania a dividend, vzrástli o 8% a akcie, ktoré zvýšili dividendy, výrazne vzrástli o 10%, opäť výrazne za S&P 500.
„Nedávne výsledky na trhu naznačujú, že investori jednoznačne uprednostňujú bezpečnú a kvalitnú súvahu pred firmami, ktoré investujú do rastu, vracajú peniaze akcionárom alebo splácajú dlh, “ napísal Goldman. „Náš sektorovo neutrálny košík so silnou súvahou (GSTHSBAL) prekonal podobný kôš slabých súvahových zásob (GSTHWBAL) o 15 percentuálnych bodov od začiatku roku 2018 (19% oproti 4%).“
Pozerať sa dopredu
Investori sklamaní minimálnymi výnosmi od spoločností zvyšujúcich väčšinu foriem hotovostných výdavkov za posledných 12 mesiacov by mali zvážiť skôr akcie „bezpečnejších“ spoločností s kvalitnými súvahami, a nie firmy investujúce do rastu, vracať peniaze akcionárom alebo splácať dlh, píše Goldman. Tieto akcie sú súčasťou nových košov spoločnosti Goldman na znižovanie dlhov a emitentov dlhov založených na splácaní a vydávaní dlhov a zahŕňajú spoločnosti ako Nvidia Corp. (NVDA), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Netflix Inc. (NFLX), Illumina Inc. (ILMN) a TJX Companies Inc. (TJX). Tieto zásoby prešli okolo S&P 500 a sú podľa analytikov v pozícii, aby si udržali svoju dynamiku.
„Firmy s bezpečnými a vysokokvalitnými súvahami prekonali výkonnosť a teraz obchodujú so slabými súvahovými spoločnosťami s viacnásobnou prémiou 83% P / E, “ prečítajte si správu Goldmana.
![Zásoby spätného odkupu zle zaostávajú s & p 500 uprostred rastúcej kritiky Zásoby spätného odkupu zle zaostávajú s & p 500 uprostred rastúcej kritiky](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/497/buyback-stocks-badly-lag-s-p-500-amid-mounting-criticism.jpg)