Čo je to Blue Chip Swap
Blue Chip Swap popisuje typ medzinárodného obchodovania s aktívami, pri ktorom investor nakupuje zahraničné aktívum, zvyčajne za odpisovanú miestnu cenu, a potom obchoduje s týmto majetkom v domácom obchode, pričom sa obvykle kapitalizuje s odpisovaným výmenným kurzom.
BREAKING DOWN Blue Chip Swap
Blue Chip Swap je termín používaný v bežnej a finančnej tlači na označenie typu medzinárodného obchodovania s aktívami, ktorý sa v 90. a začiatkom roku 2000 zvýšil v Južnej Amerike, najmä v Brazílii a Argentíne.
Niekedy tiež známy ako brazílsky swap, swap s modrými čipmi sa vykonáva vtedy, keď domáci investor nakupuje zahraničné aktívum vrátane dlhopisov alebo meny a potom ho prevedie na pobočku zahraničnej banky v zahraničí. Finančné prostriedky zo zahraničného majetku sa následne prevádzajú na bankový účet v tuzemsku. Vo väčšine prípadov domáci investor spolupracuje s partnerom, ktorý v jeho mene prevádza aktíva na zahraničnú pobočku.
Swapy s modrými čipmi môžu byť pre niektorých investorov mimoriadne výnosné, ak existuje nerovnováha rovnovážnych výmenných kurzov alebo výmenný kurz, pri ktorom ponuka pre menu uspokojuje dopyt.
Vzostup modrých čipových swapov v Argentíne
Swapy s modrými čipmi boli spočiatku možné prostredníctvom brazílskych a argentínskych zákonov o kontrole kapitálu, ktoré znížili objem kapitálového toku do krajiny. Aj keď tento zákon zakazoval priame zahraničné investície na trhoch s derivátmi v krajine, swapy na báze modrých čipov umožňovali pokračujúce investície na derivátových trhoch.
Kým tieto obchody neboli dlhé roky neregulované, začali sa objavovať kontrolné nariadenia, ktoré stanovili minimálne doby držby dlhopisov prevedených do zahraničia. Podľa argentínskeho práva je predajca dlhopisu v súčasnosti povinný mať ho na sklade najmenej 72 hodín.
Tento typ výmeny sa stal výrazným v Argentíne kvôli hospodárskej histórii tohto národa, aby zachránil svoje bohatstvo v amerických dolároch v reakcii na dlhotrvajúce inflačné krízy v krajine siahajúce až do 70. rokov. Tieto krízy znížili dôveru v argentínske peso a obzvlášť závažné obdobie hyperinflácie v Argentíne medzi rokmi 1989 a 1990.
V reakcii na to Argentína zaviedla v roku 1991 fixný výmenný kurz. Tento kurz, ktorý sa niekedy označuje ako plán konvertibility, viazal argentínske peso na americký dolár v dvojstrannom vzťahu. Tento plán zvýšil úrokové sadzby a viedol k recesii, ktorá trvala do začiatku 2000 rokov. V nasledujúcom desaťročí Argentína opustila plán s pevnou sadzbou v prospech spravovaného plavákového plánu, ktorý poslal výmenný kurz za peso klesajúci vo vzťahu k doláru a spôsobil ďalšie zvýšenie na trhu so swapmi s modrými čipmi. Aj keď Argentína od roku 2011 zaviedla oveľa prísnejšie kontroly kolísania výmenných kurzov, swapy s modrými čipmi naďalej slúžia obchodníkom ako ziskové opatrenia.