Warren Buffett je všeobecne považovaný za jedného z najúspešnejších investorov všetkých čias. Buffett je napriek tomu ochotný pripustiť, že aj tí najlepší investori robia chyby. Buffettove legendárne výročné listy svojim akcionárom Berkshire Hathaway rozprávajú príbehy o jeho najväčších investičných chybách.
Z Buffettových desaťročí investičných skúseností sa toho treba veľa naučiť, preto som si vybral tri najväčšie chyby Buffett, ktoré sa majú analyzovať.
ConocoPhillips
Chyba: Nákup za nesprávnu cenu.
V roku 2008 Buffett kúpil veľký podiel na akciách spoločnosti ConocoPhillips ako hru o budúcich cenách energie. Myslím si, že mnohí sa môžu zhodnúť na tom, že zvýšenie cien ropy je pravdepodobné z dlhodobého hľadiska a že ConocoPhillips bude mať pravdepodobne úžitok. Ukázalo sa však, že ide o zlú investíciu, pretože Buffett kúpil príliš vysokú cenu, čo viedlo k Berkshireovej straty vo výške niekoľkých miliárd dolárov. Rozdiel medzi veľkou spoločnosťou a veľkou investíciou je cena, za ktorú kupujete akcie, a tentokrát v okolí Buffett bola „mŕtva chyba“. Keďže ceny ropy v tom čase boli výrazne nad 100 dolárov za barel, zásoby ropných spoločností sa zvyšovali.
Poučenie
Je ľahké sa rozhnevať nadšením z veľkých zhromaždení a nakupovať za ceny, ktoré by ste nemali mať - spätne. Investori, ktorí ovládajú svoje emócie, môžu vykonať objektívnejšiu analýzu. Viac nezávislý investor mohol uznať, že cena ropy vždy vykazovala obrovskú volatilitu a že ropné spoločnosti už dlho podliehajú cyklom rozmachu a burzy.
Buffett hovorí: „Pri investovaní je váš priateľ pesimizmus, eufória nepriateľa.“
US Air
Chyba: Zmätenie rastu výnosov s úspešným podnikaním
Buffett kúpil preferované akcie v US Air v roku 1989 - nepochybne ho priťahoval vysoký rast výnosov, ktorý doteraz dosiahol. Investícia sa rýchlo obrátila na spoločnosť Buffett, pretože spoločnosť US Air nedosiahla dostatok príjmov na vyplatenie dividend splatných zo svojej akcie. S šťastím na jeho strane, Buffett bol neskôr schopný uvoľniť svoje akcie so ziskom. Napriek tomuto šťastiu si Buffett uvedomuje, že táto návratnosť investícií bola spôsobená šťastím dámy a výbuchom optimizmu pre priemysel. (Možno tomu neveríte, Buffett závidí malému investorovi. Prečítajte si o tom v časti Prečo vám Warren Buffett závidí .)
Poučenie
Ako zdôrazňuje Buffett vo svojom liste z roku 2007 adresovanom akcionárom Berkshire, podniky niekedy vyzerajú dobre, pokiaľ ide o rast výnosov, ale na zabezpečenie tohto rastu vyžadujú veľké kapitálové investície. Toto je prípad leteckých spoločností, ktoré vo všeobecnosti vyžadujú ďalšie lietadlo, aby výrazne zvýšili príjmy. Problémy s týmito kapitálovo náročnými obchodnými modelmi spočívajú v tom, že v čase, keď dosiahnu veľkú základňu zárobkov, sú výrazne zaťažené dlhmi. To môže ponechať málo akcionárov a spoločnosť by bola v prípade poklesu podnikania veľmi zraniteľná voči bankrotu.
Buffett hovorí: „Investori naliali peniaze do bezodnej jamy, ktorú priťahuje rast, keď by to malo byť odrazené.“
Dexter Topánky
Chyba: Investovanie do spoločnosti bez udržateľnej konkurenčnej výhody
V roku 1993 Buffett kúpil obuvnícku spoločnosť s názvom Dexter Shoes. Investícia spoločnosti Buffett do spoločnosti Dexter Shoes sa stala katastrofou, pretože v spoločnosti Dexter videl trvalú konkurenčnú výhodu, ktorá rýchlo zmizla. Podľa Buffetta „To, čo som považoval za trvalú konkurenčnú výhodu, za pár rokov zmizlo.“ Buffett tvrdí, že táto investícia bola najhoršia, akú kedy urobil, čo spôsobilo stratu pre akcionárov 3, 5 miliardy dolárov.
Poučenie
Spoločnosti môžu dosahovať vysoké zisky iba vtedy, ak majú nejakú udržateľnú konkurenčnú výhodu oproti iným firmám vo svojej obchodnej oblasti. Wal-Mart má neuveriteľne nízke ceny. Honda má vozidlá vysokej kvality. Pokiaľ tieto spoločnosti dokážu tieto veci dodať lepšie ako ktokoľvek iný, môžu si udržať vysoké ziskové marže. Ak nie, vysoké zisky prilákajú mnoho konkurentov, ktorí budú pomaly jesť v podniku a zoberú všetky zisky pre seba.
Buffett hovorí: „Skutočne veľký podnik musí mať trvalé„ priekopy “, ktoré chránia vynikajúce výnosy z investovaného kapitálu.“
Spodný riadok
Kým robiť chyby s peniazmi je vždy bolestivé, zaplatenie niekoľkých „školných poplatkov“ občas nemusí byť úplnou stratou. Ak analyzujete svoje chyby a učíte sa od nich, nabudúce by ste mohli peniaze veľmi dobre zarobiť. Všetci investori, dokonca aj Warren Buffett, musia uznať, že sa budú robiť chyby.
![Buffettove najväčšie chyby Buffettove najväčšie chyby](https://img.icotokenfund.com/img/entrepreneurs/286/buffetts-biggest-mistakes.jpg)