Čo je riziko kontrakcie
Riziko kontrakcie je riziko, ktorému čelí majiteľ cenných papierov s pevným výnosom. Toto riziko sa stáva, keď dlžníci zvyšujú mieru, s akou splácajú splatnosť hodnoty cenných papierov s pevným výnosom.
Riziko kontrakcie je súčasťou rizika predplatenia, ktoré sa zvyčajne zvyšuje s poklesom úrokových sadzieb. Táto inverzná reakcia je spôsobená tým, že zníženie úrokových sadzieb môže pre dlžníka s pôžičkou s pevnou úrokovou sadzbou vytvoriť stimul na predčasné splatenie nesplateného zostatku alebo jeho časti.
VYPÚŠŤANIE Riziko kontrakcie
Riziko kontrakcie nastane, keď dlžníci predplatia, čím sa skráti doba platnosti ich zmenky. Výpočet budúceho výnosu z dlhového cenného papiera, ako sú cenné papiere zabezpečené hypotékou, je založený na úrokovej sadzbe a dĺžke zostávajúcej z podkladových úverov. Keď dlžníci splácajú pôžičku, skracujú trvanie úveru, a tým znižujú budúce platby úrokov.
Riziko predčasného splatenia je riziko spojené s predčasným vrátením istiny cenného papiera s pevným výnosom. Ak sa istina vráti včas, budúce úrokové platby sa nebudú vyplácať na tej časti istiny, čo znamená, že investori do pridružených cenných papierov s pevným výnosom nedostanú úroky zaplatené zo zastúpenej osoby.
Ako kontrakčné riziko ovplyvňuje úvery
V prípade pôžičky s pevnou úrokovou sadzbou zvyčajne dochádza k znižovaniu rizika v prostredí klesajúcich úrokových mier. Ak úrokové sadzby klesajú, dlžníci môžu chcieť refinancovať nové, nižšie sadzby. V prípade pôžičiek s pohyblivou úrokovou sadzbou dochádza k zníženiu rizika, keď sadzby stúpajú aj klesajú. Táto reakcia je spôsobená tým, že dlžníci si želajú predplatiť čo najviac svojich bankoviek skôr, ako úrokové sadzby stúpajú.
Napríklad, zvážte finančnú inštitúciu, ktorá ponúka hypotéku s úrokovou sadzbou 5 percent. Táto finančná inštitúcia očakáva, že na túto investíciu získa úrok počas tridsaťročnej životnosti hypotéky. Ak však úroková sadzba klesne na 3 percentá, dlžník môže úver refinancovať alebo urýchliť platby. Táto záloha znižuje počet rokov, počas ktorých zaplatia úroky investorovi. Dlžník tým získa výhody, pretože nakoniec zaplatí menej úrokov po celú dobu životnosti úveru. Majiteľ hypotéky však skončí s nižšou mierou návratnosti, ako sa pôvodne očakávalo.
Riziko kontrakcie, ku ktorému zvyčajne dochádza pri poklese úrokových sadzieb, je protipoložkou rizika rozšírenia, ku ktorému zvyčajne dochádza pri zvyšovaní úrokových sadzieb. Zatiaľ čo riziko kontrakcie nastáva, keď dlžníci splácajú úver, skrátia jeho trvanie, riziko predĺženia nastane, keď urobia pravý opak - odkladajú splátky úveru, čím predlžujú jeho dĺžku.
![Kontrakčné riziko Kontrakčné riziko](https://img.icotokenfund.com/img/advanced-fixed-income-trading-concepts/435/contraction-risk.jpg)