Čo je to prémia za konverziu?
Poplatok za konverziu je čiastka, o ktorú cena konvertibilného cenného papiera prevyšuje súčasnú trhovú hodnotu kmeňových akcií, na ktorú sa môže konvertovať. Prémia za konverziu je vyjadrená v dolároch a predstavuje rozdiel medzi cenou konvertibilného a vyššou hodnotou konverzie alebo priameho dlhopisu.
Porozumenie prémii za konverziu
Prevoditeľné cenné papiere sú cenné papiere, napríklad dlhopisy a prioritné akcie, ktoré je možné vymeniť za určitý počet kmeňových akcií za dohodnutú cenu. Ak sú konvertibilné dlhopisy splatné, môžu byť vyplatené za ich nominálnu hodnotu alebo za trhovú hodnotu podkladových kmeňových akcií, podľa toho, ktorá hodnota je vyššia. Konvertibilné cenné papiere sa môžu konvertovať podľa voľby investora alebo emitujúca spoločnosť môže konverziu vynútiť.
Napríklad prevoditeľné dlhopisy sú nezabezpečené dlhové cenné papiere, ktoré možno podľa uváženia majiteľa dlhopisu previesť na kmeňové akcie emitenta spoločnosti v stanovenej lehote. Dôverová zarážka dlhopisu určuje prevodný pomer, to znamená počet akcií, na ktoré môže byť každý držaný dlhopis prevedený. Ak je konverzný pomer 40 alebo 40: 1, potom každý dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 USD možno previesť na 40 akcií emitujúcej spoločnosti.
Konverzný znak v dôvere sa môže vyjadriť aj ako prevodná cena, ktorá sa rovná nominálnej hodnote dlhopisu vydelenému konverzným pomerom. Ak je cena akcie uvedená ako 25 USD, potom možno nájsť konverzný pomer 1 000 USD / 25 USD = 40 akcií.
Po vydaní dlhopisu sa suma, o ktorú jeho cena prevyšuje konverznú cenu, označuje ako prémia za konverziu. Poplatok za konverziu porovnáva súčasný trh s vyššou z hodnoty konverzie alebo hodnoty priameho dlhopisu. Hodnota priameho dlhopisu je hodnota konvertibilného produktu, ak nemal možnosť prevodu. Na druhej strane sa prevodná hodnota rovná prevodnému pomeru vynásobenému trhovou cenou kmeňových akcií. Napríklad, ak spoločnosť vydá konvertibilný dlhopis, ktorý je možné v budúcnosti vymeniť za 50 akcií kmeňových akcií a kmeňové akcie sa v súčasnosti oceňujú na 20 USD za akciu, hodnota konverzie je 1 000 USD = 50 akcií X 20 USD. Prémia za konverziu je prémia, ktorú má majiteľ dlhopisu za prevodnú hodnotu. Ak sa dlhopis v súčasnosti predáva za 1 200 dolárov, potom sa prémia za konverziu môže vypočítať ako 1 200 - 1 000 USD = 200 USD.
Prémia za konverziu sa používa na výpočet doby návratnosti dlhopisu, tj času, ktorý by dlhopisu potreboval na to, aby získal prémiu za konverziu plus všetky akciové dividendy za dané obdobie. Obdobie návratnosti peňažných tokov je čas, ktorý by konvertibilnej spoločnosti potreboval na to, aby získal úrok rovnajúci sa prémii za konverziu plus akciové dividendy, ak by sa počet akcií uvedených v konverznom pomere kúpil namiesto konvertibilného. Vzorec pre dobu návratnosti peňažných tokov je:
Doba návratnosti peňažných tokov = /
![Definícia prémie za konverziu Definícia prémie za konverziu](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/190/conversion-premium.jpg)