Čo je to kreditný cyklus?
Úverový cyklus opisuje fázy prístupu dlžníkov k úveru. Úverové cykly najprv prechádzajú obdobiami, v ktorých je možné relatívne ľahko požičať prostriedky; tieto obdobia sa vyznačujú nižšími úrokovými sadzbami, zníženými požiadavkami na poskytovanie úverov a zvýšením objemu dostupného úveru, ktorý stimuluje všeobecné rozšírenie hospodárskej činnosti. Po týchto obdobiach nasleduje zníženie dostupnosti finančných prostriedkov.
Počas obdobia úverového cyklu sa pravidlá sprísňovania úrokových sadzieb a poskytovania úverov sprísňujú, čo znamená, že na obchodné pôžičky, úvery na bývanie a iné osobné pôžičky je k dispozícii menej úverov. Obdobie sťahovania pokračuje, kým sa neznížia riziká pre požičiavajúce inštitúcie, v tomto okamihu sa cyklus vyprší a potom sa začne znova obnoveným úverom.
Úverový cyklus je jedným z niekoľkých opakujúcich sa hospodárskych cyklov identifikovaných ekonómami.
Základy úverových cyklov
Dostupnosť úveru je určená rizikom a ziskovosťou pre veriteľov. Čím nižšie je riziko a väčšia ziskovosť pre veriteľov, tým viac sú ochotní poskytnúť pôžičky. Počas vysokého prístupu k úverom v úverovom cykle sa riziko znižuje, pretože investície do nehnuteľností a podnikov zvyšujú hodnotu; schopnosť splácať podnikových dlžníkov je preto dobrá. Jednotlivci sú tiež ochotnejší vziať si pôžičky na útratu alebo investovať, pretože finančné prostriedky sú lacnejšie a ich príjmy sú stabilné alebo rastú.
Vedieť, kde sa nachádzame v úverovom cykle, môže pomôcť investorom a podnikom robiť informovanejšie rozhodnutia o svojich investíciách.
Keď sa vrchol ekonomického cyklu otočí, aktíva a investície sa vo všeobecnosti začnú znižovať, alebo nevracajú toľko príjmov, čím znižujú objem peňažných tokov na splácanie pôžičiek. Banky potom sprísnia úverové požiadavky a zvýšia úrokové sadzby. Dôvodom je vyššie riziko zlyhania dlžníka.
V konečnom dôsledku sa tým zníži dostupný úverový fond a zároveň sa zníži dopyt po nových pôžičkách, keďže dlžníci znižujú svoje súvahy, čím sa úverový cyklus vracia na nízku úroveň prístupu. Niektorí ekonómovia považujú úverový cyklus za neoddeliteľnú súčasť väčších hospodárskych cyklov v ekonomike.
Zníženie úveru sa považuje za hlavnú príčinu finančnej krízy v roku 2008.
Príčiny dlhého úverového cyklu
Priemerný úverový cyklus je zvyčajne dlhší ako obchodný cyklus, pretože na to, aby sa prejavilo oslabenie základných hodnôt spoločnosti alebo majetku, je potrebný určitý čas. Inými slovami, môže dôjsť k nadmernému rozšíreniu úveru, pokiaľ ide o množstvo a obdobie, ako je to očividne preukázané za posledné desaťročie.
Od finančnej krízy sa v USA tradičný vzťah politiky úrokových sadzieb a úverového cyklu Federálneho rezervného systému stal komplexnejším. Zmeny v povahe hospodárstva mali vplyv na mieru inflácie, ktorej sa politici stále snažia porozumieť. To zasa komplikuje rozhodnutia o úrokovej politike, ktoré majú vplyv na úverový cyklus.
Kľúčové jedlá
- Úverový cyklus popisuje opakujúce sa fázy jednoduchých a prísnych pôžičiek a pôžičiek v ekonomike. Je to jeden z hlavných hospodárskych cyklov identifikovaných ekonómami v modernej ekonomike. Priemerný úverový cyklus býva dlhší ako obchodný cyklus, pretože vyžaduje určitý čas. oslabenie podnikových fundamentov alebo majetkových hodnôt, ktoré sa majú prejaviť.