Čo je to úverový trh?
Úverový trh predstavuje trh, prostredníctvom ktorého spoločnosti a vlády vydávajú investorom dlh, napríklad investičné dlhopisy, nezdravé dlhopisy a krátkodobé obchodné papiere. Úverový trh, ktorý sa niekedy nazýva dlhový trh, zahŕňa aj ponuky dlhov, ako sú zmenky a sekuritizované záväzky, vrátane kolateralizovaných dlhových záväzkov (CDO), cenných papierov zabezpečených hypotékou a swapov na úverové zlyhanie (CDS).
Pochopenie úverového trhu
Úverový trh zakrýva akciový trh z hľadiska hodnoty dolára. Stav úverového trhu ako taký slúži ako ukazovateľ relatívneho zdravia trhov a hospodárstva ako celku. Niektorí analytici hovoria o úverovom trhu ako o kanároch v bani, pretože trh s úvermi zvyčajne vykazuje známky akciového trhu pred akciovým trhom.
Keď podniky, národné vlády a obce potrebujú zarobiť peniaze, vydávajú dlhopisy. Investori, ktorí kupujú dlhopisy, v zásade požičiavajú peniaze emitenta. Emitent zase platí investorom úroky z dlhopisov a keď sú dlhopisy dozreté, investori ich predajú späť emitentom za nominálnu hodnotu. Pred splatnosťou však môžu investori predať svoje dlhopisy iným investorom za viac alebo menej, ako sú ich nominálne hodnoty.
Ostatné časti úverového trhu sú o niečo zložitejšie a pozostávajú zo spotrebiteľského dlhu, ako sú hypotéky, kreditné karty a pôžičky na autá spojené do jedného celku a predávané ako investícia. Keď sa platby zo spojeného dlhu prijímajú, kupujúci získava úrok z cenného papiera, ale ak príliš veľa dlžníkov (v združenom fonde) neplní svoje pôžičky, stratí.
Kľúčové jedlá
- Úverový trh je miestom, kde môžu investori a inštitúcie kupovať dlhové cenné papiere, ako napríklad dlhopisy. Vyplýva z toho, ako vlády a spoločnosti získavajú kapitál, pričom teraz investorom berú peniaze a platia úroky, až kým splatia dlh pri splatnosti. Úverový trh je väčší ako akciový trh, takže obchodníci hľadajú silu alebo slabosť na úverovom trhu, aby signalizovali silu alebo slabosť v ekonomike.
Zdravie úverového trhu
Prevládajúce úrokové sadzby a dopyt investorov sú indikátormi zdravotného stavu na úverovom trhu. Analytici tiež skúmajú rozpätie medzi úrokovými sadzbami štátnych dlhopisov a podnikových dlhopisov vrátane dlhopisov investičného stupňa a nezdravých dlhopisov.
Štátne dlhopisy majú najnižšie riziko zlyhania, a teda najnižšie úrokové sadzby, zatiaľ čo podnikové dlhopisy majú väčšie riziko zlyhania a vyššie úrokové sadzby. Keď sa rozpätie medzi úrokovými mierami týchto typov investícií zvyšuje, môže to naznačovať recesiu, pretože investori vnímajú podnikové dlhopisy ako rastúce riziko.
Rozdiel medzi úverovými a akciovými trhmi
Kým úverový trh dáva investorom šancu investovať do podnikového alebo spotrebiteľského dlhu, akciový trh dáva investorom šancu investovať do vlastného imania spoločnosti. Napríklad, ak investor kúpi dlhopis od spoločnosti, požičiava spoločnosti peniaze a investuje na úverovom trhu. Ak si kúpi akciu, investuje do vlastného imania spoločnosti av zásade kupuje časť svojich ziskov alebo preberá časť svojich strát.
Prečo investori využívajú úverový trh
Investori využívajú úverový trh v nádeji, že budú zarábať peniaze. Dlhopisy sa považujú za bezpečnejšie investície ako akcie, pretože ponúkajú potenciál zisku s pevným výnosom, a ak dôjde k bankrotu spoločnosti, vyplatí svojim držiteľom dlhopisov svojim akcionárom. Niektorí investori investujú do dlhopisových fondov a fondov obchodovaných na burze (ETF), ktoré pozostávajú zo skupiny dlhopisov, aby znížili svoju rizikovú expozíciu súvisiacu s akýmkoľvek jednotlivým cenným papierom.
Účastníci úverového trhu
Vláda je najväčším emitentom dlhu a vydáva štátne pokladničné poukážky, šeky a dlhopisy, ktorých durácia je splatná kdekoľvek od jedného mesiaca do 30 rokov.
Podniky tiež vydávajú podnikové dlhopisy, ktoré tvoria druhú najväčšiu časť úverového trhu. Prostredníctvom podnikových dlhopisov požičiavajú investori korporáciám peniaze, ktoré môžu použiť na rozšírenie svojho podnikania. Na oplátku spoločnosť zaplatí držiteľovi úrokový poplatok a na konci obdobia spláca istinu.
Obce a vládne agentúry môžu vydávať dlhopisy. Môžu pomôcť napríklad financovať projekt mestského bývania.
Príklad úverového trhu
V roku 2017 vydala spoločnosť Apple Inc (AAPL) 1 miliardu dolárov v dlhopisoch, ktoré sú splatné v roku 2027. Tieto dlhopisy platia kupón vo výške 3%, pričom platby sa vyplácajú dvakrát ročne. Dlhopis má nominálnu hodnotu 1 000 USD splatnú pri splatnosti.
Investor, ktorý chce získať stabilný príjem, by mohol kúpiť dlhopisy za predpokladu, že verí, že spoločnosť Apple si bude môcť dovoliť platby úrokov až do roku 2027 a zaplatiť nominálnu hodnotu pri splatnosti. V čase vydania mala spoločnosť Apple vysoký úverový rating.
Investor môže dlhopisy kupovať a predávať kedykoľvek, pretože nie je potrebné držať dlhopis do splatnosti.
V období medzi aprílom 2018 a aprílom 2019 mali dlhopisy v rozmedzí 92, 69 až 99, 90. To znamená, že držiteľ dlhopisu mohol dostať kupón, ale videl aj zvýšenie hodnoty dlhopisu, ak kupoval na dolnom konci rozsahu. Ľudia kupujúci blízko hornej hranice rozsahu by videli, že ich dlhopisy klesli v hodnote, ale stále by dostali kupón.
Ceny dlhopisov rastú a klesajú v dôsledku rizika spojeného s podnikmi, ale najmä v dôsledku zmien úrokových sadzieb v ekonomike. Ak úrokové sadzby stúpajú, nižší fixný kupón sa stáva menej atraktívnym a cena dlhopisov klesá. Ak úrokové sadzby klesnú, vyšší fixný kupón sa stáva atraktívnejším a cena dlhopisov stúpa.
![Definícia a príklady úverového trhu Definícia a príklady úverového trhu](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/275/credit-market.jpg)