Čo je to mena?
Menová rada je extrémna forma viazaného výmenného kurzu, pri ktorej sa riadenie výmenného kurzu a peňažnej zásoby odoberajú z národnej centrálnej banky, ak ju má.
Ako mena funguje
V rámci menovej rady sa riadenie výmenného kurzu a peňažnej zásoby udeľuje menovému orgánu, ktorý rozhoduje o ocenení národnej meny, konkrétne o tom, či sa má kurz miestnej meny viazať na cudziu menu v rovnakej výške. z toho je držaný v rezervách. Tento menový orgán má často výslovné pokyny na zálohovanie všetkých jednotiek domácej meny v obehu s cudzou menou. Takto funguje menová rada na rozdiel od zlatého štandardu.
Menová rada je menový orgán, ktorý rozhoduje o ocenení národnej meny, konkrétne o tom, či bude kurz miestnej meny viazať na cudziu menu.
Menová rada potom umožňuje neobmedzenú výmenu miestnej, viazanej meny za cudziu menu. Na rozdiel od konvenčnej centrálnej banky, ktorá môže podľa vlastného uváženia tlačiť peniaze, menová rada vydáva domácu menu uvedením ďalších jednotiek do obehu iba vtedy, keď má k dispozícii devízové kurzy. Menová rada môže získať iba úrok, ktorý sa získa zo samotných devízových rezerv, takže tieto sadzby majú tendenciu napodobňovať prevládajúce sadzby v cudzej mene.
Menové rady vs. centrálne banky
Spojené štáty rovnako ako väčšina vyspelých ekonomík sveta nemajú menovú radu. V USA je Federálny rezervný systém skutočnou centrálnou bankou, ktorá pôsobí ako poskytovateľ pôžičiek poslednej inštancie a zaoberá sa forwardovými zmluvami a obchodovaním s cennými papiermi štátnej pokladnice na voľnom trhu. Výmenný kurz sa môže pohybovať a je určený trhovými silami, ako aj menovou politikou Fedu.
Na rozdiel od toho sú menové rady dosť obmedzené. V zásade majú požadované percento viazanej meny, ktorá bola predtým poverená, a vymieňajú miestnu menu za viazanú (alebo kotviacu) menu, ktorá je zvyčajne americký dolár alebo euro.
Na rozdiel od ekonomík s centrálnymi bankami sa v prípade krajín s menovými radami automaticky nastavia úrokové sadzby. Podľa The Economist's ABC menovej rady , keď investori prechádzajú z domácej meny na menu, na ktorú sú viazané, ponuka domácej meny sa zmenšuje a zvyšujú úrokové sadzby, kým investori nepovažujú za atraktívne držať domácu menu.
Výhody a nevýhody mien rady
Režimy menovej rady sa využívajú pre svoju relatívnu stabilitu a povahu pravidiel. Meny ponúkajú stabilné výmenné kurzy, ktoré podporujú obchod a investície. Ich disciplína obmedzuje činnosť vlády. Zbytočné alebo nezodpovedné vlády nemôžu jednoducho vytlačiť prehnané sumy peňazí, aby splatili deficity.
Meny rady však majú svoje nevýhody. V systémoch s pevným výmenným kurzom neumožňujú menové rady vláde stanoviť úrokové sadzby. To znamená, že úrokové sadzby stanovuje regulačná rada, ktorá riadi menu, na ktorú je viazaná miestna mena.
Znamená to tiež, že v prípadoch, keď je domáca inflácia vyššia ako inflácia cudzej meny meny, na ktorú je domáca mena viazaná, je nebezpečenstvo veľkého nadhodnotenia meny krajiny s menovou radou, čo by mohlo spôsobiť, že nebude konkurencieschopná. Okrem toho, ak investori rýchlo a masovo vyťažia svoju miestnu menu, úrokové sadzby sa môžu rýchlo zvýšiť, čo ohrozí schopnosť bánk udržiavať primeranú zákonnú úroveň likvidity. To je nebezpečné pre krajiny s rozvíjajúcim sa bankovým priemyslom.
A napokon na rozdiel od centrálnych bánk nemôžu menové rady pôsobiť ako poskytovateľ úveru poslednej inštancie. To znamená, že v prípade bankovej paniky by menová rada nemohla banke zmysluplne požičať peniaze.