Čo sú denné priemerné výnosy (DART)?
Denný priemerný príjem z obratu (DART) je metrika používaná v maklérskom priemysle. DART tradične predstavoval priemerné obchody za deň, ktoré generovali provízie alebo poplatky. Niektoré maklérske firmy však rozšírili definíciu DART o mnoho obchodov bez provízií, keďže nulové provízie sa stali normou v roku 2019.
KĽÚČOVÉ POSTUPY
- Denný priemerný príjem z obratu (DART) je metrika používaná v maklérskom priemysle. DART tradične predstavuje priemerné obchody za deň, ktoré generujú provízie alebo poplatky. a ďalší používatelia, ktorí prechádzajú na rozšírené DARTs.In 2019 sa spoločnosť E * TRADE rozhodla rozšíriť svoju definíciu DART o všetky obchody, ktoré generujú platby za tok objednávok, provízie alebo poplatky.
Pochopenie priemerných denných výnosov (DART)
DARTs monitorujú analytici, ktorí sledujú maklérsky priemysel, pretože merajú, ako dobre sa maklérskym firmám darí generovať príjmy z provízií. Provízie boli historicky významným zdrojom ziskov, najmä pri sprostredkovaní zliav. Keďže celkový zisk z provízií je funkciou spoločnosti DART, DART pre sprostredkovanie môže pomôcť predpovedať štvrťročné príjmy. Rastúca hodnota DART naznačuje, že zárobky budú vyššie, zatiaľ čo klesajúca metrika DART naznačuje, že zárobky sa môžu znížiť.
Odvetvia obvykle majú svoje vlastné nefinančné prevádzkové ukazovatele, ktoré ukazujú, ako spoločnosť funguje. V maloobchodnom priemysle spoločnosti vykazujú predaj v rovnakom obchode, ktorý predstavuje výkonnosť obchodov otvorených počas celých 12 mesiacov v minulom roku. Predaj na štvorcový stopa je ďalším opatrením, ktoré maloobchodníci využívajú na meranie výkonnosti v jednom obchode. V hoteloch je RevPAR, alebo výnosy za izbu k dispozícii, štandardná metrika prevádzky. V leteckom priemysle dopravcovia zvyčajne vykazujú svoje príjmy za sedadlo / míľu spolu so štandardnými finančnými výsledkami. Prevádzkové metriky, ako sú tieto, umožňujú analytikom a ostatným porovnávať výkonnosť naprieč spoločnosťami a určovať všeobecné trendy v odvetví.
Úvahy Komisie
Všeobecný trend smerom k nižším províziám predstavuje výzvy pri používaní denného priemeru príjmov (DART) ako meradla úspechu a prediktora výnosu. Prvým problémom, ktorý sa vynára, je možnosť nesprávneho výkladu zvyšujúcej sa hodnoty DART ako nevyhnutne známky rastúcich ziskov. Sprostredkovanie, ktoré po znížení provízií o 50% zaznamená nárast DART o 50%, bude mať nižší celkový príjem z provízií.
Stále väčší počet sprostredkovateľov, ktorí ponúkajú obchodovanie bez provízií, je pre spoločnosť DART významnejšou výzvou. Keď Robinhood v roku 2014 začal ponúkať bezplatné obchody, mnohí pozorovatelia sa pýtali, ako Robinhood zarába peniaze. Koncom roka 2019 mnoho veľkých brokerov znížilo provízie na nulu, aby zostali konkurencieschopné s Robinhood a inými firmami.
Typy DART
S príchodom obchodov s nulovou províziou si maklérske firmy vybrali rôzne prístupy k DART.
Sprostredkovatelia začali používať rôzne definície pre DART v roku 2019, takže vždy pred určením záverov určte, ktorú používajú.
Tradičné šípky
Charles Schwab pokračoval v používaní pôvodnej definície DART v roku 2019, čo viedlo k dramatickému poklesu DART po tom, čo Schwab znížil provízie na nulu. Je čoraz jasnejšie, že zachovanie tradičnej definície DART znamená, že metrika je pri väčšine brokerských služieb povinná klesať alebo dokonca klesnúť na nulu. Prinajmenšom tradičné DART už nebudú užitočné na porovnávanie medzi brokermi.
Najlepším argumentom pre ďalšie používanie tradičnej definície DART je to, že obchody nebudú v budúcnosti významným zdrojom príjmov. Podľa tohto scenára budú musieť sprostredkovatelia zarobiť peniaze z ročných poplatkov za fondy, poskytovanie informácií a ďalšie služby. DART by sa potom postupne stali súčasťou histórie akciového trhu bez akýchkoľvek praktických aplikácií.
Rozšírené DART
V roku 2019 sa spoločnosť E * TRADE rozhodla rozšíriť svoju definíciu DART o všetky obchody, ktoré generujú platby za tok objednávok, provízie alebo poplatky. Rozšírené DART počítajú obchody s akciami s nulovou províziou, všetky transakcie ETF a dokonca aj transakcie s akciami podielových fondov bez transakčných poplatkov, ak generujú platby za tok objednávok. Platba za tok objednávok je kľúčom k hodnote rozšírenej definície DART. Keďže maklérske firmy stále zarábajú na platbách za tok objednávok, zvýšenie týchto DART zvyšuje príjmy.
Úspešnosť rozšírenej definície DART závisí od toho, do akej miery platba za tok objednávok prispieva k ziskom z sprostredkovania. Aj keď sa zdá, že platby za tok objednávok pravdepodobne prinesú nižšie zisky ako provízie, zisky z ročných poplatkov a iných tradičných zdrojov sa tiež znižujú.