Čo je obmedzenie dlhu
Obmedzenie dlhu je zmluva alebo dohoda o dlhopise, ktorá obmedzuje alebo obmedzuje akýkoľvek ďalší dlh, ktorý emitentovi vznikne skôr, ako dlhopis dosiahne splatnosť. Pakt je dohoda, ktorá sa stane súčasťou dlhového nástroja na ochranu veriteľov. Cieľom je znížiť riziko zlyhania a minimalizovať potenciálne straty investorov v prípade zlyhania.
Obmedzenia dlhu sú známe aj ako dohody o dlhu.
BREAKING DOWN Obmedzenie dlhu
Účelom obmedzení dlhu je chrániť súčasných veriteľov zachovaním stupňa pákového efektu firmy (DFL). Tento pákový pomer meria citlivosť zisku spoločnosti na akciu (EPS) na výkyvy jej prevádzkového príjmu. Ak sú prevádzkové výnosy a výnosy na akciu relatívne stabilné, spoločnosť si môže dovoliť prevziať významný dlh. Ak však spoločnosť pracuje v sektore, v ktorom je prevádzkový príjem pomerne volatilný, môže byť rozumné obmedziť zodpovednosť na zvládnuteľnú úroveň.
Rôzne formy obmedzenia dlhu
Obmedzenie dlhu môže mať rôzne formy, v závislosti od okolností vydania dlhu. V prípade firiem, ktoré sú finančne zdravé, môžu veritelia chcieť iba zachovať súčasnú úroveň pákového efektu a implementovať zmluvu o pomere krytia dlhu a služby (DSCR). Ak sa pomer dlhu k výnosom príliš zvýši, podnik už nebude schopný splácať svoje záväzky. V podnikovom financovaní predstavuje DSCR mieru hotovostného toku, ktorý je k dispozícii na splatenie súčasných dlhových záväzkov. Tento pomer uvádza čistý prevádzkový výnos ako násobok dlžných záväzkov splatných do jedného roka, vrátane úrokov, istiny, potopenia fondu a lízingových splátok.
Táto zmluva o úhrade dlhu by spoločnosti umožnila požičať si viac finančných prostriedkov, pretože zvyšuje jej čistý príjem. Ak sa firma zdá byť riskantná, veritelia možno nebudú chcieť, aby jej vznikol dodatočný dlh. V zmluve môže byť uvedená maximálna výška dlhu v dolárovej hodnote, a to napriek rastu operácií. Ak existujú obmedzenia pre konkrétny typ dlhu alebo pre prostriedky vyčlenené na konkrétne účely, zmluva alebo dohoda sa nazýva dlhový kôš.
V extrémnejších prípadoch môžu veritelia požadovať prevzatie žiadneho dodatočného dlhu až do úplného splatenia svojho dlhopisu. Reštriktívnejšie formy obmedzenia dlhu sa najpravdepodobnejšie zavedú, keď je finančný stav emitenta sporný alebo nestabilný. Dohody o obmedzení dlhu sa môžu uplatňovať aj v prípade obáv, že spoločnosť môže vydávať nezdravé dlhopisy.
Hrubý pomer dlhu k službe (GDS) je tiež základným veriteľom, ktorý používa na posúdenie podielu dlhu za bývanie, ktorý dlžník platí v porovnaní so svojím príjmom. Obmedzenie dlhu sa tiež líši od limitu dlhu, čo je maximálna výška dlhu, ktorú môže krajina alebo jej vláda prijať, ako to vyžaduje zákon.
Sľuby dohôd o obmedzení dlhu
Zmluva je ochranným nástrojom zahrnutým do dohôd o investovaní alebo pôžičke. Zmluva je navrhnutá tak, aby pomohla chrániť veriteľov a investorov znížením pravdepodobnosti zlyhania dlžníka. Dohody o obmedzení dlhu tiež pomáhajú minimalizovať finančné záväzky a záväzky, ktoré môže dlžník vzniknúť a ktoré môžu súťažiť s ich existujúcimi dohodami o dlhu.
Tieto zmluvy sú právne záväzné a vymáhateľné. Obmedzenie dlhu je iba jedným typom zmluvy. Existuje mnoho ďalších typov. Niektoré z nich zahŕňajú obmedzené platby, obmedzenia zádržných práv a obmedzenia predaja majetkových účastí. Obmedzujúce podmienky sa môžu vyskytnúť aj pri predaji alebo zlúčení aktív. Dohovory sú obzvlášť časté s vysoko výnosnými väzbami.
Pri vysoko výnosných väzbách sa vyskytujú dohody o výskyte. Tieto dohody sa uzatvárajú iba vtedy, keď spoločnosť podnikne konkrétne kroky, napríklad keď vznikne dodatočný dlh.
![Obmedzenie dlhu Obmedzenie dlhu](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/791/debt-limitation.jpg)