Čo je program priamej účasti (DPP)?
Program priamej účasti (DPP) je združený subjekt, ktorý ponúka investorom prístup k hotovostným tokom a daňovým výhodám podniku. DPP, známe aj ako „plán priamej účasti“, sú neobchodované spoločné investície do nehnuteľností alebo do energeticky významných podnikov v predĺženom časovom rámci.
Kľúčové jedlá
- Program priamej účasti (DPP) ponúka investorom prístup k hotovostným tokom a daňovým výhodám podniku. DPP vyžaduje od členov buy-in na prístup k výhodám programu. Väčšina DPP sú investičné fondy nehnuteľností (REIT) a komanditné spoločnosti.
Pochopenie programu priamej účasti (DPP)
Vo väčšine programov priamej účasti, obmedzení partneri vkladajú peniaze (ich podiel je vyčíslený v „jednotkách“), ktorý potom investuje generálny partner. Väčšina programov DPP je riadená pasívne a ich životnosť je päť až desať rokov. Počas tohto obdobia sa všetky odpočty daní, ako aj príjmy DPP prevádzajú na partnerov. Vzhľadom na príjem, ktorý vytvárajú, a ich spoločný charakter, DPP sa stali populárnym spôsobom, ako môžu priemerní investori získať prístup k investíciám, ktoré sú zvyčajne vyhradené pre bohatých investorov, aj keď s určitými obmedzeniami.
Program priamej účasti je zvyčajne organizovaný ako komanditná spoločnosť, podkapitola S alebo ako všeobecné partnerstvo. Takéto štruktúry umožňujú, aby sa príjmy, straty, zisky, daňové úľavy a odpočty DPP prevádzali na podkladového partnera / daňovníka na základe dane pred zdanením. V dôsledku toho samotný DPP neplatí daň z príjmu právnických osôb.
S DPP sa neobchoduje, čo znamená, že im chýba likvidita a spoľahlivý cenový mechanizmus - najmä v porovnaní s akciami obchodovanými na akciovom trhu. Preto DPP zvyčajne požadujú, aby klienti investovali do hraníc aktív a výnosov. Tieto požiadavky sa môžu líšiť v závislosti od štátu.
Druhy programov priamej účasti
Najbežnejšími DPP sú neobchodované REIT (asi dve tretiny trhu DPP), nekótované spoločnosti na rozvoj podnikania (BDC) (ktoré pôsobia ako dlhové nástroje pre malé podniky), partnerstvá v oblasti prieskumu a rozvoja energie a korporácie na leasing zariadení., DPP môže mať právnu štruktúru spoločnosti (napríklad REIT), komanditnej spoločnosti alebo spoločnosti s ručením obmedzeným (LLC), ale v praxi sa všetky môžu správať ako komanditná spoločnosť. DPP dáva investorovi čiastočné vlastníctvo hmotného majetku, ako je napríklad podkladová nehnuteľnosť v REIT, strojové zariadenie v podniku alebo studniach na prenájom zariadení a príjem z predaja ropy v energetickom partnerstve.
Osobitné úvahy: Štruktúra programu priamej účasti
V DPP sú obmedzenými partnermi investori. Ak DPP stratí peniaze, ich nevýhoda je obmedzená na to, čo investovali. Generálny partner riadi investíciu; obmedzení partneri nemajú žiadne slovo v riadení a nezískavajú žiadne výhody z operácií DPP. Komanditisti však môžu hlasovať za zmenu alebo prepustenie generálneho partnera alebo žalovať partnera, ktorý nekonal v najlepšom záujme partnerstva.
Programy priamej účasti majú svoj pôvod v zákone o cenných papieroch z roku 1933 a v regulačnom úrade pre finančný priemysel (FINRA), článok 2310. Uchádzači zo série 7 môžu očakávať, že pri skúške uvidia niekoľko otázok o DPP.
